210和HJT都無法撼動其光伏霸主地位

:不論是硅片尺寸的210和166之爭還是電池技術的HJT和PERC之爭對于隆基股份這條開始在光伏產業(yè)中揚帆遠航的巨輪來說其實都只是浩瀚征途中的小小浪花，不會對隆基的領導地位產生顛覆性的沖擊，甚至我認為無論是哪種技術路線的最終確立都將更有利于隆基的發(fā)展壯大。

先來說說PERC和HJT這兩種電池技術

目前單晶perc電池的投資成本大約在2-3億元/GW，而HJT基本要到8-10億/GW，成本上HJT是perc的數倍，而根據電池龍頭通威的2020-2023發(fā)展規(guī)劃中所描述，perc+能達到的轉換率24%-24.5%而HJT的轉換率在24.5%-25%，也就是說perc可以到達的轉換極限距離HJT僅僅相差不到一個點。

毋庸置疑perc的性價比要遠高于HJT，誠然HJT有降本的空間，但是從商業(yè)的角度來說我們必須客觀地看到以下幾個方面：

1. 任何電池路線的降本都是一個循序漸進的過程，從來不會一簇而就，HJT在3年內降本到可以與perc競爭的可能性幾乎沒有。

2. 如果HJT大規(guī)模投入應用，會對透明導電膜所用的金屬銦和雙面印刷銀漿產生爆發(fā)性的需求而銦和銀這兩種貴金屬的價格自然會受供需關系影響而上漲，從而導致成本的增加。

3. perc自身也仍然在不斷降本，同時轉換率也一直在突破記錄，隆基發(fā)布的雙面perc組件的正面功率已經突破了500W，同時perc可以疊加新技術而做成perc+進一步提升效率。

那么結論就來了，隆基是單晶硅片王者HJT和perc本身都是基于單晶硅片生產電池片的技術，自然不會影響隆基的單晶硅業(yè)務，那么從電池的角度來說，HJT本身也不涉及技術壟斷，通威可以做隆基可以做，其他電池廠也都能做。目前perc設備的投資回收周期在1年左右，那么剩下的年份對隆基來說就是純的經營現金流，拿這些年賺到的錢到時候再去投HJT或者其他新技術路線，隆基只勝不敗。如果HJT技術能夠加速推動光伏對化石能源的替代當然更是利好隆基這一單晶硅龍頭。

接下來說說210和166這兩種硅片尺寸的問題

很多人說中環(huán)提出的210是革命性的硅片新技術，隆基如果不上車將和尚德協鑫那樣被歷史淘汰。在我看來這就好比跟董明珠說別的空調廠說要生產5匹的空調了，以后市場上都是5匹空調的天下，格力現在不做5匹空調就要活不下去了一樣可笑。

我認為要搞清楚210對隆基有沒有影響、隆基為什么堅決主推166而不理會中環(huán)對210的鼓吹首先要搞懂以下幾個方面：

1. 很多人沒弄清楚不管是210（M12）單晶硅片還是166（M6）單晶硅片，只是一個切片邊距的尺寸不同，本身只是一個工藝的差別都談不上，是種技術就好比給你一塊原石你想把它切成多大的玉片的問題而已。

2. 理論上硅片尺寸的加大是有利于提升組件功率和攤薄成本的，但是隆基在實際應用中發(fā)現210沒辦法變薄難以做到和166一個薄度；從切片角度中心位置的冷卻情況導致更加難切，所以成本上210的硅片厚度更高線徑更粗所以大概高5%的硅消耗；非硅成本來說每W高4-5分錢左右總體高了5-6分錢；而210電池片的通量成本可能會降低大概在3分錢左右，這么一來一去210單瓦的成本相比166不但沒降還增加了兩三分錢，更別說210需要下游客戶增加巨額投資去改造電池和組件產線的問題了，還是拿空調打比方廠家跟你說你原來準備買的空調別買了給你一個別的塊頭大一點的空調，效果差不多但是更耗電，而且你還得加錢改家里的裝修和空調管，路誰會樂意啊？

3. 2015年后連城數控給隆基供應的單晶爐都可以拉M12而隆基現有的大部分單晶產能都是15年后建造的新產能，雖然隆基現在生產的M6更有性價比，但是一旦市場需求開始轉向M12，隆基也可以立即投產M12，需要付出的代價僅是切片環(huán)節(jié)的技改約占每GW投資總額的10%（甚至更低，）而公開數據顯示隆基在單晶硅片上毛利要高出中環(huán)至少15個百分點。

所以結論又來了，現階段166成本低利潤高市場廣對隆基來說大家都戴口罩的時候我干嘛要去生產防毒面具？退后一步說就算市場不要性價比高的166就要更貴的210隆基也可以馬上開始生產210而繼續(xù)把中環(huán)打的滿地找牙，那么請問210顛覆隆基的可能性在哪里呢？

有人會說有些數據都是隆基自己說啊中環(huán)可是說210多么牛逼多么顛覆啊，那么這里就存在一個做投資需要常識正確的地方了，首先隆基提出的數據中環(huán)從來沒有質疑反對過相反中環(huán)只是喊口號而遲遲不見具體的數據和實踐出來，其次看隆基管理層十幾年來低調務實言出必行行之必果的作風以及帶領隆基從默默無聞到技術革新成為行業(yè)龍頭一路披荊斬棘的歷程我不相信這樣的管理層相信誰呢？我不相信董小姐說的空調該怎么做的話我還能相信誰呢？

基于歷史的原因，很多人認為光伏行業(yè)持續(xù)降價生存能力堪憂。日新月異的技術發(fā)展會讓今日巨頭成為昨日黃花。我認為用過去的眼光看將來是有失偏頗的的確降本始終是光伏的主旋律，過去光伏的成長路徑也的確依賴政府補貼，但是隨著平價上網的來臨一個標志性的拐點也即將到來。光伏將開始自帶光環(huán)而逐步取代人類對化石能源的依賴，雖然今后光伏降本的曲線依然會存在，但斜率將會發(fā)生明顯的變化，而正因為這黎明前的黑暗才會令市場產生分歧，也只有市場有分歧的時候我們才有以低估的價格買入高成長資產的機會。

原標題:震驚！210和HJT都無法撼動其光伏霸主地位...