板塊研報：新能源汽車產銷量翻倍 TOPCON電池板塊繼續(xù)活躍

　　l 新能源汽車

　　周一，新能源汽車、汽車零部件等相關板塊表現(xiàn)活躍，西菱動力、鉑科新材、孚能科技等漲幅10%，銀寶山新、中京電子、錢江摩托等多股漲停。

　　消息面，8月15日，中汽協(xié)發(fā)布2022年7月汽車工業(yè)產銷情況。數(shù)據(jù)顯示，今年7月，汽車產量為245.5萬輛，同比增長31.5%；銷量達到242萬輛，同比增長29.7%。新能源方面，今年7月其產量以及銷量同比繼續(xù)保持高速增長勢頭。數(shù)據(jù)顯示，7月產量達到61.7萬輛，銷量為59.3萬輛，同比增長均為1.2倍，市場占有率達到24.5%。今年1-7月，新能源汽車產銷分別達到327.9萬輛和319.4萬輛，同比增長均為1.2倍，市場占有率達到22.1%。

　　此外，第四屆全球新能源與智能汽車供應鏈創(chuàng)新大會將于9月6日-7日在南京江寧召開。會議將全面聚焦汽車芯片及智能化供應鏈重構的國際問題，并從中尋找和研討中國對策與答案。

　　光大證券研報表示，新能源乘用車需求依然表現(xiàn)穩(wěn)健、 疊加各地因地制宜基于新能源車的補貼扶持與 2023E 補貼退坡驅動的年末沖量前景，看好 2H22E 新能源乘用車爬坡趨勢， 預計 2022E 國內新能源乘用車銷量 550+萬輛。

　　國盛證券最新研報表示，政策呵護仍在持續(xù)，各地細則持續(xù)推出、支持力度強，“金9銀10”銷售旺季臨近，下半年汽車銷售仍值得期待。由于行業(yè)景氣度持續(xù)恢復，依舊看多板塊行情，把握重點主線。

　　對于新能源汽車投資主線，其建議關注以下幾條：

　　整車領域如長安汽車、比亞迪等；零部件領域如重視特斯拉&比亞迪&寧德&華為產業(yè)鏈。輕量化主線如行業(yè)技術進步加速產業(yè)進程，大宗價格下行有望改善板塊業(yè)績的文燦股份、廣東鴻圖等；大眾產業(yè)鏈的星宇股份、科博達、明新旭騰等；智能駕駛領域的德賽西威、華陽集團、中鼎股份等；行業(yè)細分龍頭福耀玻璃等。

　　建議重點關注：恩捷股份、湘油泵

　　恩捷股份(002812)：隔膜作為鋰電池的重要組成部分之一，受益于全球新能源汽車及儲能市場的高增長，隔膜市場規(guī)模未來五年復合增長率有望超40%。公司鋰電池隔膜產品品質穩(wěn)定，覆蓋產品品類豐富超110種，能夠滿足客戶定制化、多元化需求。公司憑借自身產品、技術、成本等競爭優(yōu)勢，積極擴展海內外市場，目前已經(jīng)成功進入全球主流電池廠商的供應鏈，與國內外鋰電池生產商都建立了良好的合作關系，例如松下、三星、LGES、寧德時代、比亞迪、國軒、賦能、力神等。2021年，公司宣布與億緯鋰能、寧德時代等合資建廠，與海內外客戶簽訂長期供貨協(xié)議，提前鎖定下游需求，增強市場競爭力。

　　湘油泵(603319)：公司作為機油泵領域的絕對龍頭，在行業(yè)復蘇期龍頭效應凸顯，業(yè)務增速大幅跑贏同期商用車及乘用車市場平均增速。此外，公司抓住國產替代升級機遇，獲得戴姆勒奔馳全球10年供貨協(xié)議，并擴大了與福特、Stellantis的合作規(guī)模，隨著公司深化全球配套，利潤水平有望持續(xù)提升，為主業(yè)未來持續(xù)高增打下堅實基礎。公司瞄準行業(yè)趨勢，已開發(fā)熱管理系統(tǒng)電子水泵、變速箱泵、真空泵等產品，可用于純電、混合動力及氫燃料電池汽車，已配套豐田、康明斯、愛信、比亞迪、吉利等國內外車企，在手訂單充沛。

　　l TOPCON電池

　　周一，TOPCON電池板塊繼續(xù)表現(xiàn)活躍，晶盛機電漲超10%，沐邦股份漲停，鈞達股份、捷佳偉創(chuàng)漲超6%。

　　TOPCon電池是一種基于選擇性載流子原理的隧穿氧化層鈍化接觸(TunnelOxide PassivatedContact)太陽能電池技術，其電池結構為N型硅襯底電池，在電池背面結構為：超薄氧化硅+摻雜硅薄層，形成了鈍化接觸結構，有效降低表面復合和金屬接觸復合。電池背表面為H型柵線電極，可雙面發(fā)電。

　　伴隨著光伏電池中傳統(tǒng)的PERCP型單晶電池已經(jīng)接近其效率的天花板，HJT電池正在與TOPcon電池爭奪下一代主流技術路線的地位。目前TOPCon的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在，理論轉化效率高以及與PERC產線的高兼容度。

　　中信證券研報指出，在全球新增光伏裝機保持穩(wěn)定增長的情況下，各個企業(yè)積極尋求技術上的突破，其中最主要的方向之一就是TOPCon技術路線，其具備高效率和低成本的性價比，并且能承接原有PERC產線改造升級，TOPCon電池加速擴產，帶動相關設備和材料的需求，重點把握相關電池、設備及材料廠商投資機遇。

　　具體投資標的上，其建議關注四條主線：1)領先布局TOPCon電池產能的企業(yè)，關注晶科能源、鈞達股份；2)具備成熟量產工藝的核心設備供應廠商，推薦捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、金辰股份；3)受益裝機需求明確，N型技術迭代加速利好組件串焊機需求，推薦奧特維。4)N型產業(yè)化帶動POE膠膜、國產化銀漿需求量放量及盈利能力提升，重點推薦福斯特，關注帝科股份、蘇州固锝。

　　中泰證券同樣看好設備和材料領域的機遇。其指出，截至2022年7月，主要廠商TOPCon電池已有產能約30GW、在建產能約80GW、規(guī)劃產能約40GW.預計2022年TOPCon的擴產進程將加速，有望達到60GW.同時，也將帶動相關設備和材料的升級及出貨量的增加。

　　建議重點關注：捷佳偉創(chuàng)、鈞達股份

　　捷佳偉創(chuàng)(300724)：公司在PERC設備領域的市占率較高，尤其清洗制絨設備表現(xiàn)優(yōu)異，在TOPCon擴產趨勢下，由TOPCon技術路線為PERC技術的延伸改造，和原PERC產線兼容度較高，公司有望維持較高的市場份額。目前公司已具備TOPCon整線設備交付能力，在LPCVD技術路線之外，公司推出核心設備PE-Poly，可實現(xiàn)隧穿層、Poly層、原位摻雜層的“三合一”制備，相較LPCVD路線，可解決TOPCon電池生產過程中繞鍍、能耗高、石英件高損耗的固有難點，同時大大縮短了原位摻雜工藝時間。公司TOPCon路線主要中標潤陽5GW的改造、晶澳1.3GW的TOPCon線等，預計后續(xù)訂單有望加速落地。

　　鈞達股份(002865)：公司已于2022年7月完成安徽滁州基地8GW N型Topcon電池項目廠房、配套設施建設及設備安裝調試，計劃于2022年第三季度投產，下一步將實現(xiàn)topcon產品出貨。公司目前電池年產產能將在8.8GW單晶PERC電池產品的基礎上，新增8GW N型TOPCon產品，實現(xiàn)產能規(guī)模大幅度增長。公司滁州項目總產能是16GW，目前一期8GW處于試生產階段，二期8GW將根據(jù)一期運營情況，以及市場情況擇機啟動。近幾年新投入的PERC產線，后續(xù)有機會升級成TOPCon.

文章來源：巨豐財經(jīng)