汽車資本市場(chǎng)風(fēng)再起 牽手博弈 能否雙贏？

　　今年以來，汽車資本市場(chǎng)風(fēng)云再起，整車企業(yè)與上游電池制造商紛紛牽手，奔馳入股孚能科技、大眾入股國(guó)軒高科、特斯拉與寧德時(shí)代達(dá)成供貨協(xié)議，他們紛紛嘗試著更適合彼此的深度合作。川財(cái)證券認(rèn)為，入股電池制造商將有利于降低新能源汽車生產(chǎn)成本，也能通過合作使鋰電技術(shù)以滿足整車企業(yè)不斷提高的技術(shù)要求。

　　國(guó)內(nèi)外紛紛加大電池投資

　　根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)企業(yè)銷量快報(bào)情況，6月汽車行業(yè)銷量預(yù)計(jì)完成228萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)4%，同比增長(zhǎng)11%，疫情影響逐漸散去，汽車行業(yè)恢復(fù)加快，也將帶動(dòng)新能源汽車行業(yè)快速恢復(fù)，預(yù)計(jì)下半年傳統(tǒng)燃油汽車和新能源汽車將相對(duì)于上半年有一個(gè)快速增長(zhǎng)。電池是電動(dòng)車上最昂貴的部分，它和安全及續(xù)航里程緊密相關(guān)。因此，國(guó)內(nèi)外對(duì)電池的加碼數(shù)字格外亮眼。

　　德國(guó)政府將投資15億歐元（約合人民幣119億元）用于支持本國(guó)的動(dòng)力電池研究和生產(chǎn)。今年以來歐洲新能源汽車發(fā)展勢(shì)頭迅猛，此次德國(guó)政府對(duì)動(dòng)力電池業(yè)的加碼也是繼6月初1300億歐元經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃之后，又一次對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的政策支持，預(yù)計(jì)未來歐洲新能源汽車將保持快速增長(zhǎng)。

　　歐洲電池聯(lián)盟認(rèn)為，到2020年代中期，歐洲制造的電池市場(chǎng)價(jià)值可能高達(dá)2500億歐元。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部表示，鋰離子電池約占電動(dòng)汽車創(chuàng)造價(jià)值的40%。德國(guó)的目標(biāo)是到2030年滿足全球30%的電池芯需求，實(shí)現(xiàn)在德國(guó)或歐洲本土化生產(chǎn)。

　　今年年初，工信部部長(zhǎng)苗圩指出，動(dòng)力鋰電池技術(shù)的進(jìn)步?jīng)Q定了整車的性能、質(zhì)量、安全等各方面成敗。對(duì)此，工信部聯(lián)合了行業(yè)內(nèi)外九家公司，目前已經(jīng)投入5億元資本金，正在組建動(dòng)力鋰電池研究院或者動(dòng)力鋰電池研究研發(fā)平臺(tái)。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議日前提出，從動(dòng)力鋰電池、充電基礎(chǔ)設(shè)施、財(cái)政補(bǔ)貼等五方面進(jìn)一步支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一邊各自努力，一邊也要合作協(xié)同。

　　7月3日，梅賽德斯—奔馳與中國(guó)動(dòng)力電池電芯制造商孚能科技（贛州）有限公司宣布深化戰(zhàn)略合作，并入股孚能科技。此次協(xié)議的關(guān)鍵內(nèi)容包括開展高新電芯技術(shù)的開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，并大力提升成本競(jìng)爭(zhēng)力，技術(shù)重點(diǎn)包括通過提高能量密度、縮短充電時(shí)間來實(shí)現(xiàn)續(xù)駛里程的大幅提升。

　　對(duì)此，戴姆勒股份公司董事會(huì)成員、負(fù)責(zé)大中華區(qū)業(yè)務(wù)的唐仕凱（HubertusTroska）表示：“通過首次入股中國(guó)動(dòng)力電池電芯制造商，我們將進(jìn)一步挖掘與中國(guó)高新科技合作伙伴的合作潛力，以支持我們?cè)谌蚍秶七M(jìn)電動(dòng)化戰(zhàn)略。未來，我們將進(jìn)一步強(qiáng)化在中國(guó)的本土研發(fā)、生產(chǎn)和采購(gòu)等。”

　　動(dòng)力電池生產(chǎn)的本土化是梅賽德斯—奔馳股份公司電動(dòng)化戰(zhàn)略取得成功的重要因素，也是靈活且高效地滿足全球電動(dòng)汽車需求的關(guān)鍵要素。在其全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中，梅賽德斯-奔馳專注高能效電池系統(tǒng)的生產(chǎn)，并在世界各地積極布局動(dòng)力電池生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。未來，這將包括位于三大洲、七個(gè)地點(diǎn)的九家工廠。

　　政策給資本市場(chǎng)底氣

　　車企與電池企業(yè)合資潮起，底氣來于相關(guān)政策的“加持”。自2019年以來，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已多次提及新能源汽車，明確支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此后，多部委和地方政府紛紛出臺(tái)支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策措施。去年10月9日公布的《有關(guān)加快電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》中明確表示，要加快推進(jìn)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。

　　“加氫3分鐘，續(xù)駛800至1000公里。”氫燃料電池汽車再度升溫，引發(fā)關(guān)注。今年以來，國(guó)內(nèi)地方城市燃料電池補(bǔ)貼政策不斷落地，氫能規(guī)劃也被納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃草案，各企業(yè)紛紛加大對(duì)氫燃料電池的研發(fā)投入，伴隨著不斷創(chuàng)新的技術(shù)，未來隨著相關(guān)文件的出臺(tái)和落地，國(guó)內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)與園區(qū)管理會(huì)進(jìn)一步規(guī)范化、系統(tǒng)化，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的配合度有望提升。

　　6月，豐田簽署協(xié)議，聯(lián)合一汽、東風(fēng)、廣汽、北汽四家汽車企業(yè)以及億華通公司計(jì)劃在年內(nèi)成立聯(lián)合燃料電池系統(tǒng)研發(fā)（北京）有限公司，這也是整車企業(yè)聯(lián)手電池制造商的牽手成功一大案例。

　　根據(jù)新能源汽車產(chǎn)業(yè)未來十年發(fā)展路線圖，到2025年，我國(guó)新能源汽車年銷量將達(dá)到汽車市場(chǎng)需求總量的20%，自主新能源汽車市場(chǎng)份額達(dá)到80%以上?！峨妱?dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015—2020年）》則明確提出，到2020年，全國(guó)將新增集中式充換電站1.2萬座，分散式充電樁480萬個(gè)，以滿足全國(guó)500萬輛電動(dòng)汽車充電需求。

　　6月28日，四川省經(jīng)濟(jì)和信息化廳牽頭擬制的《四川省支持新能源與智能汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策措施(征求意見稿)》正式對(duì)外發(fā)布。在產(chǎn)品研發(fā)方面，對(duì)省內(nèi)企業(yè)新開發(fā)的氫燃料電池汽車產(chǎn)品，進(jìn)入工信部《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》，且在一年內(nèi)銷量達(dá)到50輛的，每個(gè)車型給予開發(fā)生產(chǎn)企業(yè)100萬元一次性獎(jiǎng)勵(lì)，單個(gè)企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)不超過500萬元。根據(jù)成套設(shè)備和單臺(tái)設(shè)備的單價(jià)和實(shí)際銷售總額按一定比例給予研制單位和用戶單位獎(jiǎng)勵(lì)，最高不超過500萬元；對(duì)新獲批的國(guó)家級(jí)制造業(yè)創(chuàng)新中心，按照國(guó)家支持建設(shè)資金的一定比例給予專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)，對(duì)新認(rèn)定的省級(jí)制造業(yè)創(chuàng)新中心一次性給予1000萬元專項(xiàng)補(bǔ)貼；氫燃料電池企業(yè)年供貨量首次達(dá)到10MW的，給予最高不超過500萬元一次性獎(jiǎng)勵(lì)。

　　川財(cái)證券建議，可以多關(guān)注具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)且全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)、掌握核心環(huán)節(jié)技術(shù)且有望推動(dòng)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的企業(yè)。