先進制造行業(yè)前三季度業(yè)績預(yù)告：光伏板塊業(yè)績表現(xiàn)亮眼

:光伏、風(fēng)電板塊業(yè)績表現(xiàn)亮眼?？偟膩砜?，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上頭部企業(yè)業(yè)績均表現(xiàn)優(yōu)異，這主要是由于我國今年發(fā)布的陸上風(fēng)電補貼政策，明確了適用補貼的風(fēng)機并網(wǎng)時間節(jié)點，行業(yè)出現(xiàn)搶裝潮。隆基、中環(huán)等頭部公司業(yè)績靚麗，但下半年國內(nèi)光伏新增裝機量恐不及此前預(yù)期。

光伏設(shè)備：前三季度，帝爾激光、捷佳偉創(chuàng)、晶盛機電、邁為股份等公司業(yè)績實現(xiàn)較快 增長。其中，第三季度晶盛機電等公司業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。晶盛機電預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤4.5 億元-4.9億元，預(yù)計同比增長0%-10%；預(yù)計第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.6 億 元-2.4億元，預(yù)計同比增長0%-48.9%。單晶硅片趨勢確定，國產(chǎn)大尺寸硅片蓄勢待發(fā)， 下游擴產(chǎn)將會刺激單晶爐需求。高效電池片和組件技術(shù)持續(xù)突破，降本增效未來可期， 技術(shù)的升級迭代將會促使光伏設(shè)備需求旺盛。

光伏板塊業(yè)績表現(xiàn)亮眼

光伏板塊發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告的公司有 11 家，預(yù)增的公司有 6 家。其中，東方日升 預(yù)增幅度最大，前三季度凈利潤預(yù)增 262%-286%，Q3 凈利潤預(yù)增 217%-273%。其次是 隆基股份，前三季度凈利潤同增 101%-107%，Q3 凈利潤預(yù)增 263%-289%。同時，中環(huán) 股份前三季度凈利潤預(yù)增 60%-67%，Q3 凈利潤預(yù)增 83%-107%?？偟膩砜矗夥鍓K頭部公司業(yè)績繼續(xù)高速增長，一方面是由于國內(nèi)裝機需求逐漸好轉(zhuǎn)，另一方面是頭部企 業(yè)成本管控能力強，盈利能力得以維持或增強。根據(jù)此前國家能源局的預(yù)測，我國全年 光伏新增裝機量是 40-45GW，對應(yīng)下半年新增裝機 28.6GW-33.6GW，環(huán)比上半年大幅 增長 1.51 倍-1.95 倍，同比 2018 年大幅增長 43%-68%。然而根據(jù)當(dāng)前國內(nèi)光伏新增裝機 量來看，需求高峰期并未如期到來。根據(jù) PVInfolink 的數(shù)據(jù)，10 月初單晶 PERC 組件 價格下跌約 1%至 1.78-1.86 元。而近期國網(wǎng)能源研究院有限公司發(fā)布的《中國新能源發(fā) 電分析報告》則預(yù)測 2019 年國內(nèi)新增裝機為 35GW，低于此前能源局的預(yù)測。盡管如 此，我們認為頭部公司成本管控能力強、規(guī)模效應(yīng)顯著，Q4 和全年業(yè)績增長仍有支撐。

光伏設(shè)備子版塊：2019年以來，光伏平價趨勢確定，行業(yè)景氣度逐步回升。光伏產(chǎn)業(yè)鏈 由上游的硅料、硅片環(huán)節(jié)，中游的電池片、組件環(huán)節(jié)和下游的光伏系統(tǒng)環(huán)節(jié)所構(gòu)成。硅 片制造：單晶趨勢愈加明確，單晶硅片廠商積極進行產(chǎn)能擴張，帶動單晶爐等設(shè)備需求 持續(xù)旺盛。電池片：PERC電池將逐步成為主流，HJT電池轉(zhuǎn)換效率最高，未來大有可為， 技術(shù)升級將帶動電池片生產(chǎn)設(shè)備的需求。組件：海外市場需求旺盛，技術(shù)迭代驅(qū)動行業(yè) 成長。行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)第三季度業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，拐點將至，繼續(xù)看好。光伏設(shè)備板塊重 點推薦：晶盛機電、捷佳偉創(chuàng)；建議關(guān)注：邁為股份、帝爾激光等。

原標(biāo)題:先進制造行業(yè)前三季度業(yè)績預(yù)告專題：汽車繼續(xù)承壓，光伏、工程機械等業(yè)績靚麗