再斥7億元收購下屬光伏發(fā)電產業(yè) 億利潔能商業(yè)邏輯被“質疑”

2月27日晚間，億利潔能（600277．SH）發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式向公司控股股東億利資源集團收購其持有的張家口京張迎賓廊道生態(tài)能源有限公司60％股權和張家口億源新能源開發(fā)有限公司100％股權。

根據公告，兩筆交易金額分別為5．23億元和2億元，本次交易尚需提交公司股東大會審議。

值得一體的是，張家口京張迎賓廊道生態(tài)能源有限公司將為2022年第24屆冬季奧林匹克運動會實現(xiàn)“綠色奧運、低碳 奧運”而打造的一條集景觀、產業(yè)、文化于一體的多功能、高水平、世界級生態(tài)景觀通道。

加快生態(tài)環(huán)保進程

事實上，近年來，億利潔能在高效清潔能源方面投資頗多，根據公司規(guī)劃，本次收購是為了擴大清潔能源、潔能環(huán)保領域的業(yè)務，加快生態(tài)環(huán)保產業(yè)布局進程。

據了解，早在2017年8月4日，億利潔能曾出方案，擬購買鄂爾多斯市正利新能源發(fā)電有限公司49％的股權、內蒙古億利庫布其生態(tài)能源有限公司70％的股權、迎賓廊道60％的股權。

由于上述重組方案中部分資產相關問題的落實解決需一段時間，為盡早將已成熟商業(yè)運營并具有良好盈利能力的光伏發(fā)電資產納入體內，2017年9月4日，億利潔能以現(xiàn)金方式先期收購已經正式并網發(fā)電且歷史盈利性較好的正利新能源49％的股權、庫布其生態(tài)70％的股權，對于當時尚未產生盈利的迎賓廊道60％的股權以及億源新能源100％的股權未進行收購。

2018年12月29日，億利控股完成工商變更，將所持有的迎賓廊道60％股權、億源新能源100％股權分別以34290萬元、10000萬元的交易價格轉讓給了億利集團，故截至2018年12月31日，億利集團持有迎賓廊道60％股權、億源新能源100％股權。

公開資料顯示，億利潔能股份聚焦于潔能環(huán)保，致力于高效清潔能源投資運營，實現(xiàn)“冷、熱、電、氣、水”多聯(lián)供，構筑智能化能源供應體系；創(chuàng)新集成光伏發(fā)電、光熱發(fā)電和儲能技術。

億利潔能曾在內蒙古庫布其、河北張北建成1GW規(guī)模的“發(fā)電＋種樹＋種草＋養(yǎng)殖＋扶貧”的特色光能產業(yè)，實現(xiàn)了修復沙漠、節(jié)能減排和扶貧開發(fā)的多重效益。

近年來，億利集團正在通過對不同地域的光伏發(fā)電站運行數據、生態(tài)修復數據，以及當地自然環(huán)境變化數據等匯總、整理、分析，生成多套因地制宜的“生態(tài)修復＋光伏”的解決方案。

商業(yè)邏輯被“質疑”

在億利潔能看來，收購具有廣闊發(fā)展空間、處于光伏行業(yè)良好發(fā)展機遇的光伏發(fā)電企業(yè)，將進一步增加公司清潔能源板塊業(yè)務的盈利能力。

然而，對于本次收購標的未來的盈利能力，卻遭到了上交所質疑。

就在億利潔能披露了公司《關于收購迎賓廊道60％股權和億源新能源100％股權暨關聯(lián)交易的公告》之后，該公司于同日便收到上海證券交易所《關于億利潔能股份有限公司資產收購事項的的問詢函》。

問詢函指出，近年來，億利潔能頻繁與控股股東進行大額關聯(lián)交易，涉及化工、煤炭、光伏、生態(tài)等多個領域。上交所要求億利潔能補充披露最近三年關聯(lián)收購的資產并表至今的業(yè)績表現(xiàn)，是否符合公司收購前的相關預期；以及結合公司戰(zhàn)略及未來業(yè)務的主要發(fā)展領域，進一步說明本次收購的必要性及合理性，對公司后續(xù)經營和業(yè)績產生的影響。

公開資料顯示，億利潔能主營自來水生產和供應，污水處理及其再生利用，其他水的處理、利用和分配；火力發(fā)電，其他電力生產；風力發(fā)電、太陽能發(fā)電；水污染治理。太陽能發(fā)電板塊在公司業(yè)務中并不算突出。

尤其在2018年年報分析中，億利潔能曾經指出，光伏行業(yè)未來發(fā)展存在風險，當時全國光伏發(fā)電棄光電量同比減少18億kwh，棄光率約為5％，棄光電量和棄光率“雙降”。

分析人士認為，億利潔能近年來業(yè)務跨界擴張較大，此次又涉足光伏電站行業(yè)，但目前看光伏產業(yè)利潤集中在產品制造業(yè)龍頭公司，光伏電站盈利能力較弱，此時收購光伏電站資產，可能不僅不能增加業(yè)績，還可能拖累企業(yè)。