2020風電、光伏項目建設意見稿點評：政策逐步明朗 景氣提升趨勢不變

:2020年1月23日，國家能源局綜合司發(fā)布《國家能源局關于2020年風電、光伏發(fā)電項目建設有關事項的通知（征求意見稿）》。

平價項目優(yōu)先推進，補貼項目總量控制，海上風電穩(wěn)妥推進 

《2020 風電項目建設方案》（下稱《風電方案》）要求優(yōu)先推進無補貼平價上網(wǎng)風電項目建設，項目信息須于2020年3月中旬報送，且項目必須在2020年底前能夠核準且開工建設。對于需要國家補貼的項目，《風電方案》要求落實規(guī)劃總量控制， 《風電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》各省級區(qū)域 2020 年規(guī)劃并網(wǎng)目標減去2019年底已并網(wǎng)和已核準在有效期并承諾建設的風電項目規(guī)模（不包括平價上網(wǎng)風電項目和跨省跨區(qū)外送通道配置項目），為2020年需國家財政補貼項目的總規(guī)模。與2019年的總量范圍相比，此次總量規(guī)模包括了已并網(wǎng)和已核準在有效期并承諾建設的海上風電項目。根據(jù)各省級區(qū)域2019年三季度末風電并網(wǎng)情況及《風電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》中的目標， 遼寧、江蘇、山西等9個省級區(qū)域累計并網(wǎng)容量已超“十三五”規(guī)劃要求。據(jù)BNEF統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2019年底，國內(nèi)已核準但尚未開工的項目約60GW，總量上看已顯著超過“十三五”規(guī)劃要求。我們預計2020年新增補貼項目將主要來自黑龍江、寧夏及有望于2020年解禁的內(nèi)蒙、 新疆及甘肅地區(qū)。

《風電方案》要求穩(wěn)妥推進海上風電項目建設，對于并網(wǎng)容量、開工規(guī)模已超出規(guī)劃目標的省份暫停2020年海上風電項目競爭性配置和核準工作。對照已公示的2020年底前可建成并網(wǎng)、2020年底前可開工建設、2021年底前可建成并網(wǎng)的三類項目清單，合理把握節(jié)奏和時序， 有序組織建設。截至2019年三季度末，全國海上風電累計并網(wǎng)容量已達503萬千瓦，提前完成“十三五”規(guī)劃的500千瓦要求，已開工海上風電項目達8.5GW，已核準項目超40GW，存量項目將支撐2020年海上風電裝機需求。

光伏補貼總盤子 15 億，競爭配置思路同于去年，項目申報時間提前

《2020年光伏發(fā)電項目建設方案》（下稱《光伏方案》）確定2020年度新建光伏發(fā)電項目補貼預算總額度為15億元，其中戶用光伏項目5億元，補貼競價項目10億元。補貼總盤子較去年減去一半，但去年補貼競價項目實際補貼需求約 17.4 億元。2020年光伏競爭配置工作的思路與配置方法同于2019年：項目補貼競價由地方組織申報、國家統(tǒng)一排序。國家能源局將根據(jù)修正后的申報補貼項目上網(wǎng)電價報價由低到高排序遴 選納入補貼范圍的項目，將補貼資金優(yōu)先用于補貼需求下降快、能盡快實現(xiàn)平價的項目和地區(qū)。我們預計今年競價項目的平均補貼強度約在0.03元/kWh-0.04元/kWh，這10億競價補貼將帶來21.74GW-28.99GW的新增裝機需求。

《光伏方案》提出明確的時間安排與報送要求，要求4月30日前將補貼競價項目信息報送至能源局，較去年要求的7月1日提前了兩個月， 而平價項目的信息申報時間提前至了3月中旬。此次申報時間節(jié)點提前， 將有效改善去年由于項目發(fā)布時間較晚導致裝機延后的問題，有利于企 業(yè)及相關部門及時開展今年光伏新增項目的建設工作。

此次風電、光伏管理辦法征求意見內(nèi)容基本符合預期。目前來看，國內(nèi)光伏存量項目正加速推進，2019年12月國內(nèi)搶裝超10GW，全年超30GW，預計2020年Q1淡季不淡，331、630 搶裝可期。政策如期出臺，項目申報節(jié)點提前，為明年光伏裝機空間打開奠定基礎。中性條件 下，我們預計2020年國內(nèi)光伏裝機50GW，同增超60%；全球裝機142GW， 同增23.5%。

風電行業(yè)搶裝已然確認，在補貼退坡節(jié)點明確的情況下，存量核準風電項目已進入快速建設周期，2019 裝機并網(wǎng)約25.8GW，同比增長27%。 風機招標迎來量價齊升。歷史經(jīng)驗表明，零部件環(huán)節(jié)的毛利率拐點一般比風機環(huán)節(jié)的毛利率早半年至一年出現(xiàn)。此輪零部件環(huán)節(jié)的盈利拐點已于 2019年上半年出現(xiàn)，且風機招標價格大約在2018年8月觸底，隨著下游搶裝情緒高漲，風機板塊前期低價訂單加速消化，我們認為風機環(huán)節(jié)的盈利拐點已至。

原標題:上海證券--電氣設備和新能源行業(yè)2020風電、光伏發(fā)電管理辦法征求意見點評:政策逐步明朗,景氣提升趨勢不變