新能源行業(yè)周報(bào)：風(fēng)光競(jìng)價(jià)政策落地 光伏裝機(jī)穩(wěn)步復(fù)蘇

:全球光伏裝機(jī)需求持續(xù)高景氣，隨著下半年國(guó)內(nèi)競(jìng)價(jià)項(xiàng)目集中落地，有望進(jìn)入年內(nèi)需求高峰；風(fēng)電行業(yè)開啟確定性搶裝行情，風(fēng)電零部件企業(yè)迎來高增長(zhǎng)，主機(jī)廠逐步實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)；國(guó)內(nèi)燃料電池短期內(nèi)氫能區(qū)位優(yōu)、市場(chǎng)容量大、財(cái)政實(shí)力強(qiáng)的區(qū)域呈集群化發(fā)展，關(guān)注優(yōu)勢(shì)區(qū)域內(nèi)具有領(lǐng)先技術(shù)和市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的；泛在網(wǎng)建設(shè)逐漸鋪開，繼續(xù)推薦電網(wǎng)系資產(chǎn)并跟蹤試點(diǎn)項(xiàng)目承接單位，看好產(chǎn)業(yè)化初期示范項(xiàng)目催化規(guī)模推廣帶來的訂單紅利。

新能源：風(fēng)光競(jìng)價(jià)政策落地，國(guó)內(nèi)需求進(jìn)入旺季。光伏方面，從下半年裝機(jī)需求來看，預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，8 月主要進(jìn)行手續(xù)補(bǔ)辦和方案調(diào)整，9 月項(xiàng)目集中開建，10 月將進(jìn)入并網(wǎng)高峰，預(yù)計(jì)年底前競(jìng)價(jià)項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)80%-90%容量并網(wǎng)，全年裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)將超40GW（下半年約30GW）。

風(fēng)電方面，補(bǔ)貼下調(diào)刺激新一輪搶裝行情啟動(dòng)，2018 年底前已核準(zhǔn)存量項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)高峰期，風(fēng)電招標(biāo)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，風(fēng)機(jī)價(jià)格觸底回升（2MW 風(fēng)機(jī)升至約3600 元/kW），同時(shí)海上風(fēng)電項(xiàng)目大規(guī)模開建，預(yù)計(jì)下半年起主機(jī)廠和核心零部件龍頭隨市場(chǎng)景氣度快速提升，盈利有望迎來逐步改善。

新能源汽車及儲(chǔ)能：燃料電池功率升級(jí)趨勢(shì)確定，邏輯轉(zhuǎn)向看優(yōu)勢(shì)區(qū)域。2019年第8 批新能源汽車推廣應(yīng)用目錄中共8 個(gè)車型入選，系統(tǒng)功率均高于40kW，大功率趨勢(shì)確定。燃料電池產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)不具備全面推廣的條件，將率先在氫能區(qū)位優(yōu)、市場(chǎng)容量大、財(cái)政實(shí)力強(qiáng)的區(qū)域呈集群化發(fā)展。該區(qū)域內(nèi)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的有望率先成長(zhǎng)。

電力設(shè)備：泛在網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化元年，利好電網(wǎng)側(cè)信通類龍頭。國(guó)網(wǎng)發(fā)布《泛在電力物聯(lián)網(wǎng)白皮書2019》，定調(diào)2019 年為泛在網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化元年，持續(xù)強(qiáng)調(diào)泛在網(wǎng)建設(shè)的必要性、緊迫性和方向性。9 月以來，國(guó)網(wǎng)信通類招標(biāo)批次持續(xù)落地，已有津、寧、蘇三省開啟泛在網(wǎng)轉(zhuǎn)向招標(biāo)，產(chǎn)業(yè)化元年投資逐步落地，看好2020 年全面建設(shè)加速鋪開，持續(xù)推薦電網(wǎng)系信產(chǎn)資產(chǎn)龍頭。

風(fēng)險(xiǎn)因素：光伏發(fā)展不及預(yù)期，氫燃料電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期，政策落地不及預(yù)期，成本下降不及預(yù)期，特高壓核準(zhǔn)進(jìn)度不及預(yù)期，電網(wǎng)投資不及預(yù)期。

投資策略：光伏板塊根據(jù)各環(huán)節(jié)景氣度，重點(diǎn)推薦光伏玻璃龍頭信義光能、福萊特玻璃，單晶硅片領(lǐng)跑者隆基股份，硅料和電池片雙輪驅(qū)動(dòng)的通威股份以及下半年有望隨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)景氣度回升而大幅改善的陽光電源；風(fēng)電板塊建議關(guān)注金風(fēng)科技；新能源汽車板塊持續(xù)推薦迎來盈利大幅改善的充電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)獨(dú)角獸特銳德；電氣設(shè)備板塊泛在網(wǎng)建設(shè)實(shí)質(zhì)性落地開啟，產(chǎn)業(yè)化初期維持推薦電網(wǎng)系資產(chǎn)，重點(diǎn)推薦國(guó)電南瑞、岷江水電；此外持續(xù)推薦受益5G 建設(shè)的低壓電器中高端國(guó)產(chǎn)龍頭良信電器，關(guān)注受益電能表景氣周期將至的海興電力

原標(biāo)題:電力設(shè)備及新能源行業(yè)周報(bào)：電能表景氣周期漸至 光伏裝機(jī)穩(wěn)步復(fù)蘇