收購國電光伏被證監(jiān)會否決 中環(huán)股份人士稱“放棄不太現(xiàn)實”

: 單晶硅巨頭中環(huán)股份收購國電光伏的道路頗不順利。

2月9日晚間，中環(huán)股份發(fā)布公告稱，公司收到中國證監(jiān)會的通知，經(jīng)證監(jiān)會并購重組委召開的2018年第10次并購重組委工作會議審核，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項未能獲得通過。也就是說，中環(huán)股份作價6.44億元，向國電科技環(huán)保集團股份有限公司(下稱國電科環(huán)，01296.HK)發(fā)行股份購買其持有國電光伏90%股權(quán)的方案被證監(jiān)會否決。

盡管收購重組被否，但中環(huán)股份似乎并不想直接言敗。中環(huán)股份相關(guān)人士向記者透漏，應(yīng)該不會放棄推進重組。

收購國電光伏被否決

早在2017年11月29日，中環(huán)股份發(fā)公告稱，擬以7.69元/股向國電科技環(huán)保集團股份有限公司(下稱國電科環(huán)，01296HK)發(fā)行股份，購買其持有的國電光伏90%股權(quán)，作價約6.44億元，國電科環(huán)仍持有10%國電光伏股權(quán)。

與此同時，中環(huán)股份擬向包括中環(huán)集團在內(nèi)的不超過10名特定投資者發(fā)行股份募集不超過4.16億元資金，用于國電光伏廠房及公鋪設(shè)施的修復(fù)和維護、支付本次交易的中介機構(gòu)費用等在內(nèi)并購整合費用。

據(jù)中環(huán)股份官網(wǎng)顯示，其前身為1958年組建的天津市半導(dǎo)體材料廠，目前，中環(huán)股份致力于半導(dǎo)體節(jié)能和新能源兩大產(chǎn)業(yè)。而國電科環(huán)為國內(nèi)領(lǐng)先的火電環(huán)保及節(jié)能解決方案服務(wù)供應(yīng)商，其控股股東為原五大發(fā)電集團之一的國電集團。

中環(huán)股份收購國電光伏可以追溯到2016年。早在2016年7月，即中環(huán)股份停牌后的3個月，中環(huán)股份披露擬以7.74元/股向國國電科環(huán)發(fā)行股份，購買其持有的國電光伏90%股權(quán)，彼時國電光伏90%股權(quán)作價6.59億元。但因為國電光伏業(yè)績接連虧損，投資者對該并購方案并不認可。

不過中環(huán)股份表示，在“十三五”期間，公司將繼續(xù)投資光伏制造業(yè);而國電科環(huán)尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，退出光伏制造業(yè)，擬轉(zhuǎn)讓國電光伏，雙方擬圍繞國電光伏宜興基地開展合作。

在多方權(quán)衡下，2017年9月30日，中環(huán)股份披露了新的《報告書》，不過國電光伏90%的股權(quán)估值從6.59億元壓縮至和本次相同的6.44億元，而報告期內(nèi)實施了分紅，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價也從最初7.74元/股降至與本次相同的7.69元/股。

但當(dāng)年11月22日，深交所對中環(huán)股份下發(fā)許可類重組問詢函，重點對標的公司國電光伏業(yè)績虧損、光伏行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、重組報告書(草案)改動細節(jié)等方面予以關(guān)注。

值得關(guān)注的是，中環(huán)股份此次收購被否定，也與深交所此前問詢函中均提出國電光伏虧損雷同。

對于中環(huán)股份并購重組未獲通過，中國證監(jiān)會給出的審核意見為，“申請材料顯示，標的資產(chǎn)未來持續(xù)盈利能力具有不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條相關(guān)規(guī)定。”

《華夏時報》記者曾在此前報道過，國電光伏2015年至2017年1-6月營業(yè)收入分別為0萬元、0萬元、142.74萬元，對應(yīng)的凈利潤也皆為虧損，分別為-12.76億元、-4.65億元、-0.13億元。2015年8月，國電光伏更是停止了全部生產(chǎn)及研發(fā)活動，一直處于虧損狀態(tài)。

后續(xù)或仍推進重組

盡管此次重組國電光伏被否定，但中環(huán)股份下一步或?qū)⒊掷m(xù)推進重組。

有中環(huán)股份相關(guān)人士向《華夏時報》記者透漏，目前內(nèi)部也在消化，調(diào)整策略，應(yīng)該是不會放棄推進重組。“放棄不太現(xiàn)實，我們目前也有項目再做，后續(xù)會有正式的消息發(fā)出。”上述相關(guān)人士表示。

不容忽視的一點是，2017年12月29日，中環(huán)股份在回復(fù)深交所詢問中指出，目前公司已通過租用國電光伏廠房，開始實施5GW高效疊瓦組件項目和10GW高效太陽能電池用超薄硅單晶金剛線切片產(chǎn)業(yè)化項目。

對于國電光伏后續(xù)發(fā)展規(guī)劃，中環(huán)股份表示，除上述兩個項目外，還將進行高效HIT電池研發(fā)線的改造等以及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資。

與此同時，中環(huán)股份回復(fù)深交所詢問表示，本次擬收購的國電光伏的股權(quán)，剝離了國電光伏的無效資產(chǎn)及低效資產(chǎn)，剝離后股權(quán)所包括含的資產(chǎn)，為修繕后可有效利用的房屋、土地、公輔系統(tǒng)、高效HIT電池研發(fā)線等優(yōu)良資產(chǎn)。

中環(huán)股份對國電光伏的“執(zhí)著”，有市場聲音指出，其是醉翁之意不在國電光伏HIT的電池技術(shù)，而是現(xiàn)成的土地、廠房、配套設(shè)施。

對此，中環(huán)股份董秘秦世龍曾在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“與公司新征土地、新建廠房相比節(jié)省了公司項目建設(shè)的時間成本、提高公司建設(shè)項目的運營效率。上述項目的實施，有利于公司抓住太陽能電池用單晶硅材料、高效電池、半導(dǎo)體材料高速發(fā)展的歷史機遇，實現(xiàn)公司長期可持續(xù)發(fā)展。”

此外，收購國電光伏后，中環(huán)股份將江蘇省作為公司全國化產(chǎn)業(yè)布局的基地之一，眾所周知，江蘇省為我國光伏產(chǎn)業(yè)第一大省。據(jù)悉，2015年，其與東方 電氣集團、SunPoewr和宜興創(chuàng)業(yè)園科技發(fā)展有限公司共同在江蘇宜興投資設(shè)立東方環(huán)晟光伏(江蘇)有限公司，進入光伏電池制造領(lǐng)域，此外，中環(huán)光伏還在當(dāng)?shù)睾腺Y設(shè)立了東方環(huán)晟、中環(huán)應(yīng)材、中環(huán)領(lǐng)先等合資公司。

秦世龍曾向記者表示：“公司通過收購國電光伏布局江蘇的基地，這將有利于公司利用江蘇的產(chǎn)業(yè)鏈配套和出口外銷的地理優(yōu)勢，實現(xiàn)集約經(jīng)濟效益。”

目前在單晶硅光伏市場上，隆基股份與中環(huán)股份雙寡頭都在急速擴充產(chǎn)能。

中環(huán)股份在2017年9月新增5.8GW的單晶硅產(chǎn)能規(guī)劃，新增后中環(huán)股份按照規(guī)劃到2019年年底的單晶硅產(chǎn)能將達到23GW，而據(jù)中環(huán)股份不愿具名高層向《華夏時報》記者透露，2019年的時間點是給項目留有余量，主要搶在2018年年底達到23GW的產(chǎn)能。

另一單晶硅巨頭隆基股份近期也發(fā)布了產(chǎn)能擴充戰(zhàn)略3年規(guī)劃，在2017年底硅片產(chǎn)能15GW的基礎(chǔ)上，力爭單晶硅片產(chǎn)能2018年底達到28GW，2020年底達到45GW。按照這份規(guī)劃，僅今年產(chǎn)能增幅就高達87%。

此外，2月5日晚，隆基股份公告稱，與韓國OCI簽署三年期多晶硅料采購合同，合同價格達10億美元以上。

光伏企業(yè)跑馬圈地擴充產(chǎn)能也再次引發(fā)產(chǎn)能過剩隱憂。中國光伏行業(yè)協(xié)會副理事長兼秘書長王勃華日前公開提示行業(yè)，要特別警惕產(chǎn)業(yè)過熱的問題，不管是多晶硅還是電池片擴產(chǎn)都很厲害，但在擴產(chǎn)的時候一定要根據(jù)全球市場進行考量，擴產(chǎn)規(guī)劃要和技術(shù)準備做匹配，“我們要時刻關(guān)注市場環(huán)境，我們非常不樂意看到2011年左右出現(xiàn)的光伏制造業(yè)過剩的重現(xiàn)。”王勃華稱。

原標題:收購國電光伏被證監(jiān)會否決 中環(huán)股份人士稱“放棄不太現(xiàn)實”