2020年光伏新增裝機(jī)規(guī)模將較2019年有明顯增長

:2020年光伏電價(jià)政策二次征求意見，電價(jià)略有調(diào)增

近日，2020年光伏電價(jià)政策新一輪的征求意見已經(jīng)向部分行業(yè)企業(yè)征求了意見。根據(jù)最新的征求意見文件，納入補(bǔ)貼范圍的一、二、三類資源區(qū)新增地面電站指導(dǎo)電價(jià)更新為0.35元、0.4元、0.49元/千瓦時(shí)(含稅，下同)，工商業(yè)分布式指導(dǎo)電價(jià)為0.05元/千瓦時(shí)，戶用光伏補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.08元/千瓦時(shí)。

之前的方案，納入國家財(cái)政補(bǔ)貼范圍的一、二、三類資源區(qū)新增集中式光伏電站指導(dǎo)價(jià)分別確定為每千瓦時(shí)0.33元、0.38元、0.47元，工商業(yè)分布式上限價(jià)格為0.05元/千瓦時(shí)。相比較之下，電站各類資源區(qū)電價(jià)均上調(diào)了2分每千瓦時(shí)，據(jù)悉，這是主管部門充分聽取了光伏企業(yè)以及行業(yè)協(xié)會等多方面意見，并更緊密的結(jié)合行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、建設(shè)要點(diǎn)難點(diǎn)等諸多因素，做出了更符合行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的調(diào)整?？梢哉J(rèn)為政策扶持光伏行業(yè)的初衷不變，未來行業(yè)發(fā)展仍舊在一條好的路徑上。

從2019年的競價(jià)結(jié)果可以看到，相比指導(dǎo)價(jià)，普通電站電價(jià)平均降幅在0.07元到0.09元每度電，全額上網(wǎng)分布式的平均降幅則在0.05元到0.07元每度電。降幅大部分集中在0.08元每度電附近。所以目前的征求意見稿中的指導(dǎo)價(jià)還有一定的利潤空間，當(dāng)然這部分也會在后續(xù)競價(jià)中給予投資企業(yè)更大的騰挪空間。

補(bǔ)貼預(yù)算15億元，今年新增有望達(dá)到45GW以上

《關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》明確了2020年度新建光伏發(fā)電項(xiàng)目補(bǔ)貼預(yù)算總額度為15億元，其中5億元用于戶用光伏，補(bǔ)貼競價(jià)項(xiàng)目(包括集中式光伏電站和工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目)按10億元補(bǔ)貼總額組織項(xiàng)目建設(shè)。2019年競價(jià)項(xiàng)目平均補(bǔ)貼約為0.07元/kWh，按17億元補(bǔ)貼22.78GW參考，則2020年度10億競價(jià)補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)可補(bǔ)貼競價(jià)項(xiàng)目規(guī)模23.5GW。依據(jù)2019年7.5億補(bǔ)貼總額，0.18元/kWh補(bǔ)貼單價(jià)，最后新增裝機(jī)5.3GW參考。2020年度電補(bǔ)貼0.08元/kWh，預(yù)計(jì)戶用新增裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到7GW以上。所以，我們預(yù)計(jì)，2020年新增有補(bǔ)貼光伏電站規(guī)模將達(dá)到30GW。

2020年的競價(jià)工作時(shí)間較去年提前2個月的時(shí)間，從而將會有大部分競價(jià)項(xiàng)目可以在今年投運(yùn)。加上2019年的遞延競價(jià)項(xiàng)目和平價(jià)項(xiàng)目總計(jì)按20GW考慮，加上5GW基地項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年全年新增裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到45GW-50GW，相比去年約有50%的增長。

投資建議

短期看，2020年光伏新政的公布，將有利于整個產(chǎn)業(yè)鏈對于今年的工作的提前準(zhǔn)備。并且從征求意見稿中的內(nèi)容及數(shù)字分析，今年的光伏新增裝機(jī)規(guī)模將較2019年有明顯增長，對于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈形成利好。

長期看，《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》和《可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金管理辦法》的頒布，理順了之前影響行業(yè)發(fā)展的補(bǔ)貼拖欠問題。所有的投資商都將受益新政，從而更好的激發(fā)投資積極性。并且2021年后實(shí)施的綠證將成為未來的新催化劑。

光伏平價(jià)后，整個產(chǎn)業(yè)鏈將不受補(bǔ)貼限制，完全的市場化運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)性將成為首要考慮因素，這勢必帶來一些優(yōu)秀的投資商、零部件企業(yè)的頭部效應(yīng)顯現(xiàn)，整個行業(yè)的強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢將更加明顯。

目前光伏板塊的估值水平處于相對合理的水平，對于未來明確的成長空間，投資價(jià)值明顯，推薦擁有大硅片技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢的：中環(huán)股份，晶盛機(jī)電；產(chǎn)能擴(kuò)張迅速的：通威股份，隆基股份；關(guān)注異質(zhì)結(jié)技術(shù)相關(guān)的標(biāo)的：山煤國際，捷佳偉創(chuàng)，邁為股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示

行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；政策落地不及預(yù)期；市場競爭激烈，導(dǎo)致價(jià)格下降。

原標(biāo)題:今年的光伏新增裝機(jī)規(guī)模將較2019年有明顯增長