干貨！2021年中國客車行業(yè)龍頭企業(yè)對比 誰是中國“客車之王”？

宇通客車、金龍汽車是國內(nèi)乃至全球客車制造行業(yè)的兩大龍頭企業(yè)，在客車總銷量上，金龍汽車略勝一籌；從細(xì)分品類來看，金龍汽車在輕型客車的市占率較高，而宇通客車在大、中型客車的市占率優(yōu)勢明顯；從企業(yè)經(jīng)營情況來看，宇通客車經(jīng)營業(yè)績明顯強(qiáng)于金龍汽車。

客車產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)上市公司：目前國內(nèi)客車產(chǎn)業(yè)鏈上游上市企業(yè)有首鋼股份、包鋼股份、華菱鋼鐵、方大特鋼、贛鋒鋰業(yè)、天普股份、福耀玻璃、濰柴動(dòng)力、云內(nèi)動(dòng)力、全柴動(dòng)力、上柴股份、江鈴汽車、杭齒前進(jìn)、雙環(huán)傳動(dòng)、遠(yuǎn)東傳動(dòng)、中馬傳動(dòng)、大洋電機(jī)、大地和、菱電電控、＊ST江特、方正電機(jī)、寧德時(shí)代、億緯鋰能、德賽電池、科力遠(yuǎn)、國軒高科、孚能科技；

整車制造上市公司有宇通客車、中通客車、比亞迪、亞星客車、ST安凱、金龍汽車、福田汽車、東風(fēng)汽車；

下游應(yīng)用市場上市企業(yè)主要包括富臨運(yùn)業(yè)、海汽集團(tuán)、龍洲股份、江西長運(yùn)、五洲交通。

本文核心數(shù)據(jù)：企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量、研發(fā)投入、營業(yè)收入、營業(yè)利潤、毛利率、成本結(jié)構(gòu)

1、客車業(yè)務(wù)布局歷程

中國是全球客車制造行業(yè)的最大制造國、出口國。目前，國內(nèi)客車制造行業(yè)發(fā)展較為成熟，市場競爭激烈。其中宇通客車、金龍汽車是國內(nèi)乃至全球客車制造行業(yè)的兩大龍頭企業(yè)，兩家企業(yè)的客車業(yè)務(wù)布局歷程如下：

2、客車業(yè)務(wù)布局情況

——客車產(chǎn)能及其利用率：金龍汽車產(chǎn)能稍高但利用率水平較低

從兩家企業(yè)產(chǎn)能對比情況來看，金龍汽車設(shè)計(jì)年產(chǎn)能78250輛、2020年實(shí)際達(dá)到產(chǎn)能為43786輛，均高于宇通客車的設(shè)計(jì)產(chǎn)能65000輛和實(shí)際達(dá)到產(chǎn)能41979輛；從產(chǎn)能利用水平來看，2020年宇通客車的產(chǎn)能利用率為64．6％，高于金龍汽車的56．0％，反映出宇通客車生產(chǎn)單位產(chǎn)品的固定成本相對較低。

——客車產(chǎn)量及類型：宇通以大中型客車為主，金龍則以輕客為主

從企業(yè)客車總產(chǎn)量來看，2020年金龍汽車產(chǎn)量為43786輛，同比下降23．9％，而宇通客車總產(chǎn)量為41979輛，同比下降26．4％；

分客車類型來看，參照客車行業(yè)產(chǎn)品劃分標(biāo)準(zhǔn)，客車產(chǎn)品按照長度分為輕型（5米＜長度＆le；7米）、中型（7米＜長度＆le；10米）、大型（10米＜長度）。宇通客車的生產(chǎn)以大中型客車為主，其中中型客車占比41．2％，大型客車占比39．5％；而金龍汽車的生產(chǎn)以輕型客車為主，其中大、中型客車合計(jì)占比38．5％，輕型客車產(chǎn)量占比高達(dá)61．5％。

——研發(fā)投入規(guī)模：宇通客車約是金龍汽車的2．5倍

從企業(yè)研發(fā)投入來看，2020年宇通客車的研發(fā)投入總額高達(dá)15．52億元，約為金龍汽車（6．277億元）的2．5倍，宇通客車的研發(fā)投入占營收比重為7．15％，也高于金龍汽車的4．5％；

從企業(yè)研發(fā)人員規(guī)模來看，宇通客車的研發(fā)人員數(shù)量是金龍汽車的1．9倍；從研發(fā)內(nèi)容來看，自動(dòng)駕駛、燃料電池等均為兩龍頭企業(yè)的研發(fā)重點(diǎn)。

——銷售網(wǎng)絡(luò)布局：金龍汽車海外市場布局更為廣泛

從企業(yè)全球市場布局來看，金龍客車的銷售網(wǎng)絡(luò)目前已覆蓋全球160多個(gè)國家和地區(qū)，其中2020年海外市場銷量為16104輛，占比36．9％；而宇通客車的銷售網(wǎng)絡(luò)目前覆蓋歐洲、獨(dú)聯(lián)體、拉美、非洲、中東、亞太等幾十個(gè)國家和地區(qū)，2020年海外市場銷量為3760輛，占比9％。整體來看，金龍汽車的海外市場布局更為廣泛。

3、客車業(yè)務(wù)業(yè)績對比

——客車銷量：總量上金龍汽車略勝一籌，但宇通在大中型客車市場的龍頭地位穩(wěn)固

從客車銷量來看，2020年金龍汽車的客車總銷量為43594輛、產(chǎn)銷率為99．6％，均高于宇通客車總銷量41756輛、產(chǎn)銷率95．6％，兩者均處于產(chǎn)大于銷的狀態(tài)；從細(xì)分產(chǎn)品銷量來看，宇通客車的大、中型客車銷量均高于金龍汽車，而金龍汽車在輕型客車的銷量領(lǐng)先明顯。

根據(jù)中國客車信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年全國各類型客車銷量總計(jì)為430110輛，其中大型客車有56438輛、中型客車有42500輛、輕型客車有331172輛。由此得到，2020年，在客車整體銷售市場，金龍汽車市占率為10．1％，略高于宇通客車的9．7％；

在輕型客車銷售市場，金龍汽車市占率為8．0％，遠(yuǎn)高于宇通客車的2．3％；而在大、中型客車銷售市場，宇通客車市占率分別達(dá)到29．5％、40．9％，與金龍汽車?yán)_較大差距，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

——客車經(jīng)營能力：宇通客車盈利能力明顯強(qiáng)于金龍汽車

根據(jù)企業(yè)2020年年報(bào)，兩家企業(yè)的全部業(yè)務(wù)均屬于客車相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其中宇通客車聚焦客車整車制造；而金龍汽車的整車營收占比92．5％，整車配件占比約7．5％。

在企業(yè)營收方面，2016－2021年Q1宇通客車的營業(yè)收入均高于金龍汽車；在企業(yè)凈利潤方面，2016－2020年宇通客車的凈利潤遠(yuǎn)高于金龍汽車，2020年宇通客車凈利潤為5．18億元，而金龍汽車僅為0．61億元；從銷售毛利率來看，2016－2021年Q1宇通客車的銷售毛利率均在14％以上，對應(yīng)年度均高于金龍汽車。

進(jìn)一步分析兩企業(yè)的成本支出情況，2020年金龍汽車企業(yè)經(jīng)營總成本約為115．7億元，宇通客車的總成本支出163．8億元。從成本結(jié)構(gòu)來看，金龍汽車的原材料成本占比高達(dá)90．3％，遠(yuǎn)高于宇通客車的78．5％，反映出金龍汽車的供應(yīng)商管理和成本控制水平有待提升。

4、前瞻觀點(diǎn)：宇通客車整體發(fā)展水平領(lǐng)先金龍汽車

基于上文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，宇通客車和金龍汽車的客車業(yè)務(wù)發(fā)展各有千秋，但鑒于宇通客車在研發(fā)投入、經(jīng)營業(yè)績方面的優(yōu)勢明顯，初步判斷宇通汽車發(fā)展處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

以上數(shù)據(jù)及分析來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國客車行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報(bào)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院