毛利不降反升 協(xié)鑫集成凈利強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)

近日，協(xié)鑫集成公布2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)。公告顯示，協(xié)鑫集成2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入達(dá)111.25億元，較上年同期減少23.00%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7092.11萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)329.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4158.99萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)74.36%。

四大因素助飛利潤(rùn)增長(zhǎng)

針對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)得到快速增長(zhǎng)的原因，協(xié)鑫集成在公告中給出了以下幾個(gè)方面的因素

（1）強(qiáng)化全球戰(zhàn)略布局，海外業(yè)務(wù)占比提升至50%以上，其產(chǎn)品及解決方案覆蓋全球逾40個(gè)國(guó)家和地區(qū)；

（2）調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以光伏扶貧為突破口，EPC業(yè)務(wù)已成為協(xié)鑫集成主要的利潤(rùn)來(lái)源，光伏系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)占比亦穩(wěn)步提升；

（3）持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新及產(chǎn)品差異化量產(chǎn)轉(zhuǎn)化“單、多晶PERC/MBB/半片/雙面雙玻/疊瓦”等產(chǎn)品，提升公司產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；

（4）通過(guò)積極談判、主動(dòng)訴訟及抵賬等措施，使得公司應(yīng)收賬款余額大幅下降，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅提升，公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流保持全行業(yè)領(lǐng)先，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)向好。

在行業(yè)低迷的情況下，協(xié)鑫集成依然取得利潤(rùn)上的大幅增長(zhǎng)，這實(shí)在是難能可貴，而看了他們?cè)?018年作出的改變，卻又讓人覺(jué)得這一切都理所當(dāng)然。從以上布局來(lái)看，為了規(guī)避“531”政策帶來(lái)的影響，協(xié)鑫集成首先開(kāi)拓了海外業(yè)務(wù)，保證了市場(chǎng)需求；然后以不受“531”影響的光伏扶貧為突破口，開(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；另一方面，他們還加強(qiáng)了產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新，而且同時(shí)在謀求轉(zhuǎn)型。

在這些及時(shí)有效的應(yīng)變之下，才有了協(xié)鑫集成在2018年的業(yè)績(jī)爆發(fā)。

協(xié)鑫系陣營(yíng)發(fā)展如何？

眾所周知，協(xié)鑫集成只是光伏大佬朱共山“協(xié)鑫系”旗下的上市公司之一。在2018年完成對(duì)霞客環(huán)保的借殼之后，“協(xié)鑫系”旗下在名義上已經(jīng)有四家上市公司。而保利協(xié)鑫、協(xié)鑫新能源、協(xié)鑫集成是目前“協(xié)鑫系”的旗艦公司。在協(xié)鑫集成靚麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)下，其他兩家旗艦公司的表現(xiàn)又是怎么樣的呢？

目前，保利協(xié)鑫、協(xié)鑫新能源都沒(méi)有正式向外公布2018年業(yè)績(jī)表現(xiàn)。但是保利協(xié)鑫在不久之前曾發(fā)公告表示，截至2018年10月31日公司錄得綜合虧損約人民幣5．34億元，預(yù)期2018年度營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)將較2017年度有較大下滑。

一直以來(lái)，保利協(xié)鑫都是“協(xié)鑫系”旗下實(shí)力最強(qiáng)勁的上市公司，其經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)也是協(xié)鑫的核心產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也較為搶眼。但是2018年受到“531”政策影響，光伏產(chǎn)品價(jià)格下滑嚴(yán)重，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)預(yù)期將會(huì)有大幅下滑。

另一方面，數(shù)據(jù)顯示，協(xié)鑫新能源2018年上半年發(fā)展態(tài)勢(shì)穩(wěn)定，總收益2704百萬(wàn)，較去年同期上升49%。毛利1857百萬(wàn)元，毛利率為66%，同比增長(zhǎng)45%。協(xié)鑫新能源在去年上半年的表現(xiàn)堪稱亮眼，但是在行業(yè)陷入低谷的下半年表現(xiàn)到底如何，還需要等待期后續(xù)的公告。

值得一提的是，近期協(xié)鑫新能源以4.2億元出售了4家光伏發(fā)電公司，而且通過(guò)簽訂補(bǔ)充協(xié)議成功將5億貸款延緩支付。這樣一來(lái)，協(xié)鑫新能源將獲得更加良好的資金流，有望在2019年大展拳腳。

小結(jié)

總體來(lái)看，在“531”政策的影響下，作為光伏行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的“協(xié)鑫系”也受到不小影響。但是與其他企業(yè)不同的是，他們?cè)谛袠I(yè)巨變的情況下作出了積極的反應(yīng)，并最終在協(xié)鑫集成的業(yè)績(jī)上有所表現(xiàn)。

從目前的政策風(fēng)向來(lái)看，2019年將是行業(yè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型之年，這既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。協(xié)鑫在于行業(yè)一起熬過(guò)寒冬之后，想必會(huì)迎來(lái)更加美好的春天。