硅料企業(yè)兩極分化！優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張 落后產(chǎn)能加速消亡

:2018-2019年低成本、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張

2018-2019年，國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)能呈現(xiàn)大規(guī)模的擴(kuò)張，擴(kuò)張的主體主要集中在通威、大全、特變、協(xié)鑫和東方希望等五家企業(yè)，使得國(guó)內(nèi)硅料格局呈現(xiàn)較大的變化。

通威：2018年四季度，樂(lè)山和包頭一期各2.5萬(wàn)噸多晶硅生產(chǎn)線（實(shí)際產(chǎn)能達(dá) 3 萬(wàn)噸）投產(chǎn)，推動(dòng)總的多晶硅產(chǎn)能達(dá)到8萬(wàn)噸。

大全新能源：隨著2018-2019年新疆 Phase 3B 和 Phase 4A 等項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，公司產(chǎn)能規(guī)模大幅擴(kuò)張，到2019年底預(yù)計(jì)達(dá)到7萬(wàn)噸。

新特能源：2019年5月，公司新建的3.6萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目投產(chǎn)，使得總產(chǎn)能達(dá)到7.2萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能可能能達(dá)到8萬(wàn)噸。

東方希望：根據(jù)環(huán)評(píng)資料披露情況，一期工程3萬(wàn)噸生產(chǎn)線于2017年和2018年陸續(xù)投產(chǎn)；據(jù)報(bào)道，2019年12月，新疆東方希望新能源有限公司二期工程年產(chǎn)12萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目（一階段3萬(wàn)噸）實(shí)現(xiàn)全流程貫通，有望較快投運(yùn)。

新疆協(xié)鑫：項(xiàng)目首期于2018年10月投產(chǎn)，到2019年年中，新疆協(xié)鑫產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到4.8萬(wàn)噸；2019年江蘇中能和中環(huán)股份對(duì)新疆協(xié)鑫進(jìn)一步增資，以使新疆協(xié)鑫產(chǎn)能達(dá)到6萬(wàn)噸。

本輪擴(kuò)張是在技術(shù)趨于成熟、投資成本大幅下降、行業(yè)前景更趨明朗（本輪擴(kuò)產(chǎn)的投資計(jì)劃基本都在2018年“531”新政之前制定）的背景下實(shí)施的，由國(guó)內(nèi)規(guī)模和技術(shù)水平靠前的硅料企業(yè)主導(dǎo)， 新投產(chǎn)能具有產(chǎn)品品質(zhì)高、單位投資強(qiáng)度低、電費(fèi)成本低等顯著優(yōu)點(diǎn)。

產(chǎn)品品質(zhì)方面，基于先進(jìn)的設(shè)備和工藝，本輪新投產(chǎn)能基本都能實(shí)現(xiàn)較高比例的單晶料生產(chǎn)，根據(jù)大全披露數(shù)據(jù)2019Q3其單晶級(jí)硅料的銷售占比達(dá)到86%，4A項(xiàng)目3.5萬(wàn)噸產(chǎn)能滿產(chǎn)后，單晶級(jí)硅料占比有望進(jìn)一步提升至90%；通威新投產(chǎn)能單晶級(jí)硅料占比也達(dá)到85%及以上。

投資規(guī)模方面，披露數(shù)據(jù)顯示，近期新投產(chǎn)能每萬(wàn)噸的投資規(guī)模約10億元，明顯低于此前的投資強(qiáng)度。

電價(jià)方面，近年新投產(chǎn)能集中在新疆、內(nèi)蒙和四川樂(lè)山等地，電價(jià)水平明顯低于中東部地區(qū)，部分新建產(chǎn)能配套自備電廠，進(jìn)一步降低電價(jià)水平。根據(jù)光伏協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018 年全國(guó)多晶硅平均綜合電耗已降至 71kWh/kg，骨干企業(yè)的指標(biāo)甚至降至 63kWh/kg 以下；以 63kWh/kg 的綜合電耗水平測(cè)算，電價(jià)每降低 1 毛錢，每公斤的生產(chǎn)成本和現(xiàn)金成本將降低約 5.6 元。根據(jù)通威披露數(shù)據(jù)，樂(lè)山和包頭新產(chǎn)能電價(jià)分別約 0.325 元/ kWh 和 0.23 元/kWh；新疆地區(qū)硅料企業(yè)電價(jià)約 0.2-0.25 元/kWh（自備電廠的電力成本更低）。整體看，新建產(chǎn)能所在地區(qū)的電價(jià)水平相對(duì)江蘇、河南、江西、陜西等傳統(tǒng)硅料企業(yè)所在地的工業(yè)電價(jià)水平明顯更低。

綜合來(lái)看，近期新投產(chǎn)能生產(chǎn)成本明顯更低。截至目前，通威樂(lè)山和包頭新產(chǎn)能生產(chǎn)成本均在 4 萬(wàn)元/噸以下；大全 2019Q3 的生產(chǎn)成本約 7 美元/公斤，4A 項(xiàng)目滿產(chǎn)后，總的生產(chǎn)成本有望降至 6.5美元/公斤左右。

上述五家企業(yè)產(chǎn)能大擴(kuò)張影響到了全球多晶硅產(chǎn)業(yè)的供需格局。在大規(guī)模、低成本的硅料產(chǎn)能沖擊之下，2019 年，盡管全球新增光伏裝機(jī)較快增長(zhǎng)，多晶硅價(jià)格持續(xù)下行。由于需求端單晶占比的提升，致密料的價(jià)格下滑幅度相對(duì)疏松料明顯更小。

落后產(chǎn)能逐步退出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化

落后產(chǎn)能逐步退價(jià)格的持續(xù)走低導(dǎo)致相對(duì)落后產(chǎn)能的陸續(xù)退出。據(jù)統(tǒng)計(jì)2019年全年陸續(xù)有6家多晶硅企業(yè)停產(chǎn)檢修，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè)數(shù)量由2018年初的24家，減少至 2019年初的18家，再縮減至2019年底的12家。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化

2019 年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)硅料月度產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，其主要的增量來(lái)自新投產(chǎn)能的釋放。根據(jù) 大全新能源的預(yù)測(cè)，2019Q4 的產(chǎn)量有望達(dá)到 1.4-1.5 萬(wàn)噸，接近 2019 上半年的產(chǎn)量規(guī)模；通威 2019Q4 產(chǎn)量達(dá)到 2.31 萬(wàn)噸，超過(guò) 2019 上半年的產(chǎn)量規(guī)模，且處于滿產(chǎn)滿銷的狀態(tài)。

根據(jù)硅業(yè)分會(huì)披露數(shù)據(jù)，2019 年全年，前五家硅料企業(yè)產(chǎn)量占比達(dá)到 77.8%，較 2018 年的 60.5%明顯提升。2019 年 10 月和 11 月，通威、保利協(xié)鑫、大全、新特、東方希望、亞洲硅業(yè)等前 6 家企業(yè)產(chǎn)量占比均在 88%以上，隨著后續(xù)產(chǎn)能的繼續(xù)釋放，預(yù)計(jì)上述 6 家的市占份額有望進(jìn)一步提升。產(chǎn)能方面，截至 2019 年底，協(xié)鑫、通威、大全、特變、東方希望五家企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能占比達(dá)到 77%，預(yù)計(jì) 2020 年部分相對(duì)落后的產(chǎn)能還將進(jìn)一步退出，前五家的產(chǎn)能占比有望達(dá)到 84%。

原標(biāo)題:硅料企業(yè)兩極分化！優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，落后產(chǎn)能加速消亡