為何鋰電原材料大戰(zhàn)集中爆發(fā)？

　　隨著2018年新能源汽車補(bǔ)貼政策靴子落地，市場(chǎng)焦點(diǎn)和痛點(diǎn)重回鋰電原材料領(lǐng)域。毫無(wú)疑問(wèn)，占新能源整車制造成本35%-45%的動(dòng)力電池不僅是產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基石，更具高度依賴稀缺資源的特殊屬性。

　　近期，多家巨頭紛紛重拳出手，一時(shí)間，鋰電原材料領(lǐng)域“硝煙彌漫”。

　　那么，鋰電原材料大戰(zhàn)為何會(huì)集中爆發(fā)?其背后又蘊(yùn)含著怎樣的商業(yè)邏輯?是資本游戲還是搶占先機(jī)的前瞻布局?

　　鋰電原材料為何成為香餑餑?

　　2017年以來(lái)，鋰電企業(yè)一直背負(fù)著補(bǔ)貼退坡、整車廠壓價(jià)和原材料價(jià)格上浮波動(dòng) 的“三座大山”，利潤(rùn)縮水或虧損成為行業(yè)新常態(tài)。而高度依賴上游資源的屬性，又加劇了這種“被動(dòng)挨打”的程度。

　　作為新能源汽車動(dòng)力電池正極材料的原料，碳酸鋰受新能源汽車產(chǎn)銷爆發(fā)的推動(dòng),需求量不斷攀升，供需緊張促使價(jià)格水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，2016-2017年鋰電池碳酸鋰價(jià)格一路走高，最高價(jià)位達(dá)到18萬(wàn)/噸。

　　有專家表示，正是由于碳酸鋰等原材料供給不足、價(jià)格波動(dòng)等因素，引發(fā)了電池企業(yè)爭(zhēng)相布局上游鋰礦的熱潮。

　　事實(shí)上，從2017年12月至2018年1月，已經(jīng)有永興特鋼(002756)、藍(lán)曉科技(300487)、智慧能源(600869)、美都能源(600175)、鹽湖股份(000792)、賢豐控股(002141)等眾多上市公司強(qiáng)勢(shì)“宣戰(zhàn)”碳酸鋰。

　　永興特鋼2018年1月17日晚間公告稱，公司董事會(huì)審議并通過(guò)議案，同意控股子公司永興新能源，以自有資金或自籌資金投資建設(shè)年產(chǎn)1萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目及上游配套項(xiàng)目年產(chǎn)120萬(wàn)噸鋰瓷石高效綜合利用選礦廠項(xiàng)目。據(jù)悉，該項(xiàng)目投資總額為8.91億元。其中，年產(chǎn)1萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目投資總額為5.12億元。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年銷售收入12.58億元，凈利潤(rùn)3.15億元;項(xiàng)目投資回收期(不含建設(shè)期)2.37 年，預(yù)計(jì)2019年四季度投產(chǎn)。年產(chǎn)120萬(wàn)噸鋰瓷石高效綜合利用選礦廠項(xiàng)目總投資3.8億元。永興特鋼表示，公司已完整地掌握了鋰云母提鋰技術(shù)和工藝，形成了自建鋰電項(xiàng)目的良好基礎(chǔ)。公司規(guī)劃了年產(chǎn)能3萬(wàn)噸鋰電新能源材料項(xiàng)目，同時(shí)按照快速投資、快速建設(shè)、快速投產(chǎn)的要求，先行建設(shè)年產(chǎn)1萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目及上游配套項(xiàng)目，力爭(zhēng)及早實(shí)現(xiàn)效益。

　　藍(lán)曉科技2018年1月14日晚公告稱，公司與陜西省膜分離技術(shù)研究院有限公司承擔(dān)的青海冷湖100t/a碳酸鋰項(xiàng)目完成生產(chǎn)線調(diào)試，進(jìn)入常規(guī)運(yùn)行階段，已產(chǎn)出高純碳酸鋰。該項(xiàng)目所屬鹽湖礦區(qū)屬于典型的貧礦鹵水(鹵水鋰含量為0.075g/l，鎂鋰比超過(guò)1300:1)，經(jīng)過(guò)吸附法富集處理后，鋰濃度提高到0.8g/l以上，鎂鋰比達(dá)到2:1以下，吸附后外排鹵水中鋰含量低于0.01g/l。藍(lán)曉科技指，該項(xiàng)目的成功標(biāo)志著公司實(shí)現(xiàn)了鹽湖鹵水提鋰吸附劑、工藝和系統(tǒng)裝置核心技術(shù)的工業(yè)化轉(zhuǎn)化。二級(jí)市場(chǎng)上，藍(lán)曉科技獲得資本的高度關(guān)注。該股從1月8日的低點(diǎn)16.71元開(kāi)始上升，10個(gè)交易日當(dāng)中，最近5個(gè)交易日皆為漲停，最高漲幅超過(guò)74%，并且后市還有上升空間。

　　2018年1月11日晚，智慧能源(600869)發(fā)布公告，公司子公司遠(yuǎn)東智投擬出資2億元增資南氏鋰電新材料，交易完成后遠(yuǎn)東智投持有南氏鋰電新材料10%股權(quán)。此外，公司與南氏實(shí)業(yè)擬分別出資4000 萬(wàn)元、5000 萬(wàn)元對(duì)公司全資子公司遠(yuǎn)東宜春進(jìn)行增資，交易完成后，公司與南氏實(shí)業(yè)各自持有遠(yuǎn)東宜春50%股權(quán)。資料顯示，南氏鋰電新材料主營(yíng)鋰礦石綜合開(kāi)發(fā)利用提取碳酸鋰、氫氧化鋰及其銣、銫、鉀等高附加值產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)和銷售等。南氏鋰電新材料未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃為年產(chǎn)4萬(wàn)噸碳酸鋰、1萬(wàn)噸氫氧化鋰。

　　2018年1月11日晚間，美都能源(600175)發(fā)布公告回應(yīng)媒體質(zhì)疑，稱瑞福鋰業(yè)2萬(wàn)噸碳酸鋰生產(chǎn)客戶穩(wěn)定。美都能源指，瑞福鋰業(yè)年產(chǎn)5000噸的碳酸鋰生產(chǎn)線于2016年產(chǎn)能達(dá)到相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，年產(chǎn)2萬(wàn)噸的碳酸鋰生產(chǎn)線于2017年6月開(kāi)始試生產(chǎn)，2017年8月正式投產(chǎn)。目前，瑞福鋰業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)工作均正常進(jìn)行。

　　2017年12月26日晚間，鹽湖股份(000792)發(fā)布公告，公司擬籌劃啟動(dòng)5萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目，已取得青海省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)備案通知書，分別由鹽湖比亞迪新建年產(chǎn)3萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資484911.8萬(wàn)元;在藍(lán)科鋰業(yè)現(xiàn)有1萬(wàn)噸/年碳酸鋰裝置基礎(chǔ)上，擴(kuò)建2萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資313232萬(wàn)元，擴(kuò)產(chǎn)后藍(lán)科鋰業(yè)碳酸鋰裝置規(guī)模將達(dá)到3萬(wàn)噸/年碳酸鋰。

　　2017年12月25日，賢豐控股(002141)發(fā)布公告稱，公司將聯(lián)手青海鹽湖資源巨頭打造3萬(wàn)噸的碳酸鋰提取項(xiàng)目，若項(xiàng)目順利達(dá)產(chǎn)，賢豐控股將成功躋身行業(yè)前列。

　　資源決定勝局 礦戰(zhàn)成為持久戰(zhàn)

　　“我們不生產(chǎn)水，我們只是大自然的搬運(yùn)工”，人們對(duì)農(nóng)夫山泉的這句廣告語(yǔ)早已耳熟能詳。但其傳遞出的信息卻無(wú)意間透露出一個(gè)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)做大作強(qiáng)的基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律：即掌握上游資源絕對(duì)是產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)展壯大的關(guān)鍵點(diǎn)。

　　事實(shí)上，據(jù)新能源汽車網(wǎng)觀察分析，以碳酸鋰為例，單純做碳酸鋰的企業(yè)，其營(yíng)收和利潤(rùn)率的表現(xiàn)普遍不高，如雅化集團(tuán)2017年上半年的營(yíng)收為10.28億元，其凈利潤(rùn)為1.27億元，凈利潤(rùn)率僅為12%;融匯鋰業(yè)2017年上半年?duì)I收為3.77億元，其凈利潤(rùn)為0.92億元，凈利潤(rùn)率為24.4%。

　　而天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的營(yíng)收及毛利率之所以遠(yuǎn)高于其他碳酸鋰企業(yè)，皆因這兩家公司手里掌握著豐富的上游鋰礦資源，在上游鋰礦領(lǐng)域擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，利于對(duì)成本和價(jià)格進(jìn)行控制。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)于鎳、鈷、鋰等礦產(chǎn)資源的依賴性將持續(xù)增強(qiáng)，但是，鎳、鈷、鋰等礦產(chǎn)資源多集中在海外，這三種礦產(chǎn)資源超過(guò)50%均需要依賴進(jìn)口，尤其是2017年菲律賓多個(gè)鎳礦被關(guān)，產(chǎn)量減少，加劇了市場(chǎng)缺口。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋰礦資源豐富但提鋰技術(shù)裹足不前，沒(méi)有重大突破，現(xiàn)有產(chǎn)能也無(wú)法填補(bǔ)動(dòng)力電池市場(chǎng)缺口。總之，國(guó)內(nèi)鎳、鈷、鋰礦產(chǎn)資源在技術(shù)、成本、品位等方面還略遜于海外產(chǎn)品。

　　因此，海外“礦戰(zhàn)”已不可避免。

　　2017年7月初，有消息指出，礦業(yè)巨頭Glencore與寧德時(shí)代已經(jīng)簽署一項(xiàng)重大協(xié)議，前者將向后者出售2萬(wàn)噸鈷產(chǎn)品。由于2016年10月，Glencore就曾和寧德時(shí)代簽署一份長(zhǎng)達(dá)四年的供貨協(xié)議。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，Glencore、大眾和寧德時(shí)代將形成一個(gè)三角形交易，Glencore向?qū)幍聲r(shí)代出售2萬(wàn)噸鈷產(chǎn)品，而大眾會(huì)從寧德時(shí)代采購(gòu)電池。

　　2017年8月30日，當(dāng)升科技與澳大利亞證券交易所上市公司CleanTeQHoldingsLimited(下稱“CleanTeQ”)的全資子公司Scandium21PtyLtd簽署《產(chǎn)品承購(gòu)協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，雙方將在Syerston項(xiàng)目上展開(kāi)產(chǎn)品承購(gòu)合作。

　　2017年6月20日，天齊鋰業(yè)公告宣布，公司擬再次擴(kuò)建電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)能，啟動(dòng)第二期年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資總額不超過(guò)3.17億澳元(約合人民幣16.26億元)，建設(shè)周期22個(gè)月。目前，天齊鋰業(yè)則有包括泰利森格林布什礦(51%股權(quán))、Salares鹽湖、日喀則扎布耶、措拉鋰輝石礦四大礦產(chǎn)資源，資源量為國(guó)內(nèi)第一。

　　而贛鋒鋰業(yè)目前擁有國(guó)內(nèi)的河源鋰輝石礦、阿根廷Mariana鹵水礦、愛(ài)爾蘭Blackstairs和澳大利亞Mont Marion四大礦源，在2017年5月同意向PilbaraMinerals的鋰礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資。同時(shí)，贛鋒鋰業(yè)海外投資的鋰礦項(xiàng)目還布局了美國(guó)。

　　當(dāng)升科技公告披露，Syerston項(xiàng)目是世界上鈷品位較高的鎳鈷礦之一，同時(shí)該礦擁有豐富的鈧、錳資源。該項(xiàng)目位于澳大利亞悉尼以西，已獲得資源開(kāi)發(fā)、環(huán)境、用水等許可批文。CleanTeQ持有Syerston項(xiàng)目100%權(quán)益。

　　綜上所述，新能源汽車網(wǎng)分析認(rèn)為：延伸產(chǎn)業(yè)鏈，掌控穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的上游資源，突破產(chǎn)能和原材料限制，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已成為新能源汽車及動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、降本提質(zhì)、制勝市場(chǎng)、掌握話語(yǔ)權(quán)的必然途徑。

　　“資源決定勝局”無(wú)疑是鋰電行業(yè)顛撲不破的商業(yè)邏輯，并且將日益被越來(lái)越多的事實(shí)所佐證。