疫情對光伏行業(yè)影響分析：短期影響有限 中長期行業(yè)向上趨勢不改

:投資要點：

市場端：海外市場需求持續(xù)向好，國內裝機大年預期不變

海外市場方面，光伏行業(yè)經歷多代工藝技術進步和成本改善，已在多個國家成為清潔、低碳，同時具備價格優(yōu)勢的能源形式，光伏已開始進入全球平價期。全球光伏市場正開啟新一輪穩(wěn)健增長，海外市場成為支撐全球裝機持續(xù)高增長的主力軍。預計此次疫情短期將導致出口產品檢疫加強，或致光伏產品短期外貿受挫。但中長期看，海外市場平價區(qū)域進一步擴大，裝機需求將持續(xù)旺盛，且海外廠商與國內大多簽訂長單協議，短期產品出口檢疫對交付進度或有所后移，但不影響市場中長期需求。

國內市場方面，據國家能源局統(tǒng)計數據，2019年全年我國新增光伏裝機量為30.2GW，延期競價項目須至2020 年3 月底及6 月底前并網。疫情或對制造端及物流端產生影響，致使電站建設開工晚于預期，對企業(yè)原定電站并網計劃恐有擾動。但延期項目均為既定項目，龍頭企業(yè)建設積極性較高，期限內并網確定性強。此外，2020 年競價政策征求意見稿已出，發(fā)布時間較去年大幅提前，具體框架延續(xù)且補貼總金額15 億元(其中戶用5 億元)退坡幅度有限，全年國內裝機大年預期不變。

產能端：龍頭產能影響甚微，小產能出清利好行業(yè)集中度提升

中國當前已成長為全球最大光伏產品制造國，2019年全球組件TOP10 廠家的全年總出貨量接近80GW，市占率達到65.4%，其中9 家廠商為中國企業(yè)。

光伏產業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)國內市場份額也穩(wěn)居半數以上。此次疫情導致部分工廠春節(jié)復工時間有所延后，恐對產業(yè)鏈產能爬坡與產品出貨產生影響。但我國光伏產業(yè)鏈大多布局于江浙以及西北地區(qū)，距此次疫情中心較遠，且龍頭企業(yè)春節(jié)停工較少，產能受影響較小。相反，受人員及現金流影響較大的小企業(yè)產能加速出清，有助于行業(yè)集中度提升。

投資建議

本次疫情短期影響有限，中長期看行業(yè)高成長趨勢不改，建議重點關注產業(yè)鏈格局較好的單晶硅片雙寡頭隆基股份與中環(huán)股份以及單晶設備龍頭晶盛機電。

風險提示：行業(yè)發(fā)展不及預期;政策不及預期;產能釋放不及預期。

原標題:疫情對光伏行業(yè)影響分析：短期影響有限 中長期行業(yè)向上趨勢不改