Rivian破千億市值：誰在狂歡，誰在哀嘆？

作者

北岸

巨頭之間的博弈，輸與贏，就在一念之間。

  責(zé)編丨查攸吟

  編輯丨別致

上周，電動皮卡制造商Rivian在納斯達(dá)克高調(diào)上市，不僅成為2021年規(guī)模最大的IPO，還成美國有史以來規(guī)模第六大的IPO。

有意思的是，這家造車新勢力上市僅僅三天，市值就躥升突破1000億美元大關(guān)，甩開大眾、通用、戴姆勒以及福特等巨鱷級的老牌汽車制造商，成為僅次于特斯拉的美國第二大上市車企。

風(fēng)頭之盛，一時無兩。在新造車領(lǐng)域，Rivian一直被業(yè)界視為特斯拉最強(qiáng)勁的對手，即便是尚處于虧損狀態(tài)，這家公司依舊是賽道上一眾玩家的發(fā)展標(biāo)桿。

在過去的2020年，華爾街和硅谷向電動汽車相關(guān)的公司投入了數(shù)十億美元的資金，試圖押注于面向未來的主導(dǎo)地位。曾經(jīng)由特斯拉和少量燃料電池造車新秀組成的投資領(lǐng)域，當(dāng)下已經(jīng)發(fā)展成為一個龐大的行業(yè)，集工業(yè)、技術(shù)和城市運(yùn)輸為一體。

熱錢涌入，Rivian從不缺錢。

這家公司最早成立于2009年，但之后的十年都處于韜光養(yǎng)晦的備戰(zhàn)階段。一直到2019年，Rivian才被亞馬遜看中并完成了最重要的一次投資，慢慢迎來真正的高光時刻，并相繼被黑石、福特以及普信等知名機(jī)構(gòu)或汽車制造商跟投。

昔日成就了Rivian的“金主”們，如今也從其IPO中直接受益。作為幕后推手，亞馬遜在Rivian上至少砸了13億美元，而伴隨著后者在公開市場大放異彩，亞馬遜也順理成章地從此前的資本賭注里獲得了巨額回報(bào)。

01

“金主”們的資本算盤

最近幾年，馬斯克一直密切關(guān)注著Rivian的一舉一動。就在上個月，在得知頭號競爭對手即將提交IPO申請后，這位特斯拉的掌門人還發(fā)推文諷刺說，Rivian和Lucid Motors兩家電動汽車初創(chuàng)公司其至今尚未交付一輛汽車，不該獲得與實(shí)際并不符合的高估值。

就在Rivian市值突破千億美元之后，馬斯克又潑來了一盆冷水：提高產(chǎn)能和收支平衡，才是公司真正面臨的考驗(yàn)。

Rivian越是漲勢如虹，馬斯克越是釋放出濃濃的敵意。畢竟，后者自成立之日起就稱作“特斯拉殺手”，頭頂光環(huán)，嘴里還含著金鑰匙，這是昔日的馬斯克十分羨慕的。

存在即合理。

在產(chǎn)品定位上，這家企業(yè)很討巧地選擇了北美市場最受歡迎的一個賽道，電動皮卡。長遠(yuǎn)看，這將是Rivian與特斯拉直接競爭的主要市場，也是它在北美被知名投資機(jī)構(gòu)持續(xù)看好的主因之一，亞馬遜和福特汽車就多次為其投資加碼，哪怕至今仍無一款真正意義上的量產(chǎn)車交付給客戶。

公開資料顯示，Rivian目前至少已完成了累計(jì)8輪融資，且融資總額超過105億美元。無論是馳騁科技互聯(lián)網(wǎng)多年的亞馬遜，還是底特律的老牌汽車制造商福特，混跡江湖多年，絕不會無緣無故給一家充滿變數(shù)的初創(chuàng)公司砸下重金。

究竟圖什么？

亞馬遜最初的意圖，是通過Rivian布局其貨運(yùn)物流的未來版圖，而福特對Rivian的重視，則是為其電動化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略考慮。亞馬遜已宣布在2030年前訂購10萬輛Rivian的電動卡車，福特將使用后者的平臺開發(fā)下一代純電動車型，其中還包括豪華汽車品牌林肯。

上市之后，亞馬遜和福特們對這家公司的考量，自然也超出了最初的期待范圍。就拿亞馬遜來說，它能從Rivian身上獲得的最終利益，也因?qū)Ψ降腎PO而擁有了更多無形的長遠(yuǎn)價值，遠(yuǎn)超最初貨運(yùn)物流的小范圍部署。

02

“狂歡者”亞馬遜

伴隨著Rivian在公開市場上大放異彩，亞馬遜也從此前的資本賭注里獲得了回報(bào)。過去幾年，亞馬遜在Rivian身上累計(jì)投資超過13億美元，而當(dāng)下高達(dá)20％的股份，其價值已經(jīng)超過210億美元。

當(dāng)然，這家初創(chuàng)企業(yè)帶給亞馬遜的現(xiàn)實(shí)意義，也不止于巨額的資本回報(bào)，這其中，就包括作為亞馬遜最具挑戰(zhàn)性的任務(wù)之一的關(guān)鍵：環(huán)境壓力。

長期以來，亞馬遜一直被業(yè)界詬病行動速度太慢，特別是該公司一直無法解決其環(huán)境保護(hù)的碳排放問題。

2019年，亞馬遜創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）宣布了一項(xiàng)全面改革公司氣候政策的計(jì)劃，并誓言亞馬遜到2040年將實(shí)現(xiàn)碳中和。他還宣布，亞馬遜將訂購10萬輛來自Rivian電動車，作為物流最后一英里的送貨布局，到2030年交付。

這些目標(biāo)，與亞馬遜目前的現(xiàn)實(shí)是相悖的。作為美國最大的在線零售商，亞馬遜每年在全球使用大量的耗油飛機(jī)、卡車和船舶，運(yùn)輸超過100億件商品。根據(jù)美國環(huán)境保護(hù)局的數(shù)據(jù)，交通仍然是美國最大的氣候污染源，占美國溫室氣體排放總量的29％。

去年，隨著這家電子商務(wù)巨頭的業(yè)務(wù)受到新冠肺炎的沖擊，其碳排放量也上升了19％。

當(dāng)然，亞馬遜并非孤注一擲。

過去的2020年，亞馬遜以超過10億美元的價格收購自動駕駛初創(chuàng)公司Zoox，這家已有七年歷史的科技公司能帶給亞馬遜的，是更具科技想象的汽車產(chǎn)品，比如說，融合了機(jī)器人概念的新型自動駕駛新車。

這是亞馬遜的新征程。

聚焦在自動駕駛與電動化領(lǐng)域，這家市值已接近1．8萬億美元的超級巨頭，將全方位布局面向未來的物流貨運(yùn)，而Rivian和Zoox兩家公司，都能讓其運(yùn)輸和交付貨物的過程更便宜、更快以及更環(huán)保。

03

幸運(yùn)女神擦身而過

巨頭之間，也有博弈。如果不是福特汽車前汽車業(yè)務(wù)總裁韓瑞麒（ Joe Hinrichs ）的努力，在此次首次公開募股中受益的，或許就是同屬底特律陣營的競爭對手通用汽車了。

在一次秘密的私人行程里，韓瑞麒推動了這家電動汽車初創(chuàng)企業(yè)與福特汽車的合作協(xié)議。

《華爾街日報(bào)》獨(dú)家消息，在2019年3月的一次晚宴上，Rivian首席執(zhí)行官RJ Scaringe悄悄告訴來自福特的韓瑞麒，他們正計(jì)劃與通用汽車展開合作。這時候，Rivian和通用的談判已經(jīng)有一段時間了，之所以沒能最后敲定，是因?yàn)楹笳呦Ｍ暮献魇桥潘?，且要求對?xiàng)目擁有更多控制權(quán)，這讓RJ Scaringe很難接受。

“要不要考慮下福特？”

當(dāng)時負(fù)責(zé)福特汽車業(yè)務(wù)的韓瑞麒極力說服RJ Scaringe，希望對方能重新考慮，如果交易沒有敲定，幾周后可以和福特聊聊。

他甚至半開玩笑地與對方說，談合作就像談戀愛一樣，“如果你和一個人訂婚了，不意味著一定要結(jié)婚啊?！?/p>

兩周后，一輛飛往西雅圖的私人飛機(jī)從底特律出發(fā)，RJ Scaringe正式會見了韓瑞麒，并開始就未來可能的協(xié)議條款進(jìn)行逐一談判。第二天凌晨四點(diǎn)，協(xié)議達(dá)成，兩家公司很快宣布了最新的合作，福特第一次出手，就向Rivian投資了12億美元。

《華爾街日報(bào)》透露了一個細(xì)節(jié)。

RJ Scaringe在談判結(jié)束后，準(zhǔn)備在團(tuán)隊(duì)的陪同下離開西雅圖，這時候，韓瑞麒出于禮貌，提出讓對方乘坐福特的灣流噴氣式飛機(jī)返回底特律。

當(dāng)落地的飛機(jī)緩緩滑向福特和通用汽車的機(jī)庫時，飛機(jī)上的福特高管們在機(jī)庫外發(fā)現(xiàn)了另一架噴氣式飛機(jī)，其旁邊，是兩輛為接機(jī)而準(zhǔn)備的凱迪拉克凱雷德。

“別讓他們看到?！?/p>

韓瑞麒意識到，剛剛與福特談完的RJ Scaringe并不希望暴露自己的行蹤，特別是在通用高管的飛機(jī)附近。他要求福特高管安排了一輛林肯領(lǐng)航員，直接開到飛機(jī)旁邊，當(dāng)機(jī)艙門打開，RJ Scaringe急匆匆踏出機(jī)艙門，迅速溜進(jìn)韓瑞麒備好的林肯車，即使是在裝放行李時，也刻意把身子壓低，避開通用的視線。

就這樣，通用錯過了這次合作。

但是在通用留下遺憾的這兩年，電動車領(lǐng)域的投資已在美國大地如火如荼，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)據(jù)公司CB Insights和道瓊斯的統(tǒng)計(jì)，在整個2020年，公共和私人電動汽車領(lǐng)域的投資總額至少為280億美元。

CB Insights跟蹤了2020年電動化汽車領(lǐng)域200多億美元的投資資金，其中電動車公司占據(jù)了128億美元，自動駕駛相關(guān)技術(shù)則占據(jù)了73億美元。

在華爾街的分析師看來，這些新造車公司的估值與預(yù)期的生產(chǎn)和銷售成績聯(lián)系并不大，但這并不影響資本熱錢的涌入。

但是，錢永遠(yuǎn)是不夠花的。

這幾年崛起的新造車勢力可謂雨后春筍，其中不乏被視為“特斯拉殺手”的種子選手，但排名靠前的也就那么幾家。在海外車市，Rivian、Lucid Motors、Nikola以及Fisker等玩家這幾年有著極高的關(guān)注度，但提及募資，這些第一陣營的造車新勢力們卻是八仙過海，神通各顯。

一方面，是初創(chuàng)企業(yè)在融資層面的各顯神通。但另一方面，正如昔日福特找投資對象時與通用斗智斗勇一般，為了找到好的項(xiàng)目與合作伙伴，汽車制造商和投資機(jī)構(gòu)們也是八仙過海，各打各的算盤。

但是，即使是那些在融資路上實(shí)現(xiàn)“燒錢自由”的新公司，接下來還要考慮新車的量產(chǎn)和盈利問題，因?yàn)樵谙乱换睾系妮^量里，這兩個指標(biāo)將成為投資者的關(guān)注焦點(diǎn)，并直接影響到后續(xù)的資金是否可持續(xù)。