擬7.23億元收購(gòu)控股股東旗下光伏資產(chǎn) 億利潔能火線收上交所問詢函

:2月27日晚，億利潔能發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式向公司控股股東億利資源集團(tuán)收購(gòu)其持有的張家口京張迎賓廊道生態(tài)能源有限公司60%股權(quán)和張家口億源新能源開發(fā)有限公司100%股權(quán)，兩筆交易金額分別為5.23億元和2億元，本次交易尚需提交公司股東大會(huì)審議。

隨后，億利潔能火線收到上交所問詢函，指出近年來(lái)，億利潔能頻繁與控股股東進(jìn)行大額關(guān)聯(lián)交易，結(jié)合之前交易，說(shuō)明本次交易的必要性與合理性。以及本次交易標(biāo)的迎賓廊道生態(tài)與億源新能源相關(guān)光伏資產(chǎn)和盈利模式，是否具有具備商業(yè)邏輯。

分析人士認(rèn)為，億利潔能近年來(lái)業(yè)務(wù)跨界擴(kuò)張較大，此次又涉足光伏電站行業(yè)，但目前看光伏產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)集中在產(chǎn)品制造業(yè)龍頭公司，光伏電站盈利能力較弱，此時(shí)收購(gòu)光伏電站資產(chǎn)，可能不僅不能增加業(yè)績(jī)，還可能拖累企業(yè)。

收購(gòu)遭火線問詢

27日晚，億利潔能宣布以7.23億元，收購(gòu)迎賓廊道生態(tài)60%股權(quán)和億源新能源100%股權(quán)，公司增加了太陽(yáng)能光伏發(fā)電項(xiàng)目規(guī)劃、建設(shè)、管理等業(yè)務(wù)。

而本次收購(gòu)，其實(shí)在2年前億利潔能就已經(jīng)與控股股東億利資源集團(tuán)已有約定。

公告顯示，2017年9月4日，億利潔能以現(xiàn)金方式先期收購(gòu)控股股東旗下已經(jīng)正式并網(wǎng)發(fā)電且歷史盈利性較好的正利新能源49%的股權(quán)、庫(kù)布其生態(tài)70%的股權(quán)。而對(duì)于當(dāng)時(shí)尚未產(chǎn)生盈利的迎賓廊道60%的股權(quán)以及億源新能源100%的股權(quán)未進(jìn)行收購(gòu)。同時(shí)，出于未來(lái)減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的考慮，億利資源控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“億利控股”）出具了《承諾函》：在億利控股屬于億利潔能關(guān)聯(lián)方期間，如迎賓廊道、億源新能源取得《電力業(yè)務(wù)許可證》并具備商業(yè)運(yùn)營(yíng)條件，億利控股將與公司協(xié)商，按照經(jīng)億利控股和公司內(nèi)部審議通過的交易方案將億利控股所持迎賓廊道或/和億源新能源全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司。

目前，迎賓廊道以及億源新能源都已經(jīng)取得《電力業(yè)務(wù)許可證》并具備商業(yè)運(yùn)營(yíng)條件并盈利，億利潔能為減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司光伏發(fā)電行業(yè)的市場(chǎng)份額，與億利集團(tuán)進(jìn)行協(xié)商，擬向其繼續(xù)實(shí)施收購(gòu)迎賓廊道60%股權(quán)和億源新能源100%股權(quán)。

雖然公告表態(tài)比較鮮明，但億利潔能收購(gòu)公告發(fā)布后，幾乎在同時(shí)就收到了上交所問詢函。

在問詢函中，上交所指出億利潔能近年來(lái)與控股股東頻繁交易，涉及化工、煤炭、光伏、生態(tài)等多個(gè)領(lǐng)域。請(qǐng)公司結(jié)合之前收購(gòu)資產(chǎn)的三年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，說(shuō)明本次交易的合理性。同時(shí)說(shuō)明標(biāo)的資產(chǎn)主要經(jīng)營(yíng)模式、盈利方式以及最近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

從問詢函中不難看出，上交所對(duì)于本次收購(gòu)標(biāo)的未來(lái)的盈利能力，存在疑問。

而財(cái)聯(lián)社記者注意到，億利潔能主營(yíng)自來(lái)水生產(chǎn)和供應(yīng),污水處理及其再生利用,其他水的處理、利用和分配;火力發(fā)電,其他電力生產(chǎn);風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電;水污染治理。太陽(yáng)能發(fā)電板塊，在公司業(yè)務(wù)中并不算突出。而在2018年年報(bào)分析中，億利潔能已經(jīng)指出，光伏行業(yè)未來(lái)發(fā)展存在風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)全國(guó)光伏發(fā)電棄光電量同比減少18億千瓦時(shí)，棄光率約為5%，棄光電量和棄光率“雙降”。

而在這樣的大背景下，億利潔能還要大規(guī)模并購(gòu)光伏電站子公司，是處于什么樣的考慮，財(cái)聯(lián)社記者聯(lián)系億利潔能，但并未能獲得回復(fù)。

補(bǔ)貼終年未來(lái)成迷

天眼查顯示，億利潔能本次收購(gòu)標(biāo)的，迎賓廊道生態(tài)與億源新能源主營(yíng)都是光伏電站項(xiàng)目的建設(shè)、開發(fā)、設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)及咨詢服務(wù)，屬于光伏行業(yè)的下游，主要收入來(lái)源是發(fā)電收入以及國(guó)家光伏發(fā)電的補(bǔ)貼。而天眼查還顯示，對(duì)于之前的公司相關(guān)業(yè)績(jī)，兩家公司都選擇了不公示，因此兩家公司目前的盈利情況也并不透明。

光伏業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，光伏電站在國(guó)內(nèi)建設(shè)規(guī)模巨大，中國(guó)短短三年，建設(shè)的光伏電站裝機(jī)總量就超過了歐美發(fā)達(dá)國(guó)家過去10年光伏電站裝機(jī)容量之和。而這些光伏電站的主要收入來(lái)源是國(guó)家對(duì)于光伏發(fā)電的補(bǔ)貼，而國(guó)家對(duì)于光伏發(fā)電的補(bǔ)貼也一直在下降。而這就決定了光伏電站未來(lái)的盈利是比較困難的。

而從國(guó)家目前的政策來(lái)看，對(duì)于光伏電站企業(yè)，有明顯打擊。據(jù)國(guó)信證券介紹，2020年為國(guó)內(nèi)最后一批新增光伏的補(bǔ)貼之年。此外，在今年1月23日國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》，明確2020年度光伏發(fā)電項(xiàng)目年度補(bǔ)貼總額限定為15億元，這一數(shù)字較2019年的30億元，同比減少50%。

對(duì)此，光伏行業(yè)人士丁文磊對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)，在國(guó)內(nèi)形勢(shì)不明朗，并且補(bǔ)貼退坡，進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代。此時(shí)選擇收購(gòu)光伏資產(chǎn)，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)存在業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

原標(biāo)題:擬7.23億元收購(gòu)控股股東旗下光伏資產(chǎn) 億利潔能火線收上交所問詢函