先進(jìn)電池膜挑戰(zhàn)日本百年老店，明冠新材何以維持高增長(zhǎng)？

撰文丨黃依婷

編輯丨馬詩(shī)晴

家用光伏系統(tǒng)已越來(lái)越常見(jiàn)。尤其在農(nóng)村，在四四方方的平房頂上，我們常有見(jiàn)到大片藍(lán)色的光伏板。這些太陽(yáng)能電池板，讓人們實(shí)現(xiàn)電力自發(fā)自用，余者還可并網(wǎng)賺得補(bǔ)貼。

這種發(fā)電方式之所以越來(lái)越經(jīng)濟(jì)，除了與政府補(bǔ)貼和電池板越來(lái)越低的成本有關(guān)以外，電池板本身壽命亦是決定因素。每個(gè)家用光伏電池板的平均質(zhì)保期，是25年，而實(shí)際使用壽命，往往更長(zhǎng)。

是什么讓大面積的太陽(yáng)能電池得以日復(fù)一日地經(jīng)受風(fēng)吹日曬呢？這其中，電池背板功不可沒(méi)。它通過(guò)薄薄的一層氟膜、PET膜或是其他特殊材料，保護(hù)太陽(yáng)能電池抵抗光、濕、熱等因素侵蝕。

明冠新材是國(guó)內(nèi)較早打破日韓等國(guó)在材料方面先發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。它的太陽(yáng)能電池背板有著獨(dú)特的高性能，不僅被晶澳太陽(yáng)能、隆基股份（601012）等國(guó)內(nèi)巨頭青睞，還受到了LG Electronics、Vina Solar等國(guó)外大型組件企業(yè)的認(rèn)可。

那么，明冠新材是如何打破國(guó)外壟斷，躋身太陽(yáng)能電池背板第一梯隊(duì)？在光伏平價(jià)上網(wǎng)對(duì)“降本”要求愈來(lái)愈高之時(shí)，明冠新材成長(zhǎng)性又能否繼續(xù)？

太陽(yáng)能背板領(lǐng)跑者

5年前，中國(guó)太陽(yáng)能背板市場(chǎng)還是日本凸版、韓國(guó)LG和美國(guó)Madico等國(guó)外廠商的舞臺(tái)。而如今，它們的蹤影再難見(jiàn)到。

以低價(jià)低成本奪得對(duì)手市場(chǎng)份額，繼而在不斷擴(kuò)大規(guī)模的過(guò)程中飛速迭代產(chǎn)品，待到性能與對(duì)手比肩時(shí)，稱霸市場(chǎng)。這是中國(guó)廠商在很多領(lǐng)域得以勝出的招數(shù)。在光伏電池背板這個(gè)賽道上，這一招數(shù)再度被演繹。

補(bǔ)貼大幅退坡倒逼平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代來(lái)臨，光伏背板價(jià)格一降再降，引得一向以高性能為傲的國(guó)外廠商迅速失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。它們難以承受逼近成本的價(jià)格，不得不相繼退出中國(guó)市場(chǎng)。

與此同時(shí)，以明冠新材、蘇州賽伍、樂(lè)凱膠片（600135）為首的一批國(guó)內(nèi)廠商，在低價(jià)市場(chǎng)中崛起，它們起初或只是小小的集成商，從國(guó)外進(jìn)口膜材料，封裝成產(chǎn)品。但它們不斷學(xué)習(xí)技術(shù)，直至打破國(guó)外壟斷，摸索出高性能產(chǎn)品秘訣。

如今，明冠新材的產(chǎn)品早已越過(guò)“國(guó)產(chǎn)替代”這一步，主動(dòng)出擊海外市場(chǎng)，在全球占有一席之地。2019年，明冠新材背板全球市占率13.4%，甚至高于其在國(guó)內(nèi)11.1%的份額。隆基股份、晶澳太陽(yáng)能等國(guó)內(nèi)光伏大廠，每年均要采購(gòu)明冠新材上億元太陽(yáng)能背板。在國(guó)外市場(chǎng)，LG Electronics、Vina Solar亦位列公司前5大客戶。

高可靠性、高反射率，是明冠新材背板深受市場(chǎng)青睞的秘訣。其自主研發(fā)的PET膜、PVF膜等材料，賦予太陽(yáng)能背板以耐低溫、耐老化、水汽阻隔等性能，提高了電池可靠性。用特殊工藝，其背板具備90%以上的高反射率，遠(yuǎn)超市場(chǎng)常規(guī)背板70%-80%的反射率平均值。這一指標(biāo)至關(guān)重要，因?yàn)樗軐?span>光伏組件轉(zhuǎn)換效率顯著提高1%，大大降低使用成本。

掌握高性能產(chǎn)品，又趕上這兩年全球光伏市場(chǎng)擴(kuò)張的大背景，明冠新材業(yè)績(jī)擴(kuò)張飛速

2017至2019年，全球光伏新增裝機(jī)量從102GW增至120GW。此背景下，公司太陽(yáng)能背板營(yíng)收從5.9億增長(zhǎng)至8.8億，三年增速高達(dá)49%。順應(yīng)海外市場(chǎng)的特殊需求，明冠新材近年來(lái)又新推BO背板，其營(yíng)收從3175萬(wàn)增至1.5億，成為公司第二大產(chǎn)品，毛利率亦從8.45%增至38.49%。

然而，將目光聚焦中國(guó)，光伏市場(chǎng)的發(fā)展則未能如此一帆風(fēng)順。近兩年，光伏補(bǔ)貼大幅退坡，規(guī)模亦受限制，導(dǎo)致新增裝機(jī)量連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。下游組件降本壓力亦傳遞至背板環(huán)節(jié)，使明冠新材利潤(rùn)承壓。其第一大產(chǎn)品單面氟膜背板毛利率從2017年的22.12%降至2019年的20.55%，傳統(tǒng)雙面氟膜背板毛利率更是從25.82%下滑至18.31%。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格大幅下跌，再考慮到光伏這個(gè)行業(yè)天然具備“大起大落”的周期屬性，曾創(chuàng)下兩年收入增速49%的明冠新材，該如何在價(jià)格下降、愈多對(duì)手涌入之際，維持高成長(zhǎng)性？

鋁塑膜先行者

明冠新材在更早的時(shí)候就意識(shí)到了單一業(yè)務(wù)帶來(lái)的周期性風(fēng)險(xiǎn)。在太陽(yáng)能背板規(guī)模越做越大之際，公司從未停止探索的步伐。2017年，明冠新材耗時(shí)10多年研發(fā)的新產(chǎn)品——鋁塑膜問(wèn)世，被廣泛應(yīng)用于軟包鋰電池，為公司開(kāi)辟了全新的增長(zhǎng)空間。

鋁塑膜與太陽(yáng)能背板膜，更像是“親戚”關(guān)系。兩者工藝相似，都是三層高分子材料復(fù)合。但相較于太陽(yáng)能背板膜，鋁塑膜要求更為嚴(yán)格。背板膜只需要經(jīng)受日曬、雨淋、鹽堿等環(huán)境考驗(yàn)，而鋰電池的鋁塑膜還需要密封，同時(shí)還涉及到?jīng)_殼拉伸、電解液強(qiáng)酸腐蝕等二次加工。因此，更嚴(yán)苛的工作環(huán)境，對(duì)鋁塑膜工藝提出更高要求。

耐腐蝕、沖深性能等重要的性能難關(guān)，構(gòu)筑了行業(yè)高門(mén)檻，長(zhǎng)期以來(lái)將無(wú)數(shù)企業(yè)拒之門(mén)外。而只有日本DNP印刷、日本昭和電工為首的老店，掌握了鋁塑膜工藝秘訣。2018年的中國(guó)鋁塑膜市場(chǎng)，進(jìn)口依賴度仍高達(dá)87.5%。

但對(duì)于在太陽(yáng)能電池背板領(lǐng)域摸爬滾打了十多年的明冠新材而言，這一技術(shù)門(mén)檻并不是不可逾越

多年的技術(shù)積累練就了明冠新材極高的工藝水準(zhǔn)，它將背板膜生產(chǎn)中在抗壓性、剝離強(qiáng)度、水汽透過(guò)率等方面獨(dú)特的經(jīng)驗(yàn)遷移至鋁塑膜研發(fā)，終有所突破。它獨(dú)創(chuàng)的“干熱復(fù)合法”，不僅吸取了傳統(tǒng)干法工藝下外觀、尺寸均勻性優(yōu)勢(shì)，更是兼顧了熱法在耐低溫、耐腐蝕方面的獨(dú)特性能。

具體而言，若將明冠新材鋁塑膜置入耐電解液中浸泡30天，其剝離力衰減仍然很低，性能等同于日本先進(jìn)廠商產(chǎn)品。在抗沖擊方面，一般廠商沖深在6nm，而明冠新材用特殊的干熱工藝，能將沖深提高至7nm，這不僅保證產(chǎn)品在消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)安全可靠，在新能源車(chē)市場(chǎng)亦十分安全。

解決了耐腐蝕、沖深性能等兩大難關(guān)，明冠新材成為國(guó)內(nèi)少數(shù)突破國(guó)外技術(shù)壟斷的企業(yè)。盡管當(dāng)下市場(chǎng)，國(guó)外廠商仍占據(jù)大片江山，但我們有理由相信，壟斷趨勢(shì)正在減弱。三年間，明冠新材鋁塑膜收入從6.8萬(wàn)增加至1881萬(wàn)，雖然與巨頭相比仍然渺小，但飛速增長(zhǎng)的勢(shì)頭預(yù)示著國(guó)產(chǎn)替代的希望。

嶄露頭角的鋁塑膜產(chǎn)品，對(duì)明冠新材而言，意味著全新的巨大成長(zhǎng)空間。

在方形、圓柱、軟包三足鼎立的動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)中，軟包電池崛起是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的事實(shí)。2018年，中國(guó)軟包電池出貨量較上年增長(zhǎng)48%，全球軟包電池增長(zhǎng)率更是高達(dá)73.7%，遠(yuǎn)快于動(dòng)力電池總出貨量增速。軟包電池市場(chǎng)擴(kuò)張帶動(dòng)了鋁塑膜迫切的市場(chǎng)需求。2017年，國(guó)內(nèi)鋰電池鋁塑膜的需求量同比增長(zhǎng)了47%，預(yù)計(jì)未來(lái)5年其年均復(fù)合增速將超過(guò)30%。

然而，分拆軟包電池，我們可以發(fā)現(xiàn)，鋁塑膜所占成本高達(dá)18%，僅次于第一位的正極材料。由于此前技術(shù)壟斷在日本少數(shù)廠家手上，鋁塑膜平均毛利率在60%-80%間，遠(yuǎn)高于其他鋰電池材料。而明冠新材代表的國(guó)產(chǎn)鋁塑膜廠商，能在性能與進(jìn)口產(chǎn)品持平的情況下，將價(jià)格縮減30%。這正切中了軟包電池廠商迫切的降本需求。

因此，留給明冠新材的國(guó)產(chǎn)替代空間，將廣闊無(wú)比。基于此，明冠新材擬籌資8000萬(wàn)，用于建設(shè)年產(chǎn)8000萬(wàn)平方米鋁塑膜生產(chǎn)基地。按2018年國(guó)內(nèi)廠商2023萬(wàn)平方米鋁塑膜產(chǎn)能、16200萬(wàn)平方米總需求量為基準(zhǔn)，明冠新材將消化很大比例市場(chǎng)需求，足以令其在國(guó)內(nèi)廠商中居于領(lǐng)先地位。

明冠新材用三年26%的營(yíng)收復(fù)合增速，向我們證明了其增長(zhǎng)潛力。傳統(tǒng)太陽(yáng)能背板業(yè)務(wù)，依托于全球光伏市場(chǎng)復(fù)蘇的大環(huán)境，得以快速擴(kuò)張。然而，僅有背板，不足以證明其獨(dú)特之處。以背板生產(chǎn)積累的經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，明冠新材近年來(lái)開(kāi)發(fā)的重磅產(chǎn)品鋁塑膜，讓其突破了鋰電池國(guó)產(chǎn)化最后一塊高地，亦讓我們看到了其業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的巨大潛力。

作者黃依婷來(lái)源億歐