通威股份：“漁業(yè)+光伏”雙主業(yè)協(xié)同是如何實(shí)現(xiàn)的？

礪石導(dǎo)言:光伏新能源從通威的“魚塘”里生長(zhǎng)出來(lái),光伏與漁業(yè)兩個(gè)看起來(lái)毫不相干的業(yè)務(wù),是如何實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展、相互支持的呢?

尹煒鋒 | 文

曾經(jīng)在很長(zhǎng)的時(shí)間里,提到“通威”人們會(huì)自然聯(lián)想到水產(chǎn)飼料,但如今已不只于此,坐擁漁業(yè)帝國(guó)的“通威”還代表了全球近20%的高純晶硅產(chǎn)能、全球規(guī)模最大的晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè),是“漁光一體”發(fā)展模式的開拓者。

2020年上半年,通威股份營(yíng)收187億元,其中飼料及相關(guān)業(yè)務(wù)占比不到50%,可以說(shuō),動(dòng)態(tài)市盈率接近40(筆者成稿時(shí))的估值,很大程度是由于投資者看好其光伏業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。

但是,通威從漁業(yè)為主到“漁業(yè)+光伏”雙主業(yè)協(xié)同的轉(zhuǎn)變究竟是如何實(shí)現(xiàn)的?由于缺少大眾耳熟能詳?shù)挠⑿酃适屡c跌宕起伏的發(fā)展劇情,其成長(zhǎng)過(guò)程并不容易被人察覺,有人因此評(píng)價(jià)說(shuō)通威“無(wú)故事”。然而,光伏產(chǎn)業(yè)竟然是從通威的“魚塘”里生長(zhǎng)出來(lái),本身就耐人尋味。

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落地

2004年,通威股份在上交所上市,此時(shí)的公司年?duì)I收近20億元,是國(guó)內(nèi)最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)商,其大股東通威集團(tuán)還涉獵了更多領(lǐng)域,布局軟件開發(fā)、寵物食品、工程建設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)投資等多種業(yè)務(wù),這些業(yè)務(wù)是集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)劉漢元在主業(yè)做大之后的多元化探索。雖然涉獵廣泛,但劉漢元始終認(rèn)為還沒有等到可以支撐通威實(shí)現(xiàn)二次飛躍的機(jī)會(huì),也無(wú)意為非重心業(yè)務(wù)分散飼料主業(yè)的資源。直到當(dāng)年9月,時(shí)任巨星集團(tuán)董事長(zhǎng)唐光躍主動(dòng)上門。

這次上門是為了尋求融資合作。2002年,同樣做飼料起家的唐光躍啟動(dòng)了一個(gè)10萬(wàn)噸產(chǎn)能的聚氯乙烯(PVC)項(xiàng)目,但在一期工程建到60%多時(shí)資金跟不上了,急需新資金注入。作為重要的通用塑料,PVC在門窗、地板、管材等建筑材料上有廣泛應(yīng)用,恰逢當(dāng)時(shí)下游的房地產(chǎn)建筑市場(chǎng)火熱帶動(dòng)PVC建材需求猛增,唐光躍送上門的這個(gè)項(xiàng)目可謂前景可觀。一番研究后,劉漢元決定入局,受讓項(xiàng)目主體公司永祥樹脂50%股權(quán)。除了考慮到建筑材料領(lǐng)域的發(fā)展前景,劉漢元還有更深一層的謀劃。

入股永祥樹脂的兩年前,劉漢元在北大讀EMBA時(shí)就常在未名湖畔思考新能源產(chǎn)業(yè)的未來(lái),畢業(yè)后連讀DBA工商管理博士期間,他選擇了《各種新能源比較研究與我國(guó)能源戰(zhàn)略選擇》作為研究課題,并提出太陽(yáng)能光伏發(fā)電將成為未來(lái)清潔能源主要發(fā)展方向,這個(gè)論斷為通威之后的戰(zhàn)略擴(kuò)張指明方向。

這次與巨星集團(tuán)的合作是一個(gè)開始。永祥樹脂所從事的氯堿化工是三氯氫硅的上游,三氯氫硅正是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料多晶硅的主要原料。劉漢元的入股從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō),是為通威占領(lǐng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游布下一顆棋子,此時(shí)全球光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷萌芽階段后開始爆發(fā)式增長(zhǎng)。

2004年,德國(guó)修訂《可再生能源法》,其中規(guī)定給予不同的太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備年0．457-0．624歐元/千瓦時(shí)的補(bǔ)貼,為期20年,極大帶動(dòng)了德國(guó)及整個(gè)歐洲光伏發(fā)電的普及應(yīng)用;同時(shí)獲益的還有中國(guó)的光伏生產(chǎn)商,無(wú)錫尚德、英利、天合等企業(yè)正是在這一時(shí)期紛紛走上前臺(tái),迎來(lái)高光時(shí)刻。但此時(shí)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商們,產(chǎn)品主要集中在太陽(yáng)能電池及組件加工制造環(huán)節(jié),對(duì)外銷售要依賴海外市場(chǎng),主要原材料高純晶硅高度依賴進(jìn)口,形成國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)中間環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)激烈,但原料和銷售“兩頭在外”的局面。

在此背景下,劉漢元一方面堅(jiān)信光伏產(chǎn)業(yè)正在崛起的趨勢(shì)沒有改變,另一方面并沒有選擇進(jìn)入光伏組件和電池環(huán)節(jié)與國(guó)內(nèi)廠商短兵相接,而是通過(guò)氯堿化工進(jìn)入三氯氫硅的生產(chǎn),再進(jìn)一步延伸布局光伏上游的主要原料多晶硅。2006年12月5日,劉漢元在公司宣布“全力以赴進(jìn)軍多晶硅產(chǎn)業(yè)”;2007年5月24日,通威集團(tuán)、巨星集團(tuán)與樂(lè)山市人民政府隆重舉行了1萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目投資簽約儀式,通威布下的光伏棋子正式落地。

回顧通威集團(tuán)的發(fā)展歷程,避開產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)節(jié)、選擇上游切入進(jìn)行戰(zhàn)略布局,同樣可以在通威飼料的起步中找到影子。

20世紀(jì)80年代初,劉漢元發(fā)明“渠道金屬流水網(wǎng)箱養(yǎng)魚技術(shù)”,這項(xiàng)發(fā)明以畝產(chǎn)10多噸的成績(jī)打破了四川省歷史上單位面積產(chǎn)魚量的最高紀(jì)錄。在魚肉稀缺的年代,這項(xiàng)技術(shù)體現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)價(jià)值吸引眉山縣乃至四川省的農(nóng)戶紛紛采用,養(yǎng)魚隊(duì)伍迅速壯大。

憑借出眾的才能,如果此時(shí)劉漢元繼續(xù)養(yǎng)魚,一定能成為大戶,但他卻斷然選擇轉(zhuǎn)型為生產(chǎn)飼料,其中原因,一為避開養(yǎng)魚環(huán)節(jié)的激烈競(jìng)爭(zhēng)、找到差異化風(fēng)口,二為與農(nóng)民共贏而非逐利,“誰(shuí)引導(dǎo)農(nóng)民致富,誰(shuí)和農(nóng)民一同致富;誰(shuí)和農(nóng)民搶飯碗,誰(shuí)沒有飯碗。所以誰(shuí)做的事情是為農(nóng)民的飯碗里添肉加油,誰(shuí)就會(huì)獲得成功?！眲h元曾這樣詮釋。

1986年,通威的前身眉山縣漁用配合飼料廠開業(yè),主要銷售“科力”飼料。由于“科力”商標(biāo)后來(lái)被告知已被其他公司注冊(cè),經(jīng)慎重思考后,劉漢元將品牌名改為“通威”,寓意“通力合作,威力無(wú)窮”,沿用至今。

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生根

光伏棋子已經(jīng)布下,但對(duì)剛踏入光伏產(chǎn)業(yè)的劉漢元來(lái)說(shuō),迫切需要找到一種方法建立通威的多晶硅優(yōu)勢(shì)。在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破是一條出路。

三氯氫硅生成多晶硅的過(guò)程,行業(yè)普遍采用西門子法與改良西門子法,雖然可行,但會(huì)產(chǎn)生大量有毒且難以治理的四氯化硅廢料,而且電力成本很高。針對(duì)傳統(tǒng)方法的種種弊端,永祥團(tuán)隊(duì)開發(fā)出“永祥生產(chǎn)法”,將四氯化硅作為原材料繼續(xù)參與多晶硅的生成,效率得到顯著提升。同樣生產(chǎn)1公斤多晶硅,同行要投入9-10公斤的三氯氫硅、同時(shí)排出10公斤左右的四氯化硅,而永祥只需要5公斤三氯氫硅,且不會(huì)排出四氯化硅。這項(xiàng)技術(shù)迭代優(yōu)化之后,2008年上半年,永祥一期1000噸/年的多晶硅項(xiàng)目投產(chǎn),該項(xiàng)目4個(gè)月內(nèi)釋放產(chǎn)能達(dá)70%以上,打破行業(yè)最短時(shí)間達(dá)產(chǎn)的紀(jì)錄,同時(shí)創(chuàng)造了同種尺寸規(guī)格單爐產(chǎn)量最高、同級(jí)別純度最高、電耗及物耗等單耗水平最優(yōu)等多項(xiàng)優(yōu)異成績(jī),通威的優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。

通威對(duì)產(chǎn)業(yè)前景與技術(shù)實(shí)力的自信也體現(xiàn)在了資本市場(chǎng)。2008年2月,通威股份以1．91億元從大股東通威集團(tuán)收購(gòu)了永祥股份50%股權(quán),新能源業(yè)務(wù)正式進(jìn)入上市公司主體。此時(shí)的劉漢元,本想通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)迭代、管理提升在前景廣闊的光伏產(chǎn)業(yè)大干一場(chǎng),不料外部環(huán)境開始惡化,種種挑戰(zhàn)驟然降臨。

2008年9月,知名投行雷曼兄弟提出破產(chǎn)申請(qǐng),美林證券宣布被美國(guó)銀行收購(gòu),全球股市隨之暴跌,這場(chǎng)由次級(jí)房屋信貸引發(fā)的金融危機(jī)愈演愈烈。受危機(jī)波及,歐洲市場(chǎng)的光伏需求頓時(shí)萎縮,多晶硅需求驟降,價(jià)格從每噸330萬(wàn)元下挫至不到40萬(wàn)元,通威的永祥年產(chǎn)3000噸多晶硅的二期工程被迫停止。接踵而至的還有“雙反”調(diào)查,從2011年開始,美國(guó)、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相繼發(fā)起對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查,使得經(jīng)歷高速擴(kuò)產(chǎn)的中國(guó)光伏企業(yè)營(yíng)收驟降、債務(wù)壓力劇增,無(wú)錫尚德等企業(yè)陷入破產(chǎn),眾多多晶硅廠商也在這股風(fēng)浪中破產(chǎn)或主動(dòng)關(guān)停。據(jù)統(tǒng)計(jì),2011年國(guó)內(nèi)的光伏企業(yè)數(shù)為262家,到2012年已降至112家。

相比同行,通威的應(yīng)對(duì)顯得冷靜而克制。一方面,為了不影響上市公司的業(yè)績(jī),2010年2月,通威股份將持有的永祥股份50%股權(quán)以2．48億元的價(jià)格重新賣回通威集團(tuán),時(shí)隔兩年,新能源業(yè)務(wù)退出上市主體;另一方面,面對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的寒冬,通威始終堅(jiān)信行業(yè)向好的大趨勢(shì),借助減產(chǎn)等手段降低損失的同時(shí),堅(jiān)持經(jīng)營(yíng),等待市場(chǎng)回歸理性?！艾F(xiàn)在回想起來(lái),這段經(jīng)歷是很有意思的。行業(yè)煎熬之時(shí),永祥多晶硅是低流血狀態(tài),最多有2億元的虧損。該停產(chǎn)就停產(chǎn),該控制就控制。企業(yè)只有安全地活下去才能迎來(lái)新的一天,否則一切都不可能發(fā)生了。”后來(lái)回顧那段時(shí)期,劉漢元的話語(yǔ)中始終充滿信心。

轉(zhuǎn)機(jī)如期而至,面對(duì)全球市場(chǎng)的疲軟與歐美對(duì)中國(guó)光伏出口的嚴(yán)重打壓,中國(guó)政府加快了國(guó)內(nèi)光伏建設(shè),2009年開始,提供裝機(jī)補(bǔ)貼的“金太陽(yáng)工程”、《太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》等利好政策相繼出臺(tái),國(guó)內(nèi)需求顯著增長(zhǎng)。2013年,國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電裝機(jī)10．9GW,一躍成為全球第一大市場(chǎng)。

面對(duì)轉(zhuǎn)機(jī),一方面,通威趁勢(shì)擴(kuò)大產(chǎn)能、增強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢(shì),2010年7月,永祥年產(chǎn)3000噸多晶硅的二期項(xiàng)目開工;另一方面,通威保持對(duì)核心技術(shù)的快速迭代,并將漁業(yè)積累的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到光伏,以期提升生產(chǎn)效率。

同時(shí),為了進(jìn)一步降低成本、增加利潤(rùn),通威在光伏產(chǎn)業(yè)中下游的布局也悄然展開。2011年前后,通威開始以公益的形式試探性地布局電站建設(shè)與運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目,在河北豐寧、四川理塘等地修建多個(gè)光伏發(fā)電站。2013年9月,通威集團(tuán)通過(guò)合肥市產(chǎn)權(quán)交易中心,以87,000萬(wàn)元價(jià)格中標(biāo)公開掛牌轉(zhuǎn)讓的合肥賽維100%股權(quán),控股生產(chǎn)晶硅電池的合肥賽維,標(biāo)志著通威在光伏電池環(huán)節(jié)的布局落地。

至此,通威已成為擁有從上游高純晶硅生產(chǎn)、中游高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn),到終端光伏電站建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的垂直一體化光伏企業(yè),這種產(chǎn)業(yè)布局一直延續(xù)至今。

有趣的是,這段以技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)上游市場(chǎng)、再延伸到中下游市場(chǎng)的演變路徑,在通威的漁業(yè)發(fā)展過(guò)程中同樣能找到影子。從養(yǎng)魚到飼料的轉(zhuǎn)型初期,面對(duì)飼料行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),劉漢元將很大一部分精力放在改進(jìn)飼料配方。當(dāng)“科力”飼料推出時(shí),餌料系數(shù)(增加單位體重所需要的飼料重量)、內(nèi)臟占魚比重等關(guān)鍵參數(shù)顯著領(lǐng)先同行,其中餌料系數(shù)由通常的3．22降至1．6以內(nèi),接近世界先進(jìn)水平。在這種優(yōu)勢(shì)下,通威飼料迅速打開銷路;待優(yōu)勢(shì)通過(guò)管理、技術(shù)等手段進(jìn)一步鞏固之后,通威開始將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到水產(chǎn)養(yǎng)殖、食品加工,國(guó)內(nèi)第一個(gè)活魚品牌“通威魚”正是在此過(guò)程中誕生。

細(xì)細(xì)品讀,漁業(yè)與光伏兩項(xiàng)看起來(lái)毫不相關(guān)的業(yè)務(wù)在發(fā)展路徑上是相似的,都體現(xiàn)了通威在漁業(yè)發(fā)展過(guò)程中對(duì)企業(yè)普遍性的經(jīng)營(yíng)理念與管理方法的思考與總結(jié)。然而,縱然理念、方法一致,兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中卻沒有交集,難以對(duì)通威的未來(lái)發(fā)展形成合力。如何讓兩大業(yè)務(wù)在模式上能真正協(xié)同起來(lái)、實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,是劉漢元一直都在思考的問(wèn)題。恰好,光伏電站業(yè)務(wù)的擴(kuò)張?zhí)峁┝艘粋€(gè)突破口。