擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期刺激行情 全球最大單晶硅制造商市值五年漲了十倍

:全球最大的單晶硅產(chǎn)品制造商隆基綠能科技股份有限公司（下稱(chēng)隆基股份）于10月9日迎來(lái)了A股里程碑式的交易日——該公司盤(pán)中股價(jià)創(chuàng)新高觸及30.44元/股，總市值突破600億元。盡管受到大盤(pán)影響沖高回落，但隆基股份盤(pán)后總市值依舊達(dá)599億元。這家公司目前的股票價(jià)格較2012年4月11日上市首日，已經(jīng)翻漲十倍。

隆基股份十年股價(jià)走勢(shì)圖圖片 來(lái)源：Wind資訊 界面新聞研究部標(biāo)記

今年8月至9月，隆基股份的股價(jià)經(jīng)歷從震蕩到暴漲的轉(zhuǎn)換：整個(gè)8月份，該公司股價(jià)陷入調(diào)整，月度跌幅4.25%。但9月份37%的月度漲幅徹底引爆了行情，促使該公司股價(jià)（復(fù)權(quán)后）不斷刷新歷史高點(diǎn)。

事實(shí)上，隆基股份的股價(jià)走勢(shì)，則折射出業(yè)內(nèi)對(duì)于光伏單晶產(chǎn)品供需緊張關(guān)系能否在三季度維持的質(zhì)疑。而隆基股份作為單晶龍頭，便成為反映行業(yè)預(yù)期變化的鏡子。

今年上半年，在“6˙30”搶裝潮的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)量大幅超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。然而，業(yè)內(nèi)普遍擔(dān)心“歷史重演”——2016年，“6˙30”搶裝潮同樣催生國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)需求旺盛。但搶裝潮結(jié)束后，光伏行業(yè)卻在三季度出現(xiàn)較大的波動(dòng)，硅片、組件等產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌，波及包括隆基股份在內(nèi)的眾多光伏企業(yè)第三季度的業(yè)績(jī)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年第三季度，隆基股份營(yíng)收為21億元，營(yíng)收規(guī)模僅為第二季度的一半。

不過(guò)，今年第三季度的光伏行業(yè)需求有望一改去年同期的頹勢(shì)。

作為光伏原材料的多晶硅價(jià)格則從側(cè)面反映，今年三季度以來(lái)光伏行業(yè)需求勢(shì)頭不減。行業(yè)數(shù)據(jù)表明，今年7月至9月份，多晶硅價(jià)格由12萬(wàn)元/噸增長(zhǎng)至14.82萬(wàn)元/噸，增幅超過(guò)23%。造成多晶硅供應(yīng)偏緊的重要原因則是，上半年光伏搶裝潮過(guò)后，隨著分布式光伏爆發(fā)、領(lǐng)跑者計(jì)劃擴(kuò)容、光伏扶貧項(xiàng)目跟進(jìn)的刺激，光伏行業(yè)再現(xiàn)搶裝潮。中電聯(lián)日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)量為38.28GW，其中7、8兩月份便達(dá)13GW，顯著好于去年同期。

且值得注意的是，在綜合度電成本上展現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)的單晶產(chǎn)品為新一批的領(lǐng)跑者計(jì)劃和前沿技術(shù)應(yīng)用基地所青睞。在三季度的光伏裝機(jī)增量市場(chǎng)上，單晶產(chǎn)品大放異彩。隆基股份8月底在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，得益于市場(chǎng)較好的需求，該公司單晶硅片供不應(yīng)求，產(chǎn)能處于滿(mǎn)負(fù)荷狀態(tài)。Wind資訊提供的數(shù)據(jù)也顯示，125mm*125mm與156mm*156mm這兩種規(guī)格單晶硅片最新現(xiàn)貨報(bào)價(jià)分別為0.66美元/片、0.93美元/片，價(jià)格持續(xù)保持在高位。

而主流的單晶廠商正相繼公布其擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，以維持市場(chǎng)份額。

9月29日晚間，中環(huán)股份發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告，擬調(diào)整可再生能源太陽(yáng)能電池用單晶硅材料和超薄高效太陽(yáng)能電池用硅單晶切片產(chǎn)業(yè)化工程四期項(xiàng)目，并新增投資四期改造項(xiàng)目繼續(xù)擴(kuò)充太陽(yáng)能級(jí)單晶硅材料產(chǎn)能。公告披露，四期項(xiàng)目及四期改造項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資額高達(dá)98.52億元，產(chǎn)能合計(jì)為16.6GW。

港股光伏企業(yè)陽(yáng)光能源9月25日公告，將由全資附屬子公司錦州陽(yáng)光能源在云南省曲靖市，分為兩期新增投資單晶硅棒及單晶硅片項(xiàng)目。其中，第一期項(xiàng)目規(guī)模為年產(chǎn)3000噸單晶硅棒及1.22億片單晶硅片，總投資3.5億元人民幣，預(yù)計(jì)于明年第二季度正式量產(chǎn)。

隆基股份則于日前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)公開(kāi)表示，原計(jì)劃明年一季度投產(chǎn)的銀川隆基年產(chǎn)5GW單晶硅棒、硅片項(xiàng)目可提前至今年10月份投產(chǎn)。東吳證券近期發(fā)布的一份研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)隆基股份今年年度單晶硅片產(chǎn)能將達(dá)到15GW，明年年底產(chǎn)能將達(dá)到25GW，占據(jù)單晶市場(chǎng)50%左右的份額。

隨著單晶硅滲透率不斷提高，單晶產(chǎn)能提速擴(kuò)張的預(yù)期似乎正在得到驗(yàn)證。東吳證券發(fā)布的一份深度研報(bào)中指出，“2017年，硅片行業(yè)主要擴(kuò)產(chǎn)在單晶硅片領(lǐng)域。”其統(tǒng)計(jì)，今年年底，單晶硅片產(chǎn)能將達(dá)到38GW。另有機(jī)構(gòu)樂(lè)觀預(yù)測(cè)，截至2020年，全球單晶硅產(chǎn)能需求將達(dá)到驚人的74GW。

占據(jù)單晶市場(chǎng)份額第一的隆基股份無(wú)疑將會(huì)成為最大的受益者之一。

自9月份以來(lái)，一些券商紛紛上調(diào)隆基股份的目標(biāo)價(jià)：中金公司10月4日發(fā)布的研報(bào)將隆基股份的目標(biāo)價(jià)調(diào)整至35元，較此前的目標(biāo)價(jià)格上調(diào)了30%；招商證券9月18日出具的研報(bào)則將隆基股份的目標(biāo)價(jià)調(diào)整為30至35元，這距離其8月底標(biāo)出24至25元的目標(biāo)價(jià)格僅過(guò)去半個(gè)月時(shí)間。