中國(guó)市場(chǎng)存不確定性 全球第二大多晶硅生產(chǎn)商降低2019盈利預(yù)期

:在踩下急剎車的中國(guó)光伏市場(chǎng)，瓦克化學(xué)的多晶硅業(yè)務(wù)正遭遇挑戰(zhàn)。

瓦克化學(xué)3月19日發(fā)布的年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，去年多晶硅板塊的銷售額為8.24億歐元，同比下降27%；息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）較2017年減少75%。

該產(chǎn)品的主要買家來(lái)自于制造太陽(yáng)能組件的中國(guó)工廠。

瓦克化學(xué)總裁兼首席執(zhí)行官施拓知（Rudolf Staudigl）在慕尼黑舉行的新聞發(fā)布會(huì)上稱，對(duì)多晶硅板塊去年的業(yè)績(jī)并不滿意。

在2014年的行業(yè)巔峰期，多晶硅板塊曾為瓦克化學(xué)貢獻(xiàn)了超過(guò)半數(shù)的利潤(rùn)，但此后逐年走低，去年的貢獻(xiàn)比例已降至8%。

這家德國(guó)化工企業(yè)的多晶硅年產(chǎn)能約為8萬(wàn)噸，是僅次于保利協(xié)鑫（03800.HK）的全球第二大生產(chǎn)商?？紤]到保利協(xié)鑫所生產(chǎn)的多晶硅中，相當(dāng)部分并不對(duì)外銷售，瓦克化學(xué)將自己描述為全球多晶硅市場(chǎng)最大的供應(yīng)商。

2018年，中國(guó)能源行業(yè)主管機(jī)構(gòu)出臺(tái)了“5.31”新政，旨在減少光伏行業(yè)的電價(jià)補(bǔ)貼，加速實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。此舉導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的光伏裝機(jī)量在2018年同比下滑了19%，降至43GW。

市場(chǎng)風(fēng)向的轉(zhuǎn)變，影響了瓦克化學(xué)在國(guó)內(nèi)的多晶硅銷量。同樣不利的是，多晶硅價(jià)格也在同期走低。去年，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格同比下跌了約一半。

圖片來(lái)源：瓦克化學(xué)

在多晶硅業(yè)務(wù)低迷的同時(shí)，瓦克化學(xué)的另外三大板塊，有機(jī)硅、聚合物和生物科技繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，這使集團(tuán)去年的銷售額仍提升了1%，接近50億歐元。

其中，有機(jī)硅業(yè)務(wù)25億歐元的營(yíng)業(yè)額創(chuàng)下了歷史新高，這已占到公司銷售總額的約一半。瓦克化學(xué)將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因解釋為產(chǎn)品組合的優(yōu)化和價(jià)格提升。

有機(jī)硅在電子、建筑和醫(yī)療等行業(yè)有著廣泛運(yùn)用，在全球范圍內(nèi)，瓦克化學(xué)是僅次于陶氏杜邦的第二大有機(jī)硅供應(yīng)商。

盡管整個(gè)集團(tuán)的銷售額仍保持增長(zhǎng)，但瓦克化學(xué)去年的息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)依然減少了8%，為9.3億歐元。這主要是由于美國(guó)田納西州生產(chǎn)基地事故的余波。這座年產(chǎn)2萬(wàn)噸多晶硅的瓦克化學(xué)工廠，在投產(chǎn)不久后的2017年，發(fā)生了爆炸事故。

去年二季度，該工廠開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，年底實(shí)現(xiàn)了滿負(fù)荷運(yùn)行。瓦克化學(xué)已針對(duì)該事故申請(qǐng)了相應(yīng)的保險(xiǎn)賠償，但這筆款項(xiàng)目前尚未兌現(xiàn)。

silicones為有機(jī)硅板塊，polysilicon為多晶硅板塊，圖片來(lái)源：瓦克化學(xué)

在預(yù)測(cè)今年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)時(shí)，瓦克化學(xué)一把手施拓知保持著謹(jǐn)慎?！艾F(xiàn)在看來(lái)，2019年并不輕松?！彼A(yù)計(jì)，集團(tuán)銷售額今年將會(huì)有個(gè)位數(shù)的小幅增長(zhǎng)，但息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)則可能比上一年減少約10%-20%。

首要的不利因素依然來(lái)自于多晶硅。瓦克化學(xué)預(yù)計(jì)，該板塊今年僅能實(shí)現(xiàn)收支平衡（即息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)為零）。今年前兩個(gè)月，該公司多晶硅板塊的銷售額略低于去年同期水平。

瓦克化學(xué)提及，雖然全球光伏市場(chǎng)將繼續(xù)增長(zhǎng)，但多晶硅的需求能否同步上升存在不確定。與此同時(shí)，中國(guó)光伏行業(yè)的政策也存在著調(diào)整的可能。

施拓知正著手應(yīng)對(duì)多晶硅板塊面臨的復(fù)雜局面。

瓦克化學(xué)計(jì)劃繼續(xù)降低該業(yè)務(wù)的各項(xiàng)成本，同時(shí)拓展多晶硅在半導(dǎo)體工業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模。此外，將多晶硅更多地應(yīng)用于供太陽(yáng)能發(fā)電用單晶硅片，也會(huì)成為應(yīng)對(duì)舉措之一。

在“去煤電”和“去核電“的雙重影響下，德國(guó)電價(jià)正呈現(xiàn)上漲，瓦克化學(xué)也在遭遇能源成本增加、進(jìn)一步侵蝕其全年利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)。

瓦克化學(xué)在德國(guó)本土的博格豪森（Burghausen）等地建有生產(chǎn)基地，這些能耗較高的工廠共計(jì)消耗了整個(gè)德國(guó)約0.8%的電力。

讓施拓知感到欣慰的消息是，瓦克化學(xué)今年將收到保險(xiǎn)公司對(duì)于田納西州生產(chǎn)基地事故的賠償。這部分潛在收入目前還未納入公司對(duì)于2019年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)中，這或許會(huì)成為瓦克化學(xué)提升今年整體表現(xiàn)的一項(xiàng)有利因素。

原標(biāo)題:中國(guó)光伏市場(chǎng)存在不確定性，全球第二大多晶硅生產(chǎn)商降低今年盈利預(yù)期