光伏電站投資 民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)時(shí)代落幕！

:在能源領(lǐng)域中，光伏行業(yè)是民營(yíng)企業(yè)最為活躍的領(lǐng)域，沒(méi)有之一！

（來(lái)源：微信公眾號(hào)“智匯光伏”作者：王淑娟）

截止2018年底，民營(yíng)企業(yè)投資的光伏電站占比67%，而同為新能源的風(fēng)電，民企卻僅有22%。

一、鮮衣怒馬少年時(shí)！

1、2013年，對(duì)光伏行業(yè)是一個(gè)非常重要的年份！

2013年7月，國(guó)務(wù)院頒布了《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意 見(jiàn)(國(guó)發(fā)[2013]24 號(hào))》(俗稱(chēng)“國(guó)八條”)；

彼時(shí)，振發(fā)新能源、順風(fēng)光電、招商新能源等民營(yíng)企業(yè)，都是光伏圈里響當(dāng)當(dāng)?shù)摹奥窏l”大金主！

2013年，一篇關(guān)于振發(fā)新能源的文章——《查振發(fā)和他的光伏帝國(guó)》，在光伏圈里廣為流傳，彼時(shí)，振發(fā)新能源已經(jīng)持有1.3GW的光伏項(xiàng)目；

2013年，神秘的資本大鱷鄭建明攜順風(fēng)光電以行業(yè)黑馬之姿收購(gòu)了光伏標(biāo)志性企業(yè)——無(wú)錫尚德，隨后與青海省海南州簽署500億元的光伏投資協(xié)議，與新疆兵團(tuán)簽署1.5GW投資協(xié)議；迅速收購(gòu)海潤(rùn)光伏、浚鑫科技、常州益鑫等企業(yè)730MW的光伏電站；在2014年，設(shè)定 3GW的光伏電站投資目標(biāo)。

2013年，熊貓綠能還叫招商新能源，與英利集團(tuán)簽署了300MW地面光伏電站收購(gòu)協(xié)議，排名2013年光伏電站投資企業(yè)10強(qiáng)中第六位。

2、2014年，中民投、天合光能、江山控股則成為市場(chǎng)的明星

2014年8月，中民投跟寧夏自治區(qū)政府簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在寧夏鹽池縣斥資300億元建設(shè)一個(gè)4GW的光伏發(fā)電項(xiàng)目；更為宏偉的目標(biāo)，是爭(zhēng)取在五年內(nèi)投資2000億元，實(shí)現(xiàn)累計(jì)光伏裝機(jī)容量20GW。

2014年9月，天合光能以超過(guò)2.4億的價(jià)格獲得云冶新能源90%股權(quán)，從而獲得后者的核心資產(chǎn)——云南省紅河州建水縣南莊300MW光伏電站的路條，折合0.8元/W的收購(gòu)價(jià)格，讓業(yè)內(nèi)咋舌！

2014年10月開(kāi)始，江山控股僅2年時(shí)間就收購(gòu)了新疆、甘肅、內(nèi)蒙古、陜西、河北、山東、江蘇、浙江、安徽、湖北、江西等國(guó)內(nèi)十多個(gè)省區(qū)13個(gè)電站，持有量超過(guò)1GW。

3、2015年，光環(huán)則是屬于協(xié)鑫新能源、愛(ài)康科技的！

協(xié)鑫新能源打造的太陽(yáng)能電站YieldCo金融平臺(tái)，致力于為為光伏電站實(shí)現(xiàn)低成本融資。

早在2014年7月，愛(ài)康科技以1.69億元九州方園100MW光伏電站；2015年，在股市增資20億用于光伏電站開(kāi)發(fā)，甚至收購(gòu)了日本2.9MW的光伏電站。截至2018年底，愛(ài)康集團(tuán)持有光伏電站約800MW（最高持有近1.3GW），運(yùn)維光伏電站近1.5GW。

4、2016年則是民營(yíng)企業(yè)投資光伏電站的高峰！

先是“先建先得”讓光伏行業(yè)出現(xiàn)了第一個(gè)630搶裝潮！

隨后，2016年9月29日，媒體競(jìng)相轉(zhuǎn)載的一份《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的通知（征求意見(jiàn)稿）》顯示，國(guó)家計(jì)劃將調(diào)低分布式的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

一時(shí)間，民營(yíng)光伏企業(yè)可謂各出奇招，盡可能最大化其預(yù)期收益。

某公司29日當(dāng)天迅疾下發(fā)了《 關(guān)于要求省公司落實(shí)“**集團(tuán)光伏分布式能源開(kāi)發(fā)動(dòng)員大會(huì)”精神的通知》，要求各省公司立即行動(dòng)起來(lái)，動(dòng)員全體員工，利用節(jié)假日期間進(jìn)行全員分布式業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)。

另一家企業(yè)明確了新的光伏屋頂開(kāi)發(fā)模式，具體為：“以縣為單位，洽談?shì)爡^(qū)內(nèi)的屋頂包括政府機(jī)關(guān)、醫(yī)院、學(xué)校、企事業(yè)單位等房頂，不論大小，開(kāi)展縣域光伏扶貧計(jì)劃，由我公司全額投資或者控股51%以上，每十兆瓦我司每年拿出來(lái)120萬(wàn)扶貧資金，連續(xù)20年！趕緊找縣委書(shū)記談！該政策為臨時(shí)政策，十月有效！下月另行通知！請(qǐng)發(fā)動(dòng)你所有的親朋好友找縣委書(shū)記談，有服務(wù)費(fèi)！”

除了上述企業(yè)之外，還有昌盛日電、中利科技、東旭光電等企業(yè)也非?；钴S！路條買(mǎi)賣(mài)，一時(shí)間成為行業(yè)最賺錢(qián)的生意！市場(chǎng)上出現(xiàn)了大量的路條掮客，他們之中有很多人憑借路條買(mǎi)賣(mài)實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由。

正是2016年異?；钴S的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，才成就了2017年53GW的并網(wǎng)高峰！

二、2018年，民營(yíng)投資企業(yè)的落幕

2018年531之后，上述民營(yíng)企業(yè)紛紛出手光伏電站，市場(chǎng)交易容量迅速增加，如下圖所示。

圖片來(lái)源：《2019中國(guó)光伏電站資產(chǎn)交易白皮書(shū)》

前文介紹的幾個(gè)主力買(mǎi)家，全都轉(zhuǎn)身一變，成為主力賣(mài)家！

1、順風(fēng)清潔能源——490MW

2019年11月15日，順風(fēng)清潔能源向中國(guó)核電出售490MW光伏電站，包含甘肅200MW、新疆130MW、寧夏110MW、河北50MW，總交易額為6.41億元。

13座光伏項(xiàng)目公司的股權(quán)，總規(guī)模410MW，交易金額達(dá)到18.38億元。

2、江山控股——410MW

僅2019年，江山控股就出售了13座光伏項(xiàng)目公司的股權(quán)，總規(guī)模410MW，交易金額達(dá)到18.38億元。

3、協(xié)鑫新能源——出售1.5GW

2018年10月24日，協(xié)鑫新能源向中廣核太陽(yáng)能出售華容協(xié)鑫新能源的80%股權(quán)，涉及160MW光伏電站的交易，總交易額為3.06億元。

2019年，協(xié)鑫新能源共出售了26座光伏項(xiàng)目公司的55%~100%股權(quán)，總規(guī)模1337MW，交易金額達(dá)到27.26億元。

4、愛(ài)康科技——約1GW

2018年9月，愛(ài)康曾向浙能集團(tuán)出售503MW的光伏電站，交易額為24億元。

2019年7月23日，華東新華能源投資有限公司受讓無(wú)錫愛(ài)康電力51%的股權(quán)，從而獲得約500MW光伏電站的控股權(quán)。

5、仍然活躍的民營(yíng)投資企業(yè)

目前，市場(chǎng)上仍然比較活躍的民營(yíng)光伏電站投資企業(yè)，只剩下：晶科電力、正泰新能源、陽(yáng)光電源、特變電工、通威、信義幾家。

2019年平價(jià)上網(wǎng)和競(jìng)價(jià)項(xiàng)目中主要企業(yè)的項(xiàng)目規(guī)模中，基本就可以看出各企業(yè)的活躍度。

三、央企是白衣騎士嗎？

1、央企、國(guó)企大量收購(gòu)存量電站

在2018年之后的電站交易中，收購(gòu)方無(wú)一例外，都是國(guó)企、央企！

除了國(guó)電投、三峽、中廣核、中節(jié)能等傳統(tǒng)光伏投資央企之外，華能新能源、中核集團(tuán)、山東水發(fā)集團(tuán)等國(guó)企、央企成為最近一年表現(xiàn)最活躍的收購(gòu)方。

其中原因無(wú)他，唯“現(xiàn)金流”耳！

2012年的行業(yè)低谷之后，銀行普遍對(duì)光伏行業(yè)采取了“謹(jǐn)慎”貸款的態(tài)度。因此，業(yè)內(nèi)大量光伏電站都是通過(guò)融資租賃的模式開(kāi)展的?？紤]到補(bǔ)貼拖欠的原因，租賃方一般給項(xiàng)目3年的寬限期，寬限期內(nèi)，可以只還利息，不償還本金。

2016年3月之后的光伏電站均未進(jìn)入前七批目錄清單，2019年開(kāi)始，這些電站則面臨還本付息的壓力。沒(méi)有現(xiàn)金，也只能賣(mài)電站了！

截止2018年底，中國(guó)并網(wǎng)的光伏電站超過(guò)170GW。其中，民營(yíng)企業(yè)投資的約占110GW。目前，全國(guó)僅有50GW進(jìn)入補(bǔ)貼目錄。這種情況下，收購(gòu)方有非常大的選擇余地，各種收購(gòu)條件都非?？量?！

從來(lái)就沒(méi)有什么“白衣騎士”！然而，也有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)：無(wú)論價(jià)格高低，電站能賣(mài)出去已經(jīng)算是萬(wàn)幸了！

2、新增電站已經(jīng)是國(guó)企為主

從上面的2019年平價(jià)上網(wǎng)和競(jìng)價(jià)項(xiàng)目中主要企業(yè)的項(xiàng)目規(guī)模表中，已經(jīng)十分清楚的看出：未來(lái)，國(guó)企、央企憑借其雄厚的資金實(shí)力、低廉的融資成本，成為光伏電站的主力。

筆者統(tǒng)計(jì)了前三批領(lǐng)跑者電站中標(biāo)企業(yè)的性質(zhì)。2016年的第二批領(lǐng)跑者中，民營(yíng)企業(yè)到達(dá)巔峰，中標(biāo)超過(guò)50%的規(guī)模！而2018年的第三批，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)展23%的規(guī)模。

而2019年的最后一批應(yīng)用領(lǐng)跑者，則僅有正泰、晶科兩家民營(yíng)企業(yè)，中標(biāo)規(guī)模僅占比13%！

表：第三批領(lǐng)跑者獎(jiǎng)勵(lì)指標(biāo)項(xiàng)目中標(biāo)電價(jià)（元/kWh）

四、結(jié)語(yǔ)

民營(yíng)光伏投資企業(yè)，從2011年開(kāi)始就活躍在青海高原之上，到2016年、2017年達(dá)到最活躍的高峰，再到2018年、2019年的大規(guī)模離場(chǎng)，代表著光伏行業(yè)一個(gè)時(shí)代的落幕。

未來(lái)，國(guó)企、央企“成熟、穩(wěn)重”的特點(diǎn)，將成為光伏行業(yè)的主色調(diào)。

原標(biāo)題:光伏電站投資，民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)時(shí)代落幕！