只見新人笑，誰聞舊人哭，“中環(huán)”上位的環(huán)保產(chǎn)業(yè)浮世繪

浪奔，浪涌。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期是多少？十年？五年？那都太長了。

一排排新人冒尖上位，一個個舊人黯然失色。這是近幾年的環(huán)保產(chǎn)業(yè)的浮世繪，綠色新政催生了一個又一個新星，而宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的急變，又讓行業(yè)快速洗牌、重組。

10月8日晚，中環(huán)環(huán)保與盛運(yùn)環(huán)保完成了一次交接棒，這個交接棒，是德江盛運(yùn)環(huán)保電力有限公司69.5%的股權(quán)。本次交易完成后，德江電力成為中環(huán)環(huán)保的控股子公司。

那個風(fēng)光無限的德江電力項目，直到2017年底，還是盛運(yùn)環(huán)保手里的王牌。奈何一年不到，王牌就作價賣了出去，徒嘆奈何。

接盤者：中環(huán)環(huán)保。新手兇猛，這是中環(huán)環(huán)保三季度的第二起收購，就在上個月，中環(huán)環(huán)保還以現(xiàn)金1.134億元，收購了榮華水業(yè)90%的股權(quán)。

聲名并不顯赫的中環(huán)環(huán)保，漸漸顯露出并購新貴的模樣。不到一個月就進(jìn)行兩起億元收購，斜刺里殺將出來的這匹黑馬，究竟什么來頭？

盛運(yùn)危機(jī)

先賣個關(guān)子，先得說清楚股權(quán)轉(zhuǎn)讓方盛運(yùn)環(huán)保的窘境。

盛運(yùn)股份2010年6月登陸創(chuàng)業(yè)板，是一家主營焚燒爐相關(guān)設(shè)備、垃圾處置及發(fā)電的公司，時間往前推5年，盛運(yùn)環(huán)保同樣是一家“有理想，有技術(shù)”、冉冉升起的綠色新星。

在其“走背字”之前，盛運(yùn)環(huán)保也給人以“不差錢”的良好形象。從2015年到2017年，盛運(yùn)環(huán)保不斷通過并購?fù)M(jìn)智慧環(huán)衛(wèi)和危廢治理，還出售了多家子公司以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并與某資產(chǎn)管理公司共同發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金……

分明是一家高歌猛進(jìn)、紅紅火火的企業(yè)。

但在今年4月前董事長開曉勝辭職，盛運(yùn)環(huán)保積壓的債務(wù)問題集中爆發(fā)。

開曉勝

之前，開曉勝就被曝卷入行賄丑聞。據(jù)中國經(jīng)營網(wǎng)2016年12月7日報道，原桐城市副市長潘章生犯受賄罪一審刑事判決書顯示，安徽盛運(yùn)科技工程有限公司開某某是該案中數(shù)額最大的行賄人，該公司是盛運(yùn)環(huán)保的全資子公司，法人同樣為開曉勝。

判決書顯示，2012年3月和2013年4月，潘章生先后兩次在其家中和樓下，收受開某某所送現(xiàn)金共計46萬元……歷史經(jīng)驗告訴我們，如果一家公司靠行賄獲得競爭優(yōu)勢，那未來一定會有個坑等著。

到了2018年6月，經(jīng)過上市公司統(tǒng)計，盛運(yùn)環(huán)保一共有6.67億元的債務(wù)黑洞，違約債務(wù)涉及短期借款、利息、設(shè)備租金等多個方面。據(jù)不完全統(tǒng)計，盛運(yùn)環(huán)保在銀行凍結(jié)的賬戶已經(jīng)達(dá)到了33個。

開曉勝質(zhì)押的6639萬股股票爆倉，也成了股市的反面教材。10月9日晚，盛運(yùn)環(huán)保宣布2018年度第一期超短期融資券到期不能兌付，立刻引起資本圈群嘲。

到期的金額合計約2.15億元。沒錢還賬，盛運(yùn)此前積累的聲名一落千丈。

之前，中誠信已將盛運(yùn)的主體信用等級由AA-下調(diào)至BBB-，在國慶節(jié)前夕，進(jìn)一步下調(diào)至CC。

現(xiàn)在，盛運(yùn)環(huán)保正與四川省能源投資集團(tuán)推進(jìn)相關(guān)債務(wù)重整、股權(quán)合作等工作，同時也在和借款方商談達(dá)成債務(wù)延期、和解方案。

賣掉旗下資產(chǎn)德江電力，是其中的無奈選擇。作價幾何？尚不得而知，料大致可以補(bǔ)上2.15億元剛性兌付的缺口。

中環(huán)來了

帶著“中字頭”的中環(huán)環(huán)保，是一家民營企業(yè)，而且是環(huán)保領(lǐng)域的新兵，主要和“水”打交道。這家公司成立于2011年，全名安徽中環(huán)環(huán)保科技股份有限公司，是安徽中辰投資控股有限公司旗下的一家子公司。

中環(huán)環(huán)保董事長兼總經(jīng)理張伯中，同時也是母公司安徽中辰投資控股有限公司的董事長。據(jù)公開資料可知，張伯中于1994年從美國留學(xué)歸國，后同家人一起創(chuàng)辦了安徽中辰，主要從事工業(yè)加工、地產(chǎn)、環(huán)保、金融等領(lǐng)域的投資。

張伯中

2011年，張伯中正式創(chuàng)辦安徽中環(huán)環(huán)保，在山東省泰安市、德州市，安徽省安慶市、六安市、滁州市等市縣，先后投資運(yùn)營了12家污水處理廠，已經(jīng)發(fā)展成為資產(chǎn)規(guī)模數(shù)十億的安徽省百強(qiáng)民營企業(yè)。

2017年8月21日，中環(huán)環(huán)保登陸A股。今年上半年，中環(huán)環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入1.42億元，同比增長85.92%；凈利潤2301萬元，同比增長22.56%。

目前，中環(huán)環(huán)保主營業(yè)務(wù)為污水處理和環(huán)境工程，其中污水處理業(yè)務(wù)營收占比43.39%，環(huán)境工程業(yè)務(wù)營收占比54.34%。2018年，其環(huán)境工程業(yè)務(wù)實現(xiàn)了大幅增長，訂單金額大幅增長，多項污水治理PPP項目及并購項目也在洽談之中。

9月份，剛剛被中環(huán)環(huán)保納入囊中的榮華水業(yè)，是一家比中環(huán)成立還早的工業(yè)污水處理企業(yè)，擁有至2063年的污水廠特許經(jīng)營權(quán)。完成這項并購，中環(huán)環(huán)保完善了其在水處理領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈。

中環(huán)環(huán)保顯然不滿足于只做水的生意，為什么不構(gòu)建一個全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)保集團(tuán)呢？一舉囊括“污水、固廢、環(huán)境修復(fù)……”

無數(shù)大佬和新貴：有錢有膽兒的、有錢沒膽兒的、沒錢有膽兒的，甚至沒錢也沒膽兒的，都這么想。于是，他們齊心合力地營造了 “人有多大膽，地有多大產(chǎn)”的投機(jī)氛圍，這就是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的浮世繪。

新人笑，舊人哭

該說說這次交易的接力棒德江電力了。

在收購德江電力67.5%的股權(quán)之后，中環(huán)環(huán)保以90%股權(quán)成為德江電力的控股股東。

德江電力是一個項目公司，它的主體，是位于貴州銅仁市的德江縣城市生活垃圾焚燒發(fā)電項目，該項目日處理生活垃圾500噸，是德江縣重要的民生工程。

這個項目，本來是盛運(yùn)環(huán)保做大做強(qiáng)垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)，向西部擴(kuò)展業(yè)務(wù)的標(biāo)志性項目。2017年11月，開曉勝還親臨項目現(xiàn)場，查看施工進(jìn)度。如今，項目易手，這個標(biāo)桿項目成了別人的嫁衣。

對中環(huán)環(huán)保來說，德江電力同樣是意義非凡。這是其垃圾焚燒發(fā)電項目第一單，有了這樣一個標(biāo)桿項目，中環(huán)環(huán)保的產(chǎn)業(yè)鏈就補(bǔ)上了固廢處理和垃圾焚燒，一舉成為了綜合性的環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

在公告中，中環(huán)環(huán)保也宣稱，德江電力是其拓展垃圾焚燒發(fā)電及資源綜合利用、余熱發(fā)電業(yè)務(wù)的重要一步。

因此，在收購德江電力之后，中環(huán)環(huán)保之前還在悲壯的熊市綠盤中，贏得了一次漲停，多么不容易。10月12日，中環(huán)環(huán)保發(fā)布2018年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤4400萬元，好于上年同期。

不過，或許是A股市場行情低迷，又或是連續(xù)吃牌前景樂觀，中環(huán)環(huán)保的股東們突然有了減持沖動。

近日，中環(huán)環(huán)保第四、六、七大股東中勤投資、招商致遠(yuǎn)、海通興泰突然宣布減持中環(huán)環(huán)保股份，減持比例分別不超過4%、不超過5.86%及不超過4.69%，其中是后兩家公司為清倉式減持。

合計約14.55%股權(quán)的拋售壓力，為中環(huán)環(huán)保并購帶來的燦爛光景，迅疾蒙上了陰影。

浮光掠影，水下流沙。環(huán)保產(chǎn)業(yè)最難得的是保持一份定力，頻繁地買賣，總讓人感覺不那么踏實。很多公司，三年五載下來，成為環(huán)保舞臺上的匆匆過客，果真一片云彩都不帶走。很難想象，他們進(jìn)入環(huán)保產(chǎn)業(yè)時，是否真有“綠化一方水土”的初心。

就像電影《竊聽風(fēng)云3》里，周迅扮演的女一號講的那句經(jīng)典臺詞：土地是用來種東西的，不是用來賣來賣去的！