探究天合光能、中信博等光伏企業(yè)，什么才是勝者之道？

2019年，中國光伏業(yè)仍然籠罩在“531”新政引發(fā)的寒冬之下。全年行業(yè)新增裝機(jī)量30．1GW，較2018年進(jìn)一步下降32％。這是自2017年發(fā)展高峰之后，整個(gè)行業(yè)陷入的新一輪下滑期。

自誕生以來，起伏波動(dòng)便伴隨著這個(gè)行業(yè)。人們目睹過無錫尚德、天威集團(tuán)等昔日驕子的隕落，亦見證了天合光能、隆基股份（601012）等優(yōu)秀企業(yè)的崛起。大起大落，是光伏業(yè)永恒的主題。

科創(chuàng)板讓很多優(yōu)秀的光伏企業(yè)走到了臺(tái)前。遍歷這些幸存者，我們發(fā)現(xiàn)，勝者的身上，總有一些相似的“基因”在起作用。

那么，光伏企業(yè)戰(zhàn)勝周期的“秘訣”，究竟是什么？

降本增效是不變主題

政策可謂是光伏行業(yè)“命門”所在?！半p反”、“531新政”等關(guān)鍵政策，無不曾引起驚濤駭浪。通過梳理政策，我們往往能從更高階角度“俯瞰”整個(gè)行業(yè)變革。

行業(yè)第一輪上升期，起源于2008年國家首次下文補(bǔ)貼光伏發(fā)電。2009年，“金太陽工程”緊隨其后啟動(dòng)，對不低于500GW的光伏示范項(xiàng)目予以補(bǔ)助。由此，大型電站項(xiàng)目如雨后春筍般出現(xiàn)。

盡管政策漏洞、監(jiān)管缺位頻發(fā)，甚至招致了市場大量騙補(bǔ)行為，但中國光伏行業(yè)，從此鳴鑼打鼓正式開張。2008至2011年，中國光伏累計(jì)裝機(jī)量從145MW漲至2900MW，一躍成為世界第一光伏大國。

2012年，美國啟動(dòng)反傾銷、反補(bǔ)貼的“雙反”政策，對國內(nèi)光伏企業(yè)加征高額稅收，歐洲亦效仿之。為保護(hù)發(fā)展中的光伏產(chǎn)業(yè)，在隨后的三年多時(shí)間里，國家密集出臺(tái)了50多項(xiàng)政策，在保護(hù)規(guī)模的同時(shí)，亦引導(dǎo)行業(yè)往更健康的方向發(fā)展。這期間，光伏裝機(jī)量仍保持年均30％以上的高速增長。

增長的態(tài)勢一直維持到2018年“531”新政的出現(xiàn)。為了引導(dǎo)行業(yè)進(jìn)一步降成本，促進(jìn)“平價(jià)上網(wǎng)”時(shí)代來臨，2018年5月31日，國家大幅下調(diào)光伏補(bǔ)貼，并限制建設(shè)規(guī)模。這直接引發(fā)了光伏新增裝機(jī)量連續(xù)兩年下滑?！凹夹g(shù)”代替“補(bǔ)貼”，成為行業(yè)新時(shí)代關(guān)鍵詞。

總結(jié)政策脈絡(luò)，我們發(fā)現(xiàn)，無論是補(bǔ)貼刺激規(guī)模增長，還是退補(bǔ)引導(dǎo)技術(shù)變革，政策意圖十分清晰，無非是通過降成本、提效率，以推動(dòng)太陽能代替?zhèn)鹘y(tǒng)能源，成為新的能源利用方式。降本、增效，是始終貫穿的主題。

這一邏輯的典型表現(xiàn)，便是行業(yè)內(nèi)單晶硅代替多晶硅的大趨勢。

2015年，以隆基股份為首的企業(yè)，率先突破單晶硅技術(shù)。先進(jìn)的金剛線切割工藝提升了單晶硅片切割效率，引單位成本直降50％，大幅攤薄了單晶硅與多晶硅在原材料長晶端的成本差距。而單晶硅電池較之于多晶硅，又天然具備高轉(zhuǎn)換效率優(yōu)勢。

在成本和效率雙重因素作用下，單晶硅代替多晶硅趨勢愈加明朗

2015至2018年，單晶硅市占率已從25％左右持續(xù)攀升至50％以上。隆基股份、中環(huán)股份（002129）、天合光能等擁抱單晶硅技術(shù)的企業(yè)，進(jìn)一步占據(jù)市場領(lǐng)先地位。其中，天合光能居2018年全球光伏組件出貨量第三，隆基股份則躍居第六。

回過頭來再審視這期間倒下的企業(yè)，無錫尚德、江西賽維，無不是在此前多晶硅搶裝潮中便埋下失敗伏筆。它們只顧著眼前之利，卻忽視了單晶硅高性能低成本的潛在優(yōu)勢，終湮滅在硝煙彌漫的多晶硅價(jià)格戰(zhàn)中，敗給了那些此前默默研發(fā)單晶硅技術(shù)的企業(yè)。

光伏“平價(jià)上網(wǎng)”的腳步越來越近。誰能在補(bǔ)貼退去的時(shí)代降成本，誰才能最終勝出。

從價(jià)格來看，多晶硅片價(jià)格已跌到0．9－1．1元／片之間，逼近0．8元成本極限，引得很多企業(yè)減產(chǎn)或退出；逆變器價(jià)格則經(jīng)歷腰斬，“砍斷”無數(shù)企業(yè)后路；固定支架價(jià)格亦連年下降，廠商僅處于微利狀態(tài)?？梢哉f，各產(chǎn)業(yè)鏈中各項(xiàng)組件已沒有太多降價(jià)空間。

可行的出路便是提高系統(tǒng)運(yùn)維效率。因此，產(chǎn)業(yè)鏈上的廠家或是結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)提高硬件性能，或是推出智能運(yùn)維平臺(tái)，提高電源管理效率。總之，能夠通過提高系統(tǒng)效率達(dá)到降成本的企業(yè)，逐漸走到了行業(yè)前列。

以中信博為例，它推出的跟蹤支架，能夠隨時(shí)隨地追隨太陽，將發(fā)電量提高10％至40％。如此均攤到每瓦，度電成本降低，投資回收期縮短。因此近年來，中信博營收和凈利均保持高速增長，從一眾固定支架生產(chǎn)商中脫穎而出，躍居細(xì)分賽道全球第四。

串焊機(jī)光伏設(shè)備廠商奧特維（688516）亦如是。在傳統(tǒng)串焊機(jī)基礎(chǔ)上，公司又開發(fā)出可以提高光伏組件效率的貼膜機(jī)和可以劃片的激光切片機(jī)，降低了單位組件成本，在2018年行業(yè)下滑的大背景之下，實(shí)現(xiàn)收入逆勢增長。