深度分析：210產(chǎn)業(yè)鏈進步超預(yù)期，但短期內(nèi)不會成主流

雖然中環(huán)股份在2019年8月16日推出210mm“夸父”系列超大硅片時自己都說“210是面向未來的技術(shù)?！?，但幾乎所有人都想不到，這個風口來得如此之快。

光伏電池龍頭愛旭科技于上周五深夜宣布擴產(chǎn)5GW210電池，設(shè)備企業(yè)捷佳創(chuàng)、晶盛機電、寧夏小牛紛紛宣布了210設(shè)備進展。與此同時，天合光能、東方日升等組件企業(yè)也表示了自己對210組件的濃厚興趣。

中環(huán)股份近一周股票漲幅從12．77元／股漲至14．22元，相比8月中旬11元左右的股價漲幅約30％。

光伏業(yè)內(nèi)對210的態(tài)度很明朗，幾乎所有人都認為這是產(chǎn)業(yè)趨勢，但對于風口何時來臨和技術(shù)是否成熟爭論不休。不過隨著天合光能、東方日升兩大組件企業(yè)的認可，愛旭、通威投資210電池生產(chǎn)線后，關(guān)于210的爭議已從是否可行變成了“為什么會這么快”。

這一如數(shù)年前產(chǎn)業(yè)“圍剿”多晶的既視感期間眾說紛紜，互相競爭，互有進步，同時企業(yè)合縱連橫，暗度陳倉。

智新咨詢經(jīng)過詳細整理和企業(yè)調(diào)研，認為210產(chǎn)業(yè)鏈快速崛起有幾點原因。

重組光伏牌局

質(zhì)疑者曾認為，210與現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈不配套，因此并不是好的選擇。但沒有想到，中環(huán)股份這次并不想在現(xiàn)有的賭桌上打牌，而是“掀桌”重組“210牌局”。

這次競爭并非外界認為的單一產(chǎn)品更新，而是產(chǎn)業(yè)鏈升級。中環(huán)股份也在發(fā)布新品時，用了“顛覆”這個字眼。

210mm超大硅片發(fā)布后，光伏專業(yè)咨詢機構(gòu)智新咨詢曾發(fā)出預(yù)警210mm對光伏產(chǎn)業(yè)來說，實際上是掀起了一場行業(yè)新冷戰(zhàn)。這種底層技術(shù)的變革，將迫使電池與組件企業(yè)站隊，無論是否出于主觀意愿。

一如數(shù)年前單多晶之爭，在單晶技術(shù)路線內(nèi)，210掀起了新的產(chǎn)業(yè)鏈競爭。

那么，誰愿意坐上新的牌桌呢？

從目前智新咨詢的了解來看，天合光能、晶盛、捷佳創(chuàng)等企業(yè)是事先知曉或聯(lián)合開發(fā)新的210產(chǎn)業(yè)鏈的。據(jù)悉，天合光能早在2019年8月就啟動了210組件的研發(fā)工作，顯然是發(fā)現(xiàn)了其中的無限可能。

對新的210感興趣的企業(yè)除了設(shè)備廠商是為了賣設(shè)備之外，組件和電池企業(yè)更多的考慮的是未來的發(fā)展和企業(yè)的現(xiàn)狀。

東方日升作為近幾年崛起的光伏組件新巨頭，要進一步擴充產(chǎn)能滿足業(yè)績發(fā)展需要；天合光能原有一些早年的生產(chǎn)線服役到期，正好趁機一步到位。

同時海外市場的拉動、平價之后更大的市場想象空間也對210的發(fā)展起到了作用企業(yè)擴產(chǎn)意愿高漲，選擇210生產(chǎn)線是個相對風險低的選擇。

近兩年光伏電池技術(shù)層出不窮，也讓許多企業(yè)出現(xiàn)了選擇困難，尤其是技術(shù)迭代如此之快的情況下，很多電池企業(yè)要花三年時間才剛剛收回設(shè)備投資成本，卻又面臨必須投資新技術(shù)的情況。一位浙江的中小電池企業(yè)老板告訴智新咨詢搞不好又是給設(shè)備企業(yè)打工三年。但實際情況可能比他想象的更為殘酷如果技術(shù)路線選擇錯誤，企業(yè)可能會就此一蹶不振。

所以在各項技術(shù)中，降本方式最明確，抉擇帶來風險最小的210成為不受現(xiàn)有產(chǎn)能包袱拖累的企業(yè)新寵，也就不奇怪了。即使210配套建設(shè)真的滯后，光伏企業(yè)也終究能夠等來這個風口。

金融市場催化新技術(shù)加速落地

2019年，光伏制造業(yè)與資本市場的結(jié)合是行業(yè)有史以來最為緊密的。智新咨詢首席分析師曹宇認為，資本與光伏產(chǎn)業(yè)的結(jié)合經(jīng)歷了三個階段

2008年以前資本主動找到光伏產(chǎn)業(yè)甚至在一定程度上“綁架”了光伏制造企業(yè)無序擴張；

2011年光伏“寒冬”后資本興趣向電站投資端轉(zhuǎn)移，制造端遇冷；

而目前光伏發(fā)電即將脫離對補貼的依賴，產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展前景明朗，優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲資本青睞，同時由于光伏平價目標壓力巨大，在客觀上迫使光伏制造企業(yè)加速采用新技術(shù)降低光伏的度電成本，制造企業(yè)需要借助資本的力量實現(xiàn)快速的擴展或轉(zhuǎn)型。

在資本的刺激下，發(fā)展迅猛的并非只有210一項技術(shù)HIT異質(zhì)結(jié)電池、鈣鈦礦技術(shù)同樣發(fā)展迅猛，贏得資本青睞。同時在被認為是下一個風口的BIPV領(lǐng)域，據(jù)Solarbe索比光伏網(wǎng)了解，部分企業(yè)也在尋求融資。

組件企業(yè)的熱情與拓展超出預(yù)期

210組件發(fā)布后，業(yè)內(nèi)的一大錯覺是認為除了制造環(huán)節(jié)配套缺失之外，還在設(shè)計、施工、與逆變器配套等方面帶來了很大的挑戰(zhàn)。

天合光能用產(chǎn)品回應(yīng)了所有質(zhì)疑。從逆變器企業(yè)根據(jù)天合產(chǎn)品的參數(shù)設(shè)計的方案來看，在黑龍江鶴崗，采用26塊500W組件為一串，即使直流側(cè)配比達到1．34倍（考慮背面10％增益后為1．44倍），也沒有出現(xiàn)限發(fā)的情形。顯然，他們在設(shè)計組件產(chǎn)品時已經(jīng)充分考慮到了匹配性等問題。

智新咨詢指出，目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，平價壓力主要集中在組件環(huán)節(jié)，組件企業(yè)亟需找到破局之路，同時競爭激烈，利潤率低下，210組件通過技術(shù)進步帶來的紅利一方面可以適當讓利給終端市場，另一方面也可以大幅改善組件企業(yè)的盈利能力。

據(jù)Solarbe索比光伏網(wǎng)了解，從2019年9月至今，天合光能一直在同業(yè)內(nèi)各環(huán)節(jié)企業(yè)進行技術(shù)溝通，解決設(shè)計、施工和逆變器配套等問題。天合光能介紹“目前已有數(shù)個設(shè)計院對210組件表達了強烈的興趣。這是因為設(shè)計院也同樣面臨著要協(xié)助業(yè)主項目邁向平價的壓力?！?/p>

據(jù)悉，天合光能在整理了業(yè)主、設(shè)計院的疑慮后，將原本常規(guī)的半片組件設(shè)計版型結(jié)合210硅片的特點，推出了三分片結(jié)合多主柵的版型設(shè)計，兼顧功率提升和良品率以及電流，降低度電成本同時保證安全。從外形尺寸看，尺寸比外界預(yù)期略有減小，而玻璃厚度減至2mm的方案，也讓雙面雙玻組件重量成功降到30．7kg。

而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，東方日升高層對210組件的前景非常堅定，并在運輸、包裝等方面做了優(yōu)化，同時也能降低成本。

因此，光伏產(chǎn)業(yè)的配套來的比想象中的更快，設(shè)計院和施工方也并未如想象般的排斥能對降本有極大幫助的新技術(shù)。