“一體化”或面臨困境 隆基股份“以產(chǎn)定銷”模式遭質(zhì)疑

4月28日，隆基股份在回答投資者“公司在N型硅片或電池片的產(chǎn)能和出貨如何？”這一問題時表示，公司硅片產(chǎn)能可以全部用于生產(chǎn)N型硅片。

隆基股份指出，公司是市場上主流的N型硅片供應(yīng)商，N型硅片的出貨量持續(xù)增長，但由于公司客戶對P型硅片需求增速更快，近年來公司對外銷售N型硅片占公司銷售硅片的比重已逐步降低至10％以下，公司沒有N型電池片的出貨。

事實上，無論在何種行業(yè)，相信都存在著專業(yè)化和一體化兩種道路的分野。

光伏行業(yè)中，由于硅片、電池、組件等環(huán)節(jié)的技術(shù)更新仍舊沒有停止，全產(chǎn)業(yè)鏈承受的技術(shù)路線風(fēng)險會大大高于專注于某一環(huán)節(jié)的專業(yè)化廠商，因此，光伏行業(yè)走專業(yè)化道路成為業(yè)內(nèi)認(rèn)為的大概率事件。

然而，隆基股份卻選擇了一條難走的“一體化道路”。

業(yè)內(nèi)指出，從方向來看，光伏行業(yè)從上游到下游的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)具有相當(dāng)程度的差異性，所需要的核心能力不盡相同，從產(chǎn)能分布來看，隆基呈現(xiàn)出“硅片大組件小”的倒金字塔型分布。

盡管隆基是硅片產(chǎn)能最大的企業(yè)，但產(chǎn)量減去外銷部分決定了自建電池和組件的產(chǎn)能。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著組件和電池產(chǎn)能的擴大，隆基已經(jīng)逐漸威脅到下游客戶的市場份額。對于下游客戶來說，一旦采購隆基的硅片就是給隆基提供訂單，并在電池和組件端與自己形成競爭。

就上述情況而言，其帶來的危害性或許在單晶硅片緊缺時期尚不明顯，而一旦需求低迷或供給過剩，客戶將不會優(yōu)先采購隆基的產(chǎn)品，也不會支持隆基所推廣的166標(biāo)準(zhǔn)，而只會購買市場標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

對于隆基來說，如果繼續(xù)擴大組件產(chǎn)能會加劇上述矛盾，為了解決這一問題，隆基只能繼續(xù)擴大電池組件產(chǎn)能，來消化自己的無法外銷的硅片產(chǎn)能。

上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這樣的周而復(fù)始，帶來的結(jié)果將是隆基的組件產(chǎn)能面臨巨大的問題——產(chǎn)能建設(shè)不再根據(jù)銷售能力來定，而是根據(jù)硅片的冗余度來定。

“以產(chǎn)定銷”并不現(xiàn)實，由此產(chǎn)生最壞的結(jié)果是，一旦在市場低迷的時候出現(xiàn)巨大庫存，那么再次上演“531”也是不無可能。

相比較而言，晶科通過自建硅片和電池減少供應(yīng)商的供貨，依據(jù)組件的產(chǎn)能和銷售情況來建上游產(chǎn)能，由組件出貨量決定上游產(chǎn)能的建設(shè)情況，則是一條完整通順的鏈條。畢竟終端客戶在手中，不容易積壓庫存。

如此最終形成整條循環(huán) “以銷定產(chǎn)”，或許才是對的路子。