熱點(diǎn)丨光伏迎擴(kuò)建潮 龍頭紛紛入局搶占先機(jī)

美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）周五宣布，即將把中國(guó)公安部法醫(yī)研究所和8家中國(guó)公司加入出口管制名單，美國(guó)制裁清單再度擴(kuò)圍。中美貿(mào)易戰(zhàn)勢(shì)必?cái)U(kuò)展到更多的領(lǐng)域，波及面越來(lái)越廣，也對(duì)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展形成了巨大的干擾。而同時(shí)，中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的行業(yè)越來(lái)越受到資本的青睞，越發(fā)受人關(guān)注。除家電行業(yè)之外，光伏產(chǎn)業(yè)也頗為引人注目。2019年我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)投資總計(jì)為1295億，今年前三月的計(jì)劃投資額已經(jīng)高達(dá)1266．26億。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)在即 各大廠商紛紛布局

我們通常說(shuō)的光伏產(chǎn)業(yè)是指將硅料通過(guò)各類技術(shù)和工藝路線生產(chǎn)出太陽(yáng)能電池片，并將太陽(yáng)能電池經(jīng)過(guò)串并聯(lián)后進(jìn)行封裝保護(hù)形成大面積的太陽(yáng)能電池組件，再配合功率控制器等，形成光伏發(fā)電裝置的產(chǎn)業(yè)鏈，細(xì)分為光伏電池及組件行業(yè)、光伏專用設(shè)備制造行業(yè)和光伏配件行業(yè)。其主體部分，也是最重要的一個(gè)子行業(yè)就是光伏電池及組件行業(yè)，就是狹義上的光伏產(chǎn)業(yè)鏈。在產(chǎn)業(yè)鏈上游是晶體硅原料的采集和硅棒、硅錠、硅片的加工制造；中游是光伏電池和光伏電池組件的制造，目前晶硅電池分為單晶硅和多晶硅兩種；下游則是是光伏電站系統(tǒng)的集成和運(yùn)營(yíng)。

目前，從全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，中國(guó)已經(jīng)牢牢占據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭地位。2019年，中國(guó)硅料、硅片、電池片、組件占全球的產(chǎn)量占比分別為67％、98％、83％和77％，各環(huán)節(jié)產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)步提升，多晶硅實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量34．2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32．0％；硅片產(chǎn)量134．6GW，同比增長(zhǎng)25．7％；電池片產(chǎn)量108．6GW，同比增長(zhǎng)27．8％；組件產(chǎn)量98．6GW，同比增長(zhǎng)17．0％。

光伏平價(jià)打開(kāi)市場(chǎng)空間2019年以來(lái)，受光伏全球平價(jià)需求爆發(fā)影響，光伏市場(chǎng)持續(xù)火熱，各大組件廠商紛紛布局產(chǎn)能擴(kuò)張，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)風(fēng)起。由于單一組件生產(chǎn)環(huán)節(jié)難以獲取利潤(rùn)，組件廠商多采取金字塔型向上布局全產(chǎn)業(yè)鏈。

通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的方式，企業(yè)一方面可以參與光伏技術(shù)的研發(fā)進(jìn)程，提高技術(shù)敏感性和市場(chǎng)先鋒優(yōu)勢(shì)；另一方面，保證上下游原材料之間供應(yīng)順暢，獲取多環(huán)節(jié)利潤(rùn)。同時(shí)，隨著高效PERC技術(shù)成為市場(chǎng)主流應(yīng)用，單晶PERC成為行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)主要方向。組件廠商加碼上游電池片產(chǎn)能布局，開(kāi)啟單晶PERC電池改造和擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。2020年開(kāi)年以來(lái)，多家光伏龍頭企業(yè)先后宣布大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，晶澳發(fā)布年產(chǎn)10GW高效電池和10GW高效組件的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，隆基股份宣布將于2021年將電池片和組件產(chǎn)能提升至20GW和30GW。

中國(guó)光伏協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年國(guó)內(nèi)單晶硅片份額已達(dá)到65％，較2018年的45％提升20pct，遠(yuǎn)超年初預(yù)期。當(dāng)前光伏單晶硅片環(huán)節(jié)呈雙寡頭壟斷格局，2018年隆基股份和中環(huán)股單晶硅片分別出貨34．8億片和29．2億片，合計(jì)約占全國(guó)單晶硅片總產(chǎn)量的70％，行業(yè)市場(chǎng)高度集中。從產(chǎn)能角度來(lái)看，2019年隆基（45GW）和中環(huán)（32GW）約占我國(guó)單晶硅63％產(chǎn)能。伴隨下游硅片需求向好，國(guó)內(nèi)主流單晶硅片廠商也開(kāi)啟了新一輪擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。從2019年到今年上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，組件、電池及中游硅片等領(lǐng)域仍在加速擴(kuò)張中。其中組件的總擴(kuò)產(chǎn)量在15個(gè)月內(nèi)達(dá)到208GW，電池?cái)U(kuò)產(chǎn)量為125．55GW，硅片的擴(kuò)產(chǎn)量達(dá)到167．615GW，多晶硅9萬(wàn)噸以上。目前晶科、晶澳以及保利協(xié)鑫均在積極布局大尺寸單晶硅片產(chǎn)能擴(kuò)張。多晶硅產(chǎn)能方面，當(dāng)前行業(yè)前5家企業(yè)格局基本穩(wěn)定。相較2019年產(chǎn)能釋放不斷，2020年多晶硅新增產(chǎn)能較少，全球新增產(chǎn)能僅為6萬(wàn)噸（協(xié)鑫2萬(wàn)噸、東方希望4萬(wàn)噸），加上國(guó)內(nèi)外高成本產(chǎn)能不斷退出，預(yù)期2020年全球產(chǎn)能約52．5萬(wàn)噸，與2019年基本持平。在硅片設(shè)備方面，國(guó)產(chǎn)化程度已達(dá)到較高水平，單晶爐、截?cái)鄼C(jī)、切片機(jī)等環(huán)節(jié)設(shè)備，國(guó)產(chǎn)廠商也已具備比較明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

但不得不說(shuō)，光伏產(chǎn)業(yè)仍屬于政策主導(dǎo)型的產(chǎn)業(yè)，國(guó)家政策方向?qū)υ撔袠I(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)近些年的蓬勃發(fā)展，很大程度上得益于中央和地方政府的支持。

自531新政發(fā)布以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格已降低了30％－40％，光伏平價(jià)上網(wǎng)加速推進(jìn)中。同時(shí)受下游光伏企業(yè)對(duì)光伏電池降本增效的需求，以及高效太陽(yáng)能電池片技術(shù)驅(qū)動(dòng)的影響，電池設(shè)備迎來(lái)需求浪潮。在結(jié)合疫情影響下，促發(fā)展和調(diào)結(jié)構(gòu)并行，景氣度較高的光伏產(chǎn)業(yè)，必然會(huì)迎來(lái)更多政策支持，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)組件產(chǎn)能和產(chǎn)量存在保持相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的高速增長(zhǎng)的可能性。