再傳上市消息，奇瑞汽車追趕智能電動(dòng)的“風(fēng)”

近日，彭博社引述消息指出，奇瑞控股集團(tuán)已選擇中金公司、廣發(fā)證券、華泰國(guó)際負(fù)責(zé)安排旗下汽車子公司奇瑞汽車潛在的IPO事宜。奇瑞汽車最早或于明年在香港上市，期望IPO估值超1,000億元人民幣。知情人士表示，審議仍在進(jìn)行中，IPO 規(guī)模和時(shí)間等細(xì)節(jié)可能會(huì)發(fā)生變化。

值得一提的是，在今年《財(cái)富》發(fā)布的2024年世界500強(qiáng)排行榜中，中國(guó)汽車行業(yè)創(chuàng)紀(jì)錄有9家整車企業(yè)上榜奇瑞汽車，而奇瑞控股集團(tuán)以390.917億美元營(yíng)業(yè)收入位列排行榜第385位。

作為一家“世界500強(qiáng)”企業(yè)的核心子公司，奇瑞汽車的上市消息吸引了眾多目光。那么，這家公司為何在此時(shí)赴港上市？其未來(lái)發(fā)展又有何看點(diǎn)？

再傳上市，“悶聲發(fā)大財(cái)”的奇瑞汽車加速轉(zhuǎn)型

作為國(guó)內(nèi)唯一沒(méi)有上市的大型汽車集團(tuán)，奇瑞汽車成立于1997年，經(jīng)過(guò)二十余年的發(fā)展，已經(jīng)成長(zhǎng)為擁有Chery、Tiggo和Arrizo等多個(gè)知名品牌的綜合性汽車制造商。公司自成立以來(lái)，始終堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)拓展并舉的戰(zhàn)略，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)取得了顯著成績(jī)，更在全球范圍內(nèi)積極布局。

奇瑞汽車的國(guó)際化之路始于2001年，當(dāng)時(shí)公司首次將10輛風(fēng)云車型出口到敘利亞，正式邁出了開拓海外市場(chǎng)的步伐，此后陸續(xù)進(jìn)入全球80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

因此，盡管奇瑞汽車在資本市場(chǎng)保持著相對(duì)低調(diào)的形象，但其在行業(yè)內(nèi)的地位卻不容忽視。

圖源國(guó)海證券

如今，出口銷量已經(jīng)占據(jù)奇瑞整體銷量的近半壁江山，而奇瑞汽車也成為中國(guó)最大的汽車出口商之一。在國(guó)產(chǎn)品牌中，奇瑞汽車以其實(shí)力和業(yè)績(jī)緊隨比亞迪之后，穩(wěn)居第二。而在出口汽車領(lǐng)域，奇瑞汽車更是毫無(wú)爭(zhēng)議地蟬聯(lián)了16年的出口冠軍。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，今年1-9月，奇瑞汽車?yán)塾?jì)出口量達(dá)到82.9萬(wàn)輛，整車出口量在國(guó)內(nèi)自主品牌中排名第一。

然而，盡管在出海方面表現(xiàn)亮眼，但是奇瑞也有自己的痛點(diǎn)，那就是在新能源領(lǐng)域，奇瑞汽車“起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集”。

其實(shí)，奇瑞汽車在新能源汽車領(lǐng)域的布局相當(dāng)前瞻，其下屬的奇瑞新能源汽車股份有限公司自2010年便已成立。

但是，隨著眾多汽車制造商競(jìng)相涌入新能源轎車市場(chǎng)，逐步挑戰(zhàn)BBA等傳統(tǒng)豪華品牌的統(tǒng)治地位，奇瑞新能源車型的銷量占比卻始終未能有所突破。直至2023年，新能源汽車在奇瑞汽車總銷量中的占比仍長(zhǎng)期徘徊在10%以下。

奇瑞汽車顯然不滿足于這一數(shù)據(jù)。2023年10月舉辦的2023奇瑞科技DAY上，奇瑞集團(tuán)董事長(zhǎng)尹同躍曾公開表示2024年“不會(huì)再像之前那樣客氣了”“明年新能源車一定進(jìn)入全國(guó)頭部”。

奇瑞汽車加速多品牌產(chǎn)品布局，燃油、純電和插電混合三種技術(shù)路線并進(jìn)，其中包括以燃油車型為主的艾瑞澤和瑞虎；以插電混合動(dòng)力為主的風(fēng)云系列；以及專注于純電動(dòng)領(lǐng)域的星紀(jì)元。一年內(nèi)，奇瑞汽車先后推出智界R7、風(fēng)云A8、捷途山海T2、星紀(jì)元ET、新款星紀(jì)元ES、iCAR 03、風(fēng)云T10等多款新能源產(chǎn)品。

今年以來(lái)，得益于多款新車型發(fā)布，以及公司在市場(chǎng)端的努力，奇瑞汽車在新能源汽車領(lǐng)域提升顯著。今年9月，奇瑞汽車銷售汽車24.45萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.6%。其中新能源5.89萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)183.4%。當(dāng)然，從整個(gè)集團(tuán)規(guī)模來(lái)看，這個(gè)數(shù)字也說(shuō)明公司新能源車型銷量占比仍然有不小的提升空間。

無(wú)疑，在汽車產(chǎn)業(yè)新能源化的大趨勢(shì)下，奇瑞汽車必然會(huì)持續(xù)推動(dòng)新能源汽車業(yè)務(wù)的發(fā)展，而相比起比亞迪、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車等自主品牌同行們，奇瑞汽車的短板明顯缺少來(lái)自資本市場(chǎng)的支持。

奇瑞汽車也早就意識(shí)到了發(fā)展需要離不開資本助力。早在2022年9月，奇瑞汽車董事長(zhǎng)尹同躍透露，為拓寬融資渠道，希望奇瑞汽車在2025年之前完成IPO計(jì)劃，以此促成公司新一輪轉(zhuǎn)型。

放在2025年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)十分微妙智能網(wǎng)聯(lián)電動(dòng)汽車時(shí)代的下半場(chǎng)已經(jīng)開始，而奇瑞需要更多“彈藥”。

借力資本市場(chǎng)加速電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型，或許是奇瑞未來(lái)發(fā)展規(guī)劃的重要部分。

智能電動(dòng)時(shí)代下半場(chǎng)，“理工男”加速技術(shù)突圍之路

推動(dòng)汽車新能源化，加速智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展，是中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)全面崛起的必行之路，奇瑞又怎愿錯(cuò)過(guò)這一歷史浪潮。

近日，奇瑞汽車迎來(lái)了其全球第1500萬(wàn)輛整車下線的重要時(shí)刻。而現(xiàn)場(chǎng)同步亮相的，還有奇瑞汽車旗下C級(jí)長(zhǎng)續(xù)航旗艦轎車風(fēng)云A9。

從風(fēng)云A9身上，不難看出奇瑞汽車發(fā)力電動(dòng)化和智能化，轉(zhuǎn)型突破的決心。風(fēng)云A9搭載了神行智駕系統(tǒng)，這一系統(tǒng)賦予了車輛從高速公路到城市街道全場(chǎng)景下的點(diǎn)到點(diǎn)自動(dòng)駕駛能力，同時(shí)風(fēng)云A9的類人智艙也具備了自我學(xué)習(xí)、自我成長(zhǎng)、自我進(jìn)化、主動(dòng)交互的能力。

圖源奇瑞汽車

奇瑞汽車從汽車新能源化和智能化的大蛋糕中分上一大塊的決心是很強(qiáng)烈的。在2024奇瑞全球創(chuàng)新大會(huì)上，奇瑞汽車宣告在智能化領(lǐng)域不再客氣，將積極探索技術(shù)“無(wú)人區(qū)”，要以顛覆式的技術(shù)突破成為行業(yè)“引領(lǐng)者”。

而作為中國(guó)第一個(gè)真正打入國(guó)際主流的汽車品牌，奇瑞汽車的技術(shù)實(shí)力毋庸置疑，鯤鵬發(fā)動(dòng)機(jī)、8AT變速箱等一系列自主核心技術(shù)的推出都認(rèn)證了其“頂尖理工男”的身份。

如今，奇瑞發(fā)布了面向未來(lái)的高階智能駕駛技術(shù)方案，進(jìn)化大卓智駕C-Pilot 4.0到C-Pilot 5.0，用AI賦能未來(lái)出行。根據(jù)規(guī)劃，2025年奇瑞高階智駕將搭載十幾款車型量產(chǎn)上市，從無(wú)圖城區(qū)NOA到自主旗艦高速NOA，依托于端到端技術(shù)快速實(shí)現(xiàn)NOA規(guī)?；慨a(chǎn)。

這一規(guī)劃無(wú)疑是盯上了下游市場(chǎng)高階智駕NOA功能的成長(zhǎng)空間。數(shù)據(jù)顯示，2024年NOA功能的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到190億元，預(yù)計(jì)2030年市場(chǎng)規(guī)模將超3000億元。而在此基礎(chǔ)上，奇瑞汽車還向上游電池版塊發(fā)力，啟動(dòng)了鯤鵬固態(tài)電池的研發(fā)，規(guī)劃2026年定向運(yùn)營(yíng)、2027年批量上市。

從高階智駕到固態(tài)電池，奇瑞汽車抓住智能電動(dòng)汽車下半場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的“野心”一目了然。那么，奇瑞汽車上市前景如何？投資者會(huì)為奇瑞汽車的大戰(zhàn)略“買單”嗎？

奇瑞汽車上市，或成為明年新能源車板塊重要催化劑

隨著汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷顯現(xiàn)，投資者對(duì)汽車板塊的預(yù)期向好。下半年以來(lái)，港股新能源汽車板塊逐漸走強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股多數(shù)上漲。

圖源富途牛牛

這背后既有一系列政策利好以及汽車銷售旺季到來(lái)的因素，也有近期車企在智能化領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，帶來(lái)的利好刺激。

10月16日，廣汽埃安與自動(dòng)駕駛技術(shù)公司Momenta達(dá)成了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將攜手推動(dòng)包括城市NDA在內(nèi)的高階智能駕駛技術(shù)的量產(chǎn)與普及。

10月17日，華為常務(wù)董事余承東透露，華為ADS 4.0將于2025年推出，包括高速公路上的L3級(jí)自動(dòng)駕駛商用服務(wù)以及在城區(qū)進(jìn)行L3級(jí)自動(dòng)駕駛的試點(diǎn)項(xiàng)目。

10月23日，理想汽車宣布其全新一代雙系統(tǒng)智能駕駛技術(shù)架構(gòu)——端到端+VLM已正式全面推送。

同行在智駕領(lǐng)域向前大踏步，奇瑞汽車自然也不甘落后。今年8月，奇瑞自主研發(fā)的CheryGPT啟動(dòng)了首次內(nèi)部測(cè)試。尹同躍在現(xiàn)場(chǎng)對(duì)團(tuán)隊(duì)表示，AI大模型是“天上掉下來(lái)的林妹妹”，給奇瑞送來(lái)了一個(gè)非常重要的工具，要求團(tuán)隊(duì)把它當(dāng)成寶貝好好開發(fā)和使用。

而就在奇瑞汽車被傳出上市消息之后，公司還高調(diào)發(fā)出了“智能化也不再客氣”的宣言，這勢(shì)必會(huì)吸引不少投資者關(guān)注其資本化進(jìn)程。若消息為真，奇瑞汽車有望成為新能源車BETA行情的推動(dòng)者。

因?yàn)?，奇瑞汽車產(chǎn)品性價(jià)比高、供應(yīng)鏈完善、成本控制能力強(qiáng)，業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)。從奇瑞控股集團(tuán)來(lái)看，根據(jù)《財(cái)富》發(fā)布的2024年世界500強(qiáng)排行榜，奇瑞是凈資產(chǎn)收益率TOP50中，唯一一家中國(guó)汽車公司。

良好的盈利性是資本市場(chǎng)當(dāng)前看重的投資要素。此前，海通國(guó)際就指出，資本市場(chǎng)估值體系正經(jīng)歷從P/S轉(zhuǎn)向P/E，乃至未來(lái)向P/FCF及EV/EBITDA的體系重構(gòu)，盈利和自由現(xiàn)金流可持續(xù)向好是衡量車企長(zhǎng)久良性發(fā)展的關(guān)鍵因素。

可以預(yù)見，一旦跨過(guò)上市的“臨門一腳”，奇瑞汽車不僅自身有望受到投資者的青睞，也將對(duì)港股新能源汽車板塊行情起到催化作用。

來(lái)源港股研究社

原文標(biāo)題:再傳上市消息，奇瑞汽車追趕智能電動(dòng)的“風(fēng)”