小鵬汽車一季度營(yíng)收創(chuàng)新高，毛利率進(jìn)一步提升

5月13日，造車新勢(shì)力小鵬汽車發(fā)布了2021年第一季度財(cái)報(bào)，盡管第一季度是往年傳統(tǒng)銷售淡季，但小鵬披露的業(yè)績(jī)信息仍有亮點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，小鵬一季度總收入為29.51億元，較去年同期增長(zhǎng)616.1%。其中汽車銷售收入為28.10億元，較去年同期增長(zhǎng)655.2%。

值得一提的是，今年一季度營(yíng)收包含了小鵬XPILOT軟件的收入，小鵬汽車首次將這一軟件收入并入財(cái)報(bào)，據(jù)小鵬財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)副總裁Dennis Lu介紹，XPILOT軟件收入在本次財(cái)報(bào)營(yíng)收中占比2.5%，預(yù)計(jì)二季度還會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。另?yè)?jù)小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬透露，XPILOT軟件的變現(xiàn)將成為小鵬除整車硬件銷售外的持續(xù)性收入和利潤(rùn)來(lái)源。

盡管業(yè)績(jī)可觀，但小鵬當(dāng)下仍面臨一些挑戰(zhàn)。在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中，小鵬汽車首次承認(rèn)公司已經(jīng)受到芯片短缺的限制，何小鵬稱，對(duì)于小鵬汽車來(lái)說(shuō)，今年第二季度可能是芯片最有挑戰(zhàn)的季度，理想狀態(tài)下會(huì)在三季度緩解，但最差環(huán)境下可能要到明年第一季度。

一季度營(yíng)收創(chuàng)新高，毛利率進(jìn)一步提升

去年同期，小鵬汽車僅有一款小鵬G3在售，而到今年一季度，小鵬汽車已形成G3+P7雙車型在售。數(shù)據(jù)顯示，第一季度小鵬總交付量為13,340輛，較2020年同期的2,271輛增長(zhǎng)了487.4%。其中，小鵬G3交付量為5366輛，小鵬P7交付量為7974輛。

得益于雙車型的交付量提升，小鵬一季度營(yíng)收相比去年同期增長(zhǎng)了616.1%，其中汽車銷售收入同比增長(zhǎng)655.2%。

實(shí)際上，今年一季度開(kāi)始，我國(guó)新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼進(jìn)一步退坡，這一定程度上會(huì)影響上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但據(jù)Dennis Lu介紹，補(bǔ)貼退坡對(duì)小鵬業(yè)績(jī)的影響基本被XPILOT軟件收入抵消。

在一季度財(cái)報(bào)中，小鵬汽車首次將XPILOT軟件收入并入財(cái)報(bào)，XPILOT是小鵬全棧自研的自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)，目前已衍生到XPILOT 3.0版本，該版本當(dāng)前僅適用于小鵬P7車型，且XPILOT 3.0 軟件及升級(jí)服務(wù)需要用戶另行購(gòu)買，由此，小鵬汽車成為了國(guó)內(nèi)唯一一家對(duì)自動(dòng)輔助駕駛軟件單獨(dú)收費(fèi)的汽車企業(yè)。

圖片來(lái)源：小鵬汽車官網(wǎng)

Dennis Lu在電話會(huì)議中披露，在本次財(cái)報(bào)中XPILOT 3.0軟件的收入為8000萬(wàn)元，其中5000萬(wàn)元是去年的收入，其余3000萬(wàn)元是今年軟件的收入。從占比來(lái)說(shuō)，本次并入的軟件收入占財(cái)報(bào)總營(yíng)收的2.5%。

何小鵬表示，自去年6月開(kāi)始交付P7至2021年3月31日，小鵬P7已累計(jì)交付約2.3萬(wàn)輛。其中，XPILOT 3.0的累計(jì)付費(fèi)率超過(guò)20%，今年3月達(dá)到約25%。在他看來(lái)，XPILOT軟件的變現(xiàn)將成為小鵬汽車除整車硬件銷售外的持續(xù)性收入和利潤(rùn)來(lái)源。

除了營(yíng)收大幅增長(zhǎng)以外，小鵬汽車的毛利率進(jìn)一步提升，財(cái)報(bào)顯示，小鵬一季度毛利率為11.2%，去年同期及2020年第四季度分別為-4.8%和7.4%。其中，汽車銷售毛利率為10.1%，去年同期及2020年第四季度分別為-5.3%和6.8%。毛利率的表現(xiàn)體現(xiàn)了小鵬汽車盈利能力的進(jìn)一步提升。

不過(guò)，當(dāng)前小鵬汽車仍然處在虧損狀態(tài)，其一季度凈虧損為7.87億元，去年同期為6.50億元，但相比上一季度7.87億元，虧損程度略微收窄。

在現(xiàn)金流儲(chǔ)備方面，財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金、短期存款、短期投資和長(zhǎng)期存款共計(jì)362億元。

二季度面臨“雙芯”供應(yīng)挑戰(zhàn)

進(jìn)入二季度，磷酸鐵鋰版小鵬G3、小鵬G7將分別于4月和5月交付，更低的售價(jià)和更多的交付對(duì)小鵬二季度業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)應(yīng)是利好的。

小鵬汽車預(yù)計(jì)二季度總收入將在34億元至35億元之間，同比增長(zhǎng)約475.5％至492.4％；交付量在15500輛至16000輛之間，同比增長(zhǎng)約380.2％至395.7％。其中，4月數(shù)據(jù)顯示，小鵬4月交付量已完成5,147輛，其中包括2,995輛P7和2,152輛G3。

實(shí)際上，上述預(yù)測(cè)是小鵬汽車通過(guò)對(duì)電芯和芯片供應(yīng)評(píng)估之后的結(jié)果。在財(cái)報(bào)會(huì)議中，小鵬汽車首次明確表示，公司受到了芯片短缺的限制，如果沒(méi)有芯片限制，小鵬汽車一季度交付量或許會(huì)更高。

“從我們的角度來(lái)看，二季度可能是芯片最有挑戰(zhàn)的一個(gè)季度，理想狀態(tài)下可能在三季度能夠緩解，但最差環(huán)境下可能要到明年第一季度?！焙涡※i說(shuō)，小鵬汽車目前主要在少數(shù)芯片上面有一些挑戰(zhàn)。為應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，小鵬做了很多工作來(lái)緩解，包括去年第三季度提前下芯片訂單，與大部分芯片供應(yīng)商主要負(fù)責(zé)人直接溝通，以及在芯片體系里尋找新的合作伙伴，采取更多更靈活的A/B點(diǎn)的方式，來(lái)緩解“缺芯”問(wèn)題。

除了芯片，二季度小鵬還面臨動(dòng)力電池電芯的供應(yīng)挑戰(zhàn)。何小鵬在電話會(huì)議中透露，目前小鵬磷酸鐵鋰車型的需求度高于原來(lái)預(yù)期，但磷酸鐵鋰電池的交付量還較小，電芯爬坡需要一個(gè)季度，可能到第三季度才能真正爬坡到比較好的狀況。何小鵬認(rèn)為，小鵬汽車二季度在電芯供應(yīng)方面還有一定挑戰(zhàn)，目前正在努力在二季度、三季度提高磷酸鐵鋰供貨商產(chǎn)線的產(chǎn)能，期望能夠在三季度達(dá)到磷酸鐵鋰產(chǎn)量上的需求。

實(shí)際上，“兩芯”的正常供應(yīng)對(duì)小鵬汽車來(lái)說(shuō)尤為重要，無(wú)論是二季度交付的磷酸鐵鋰版的小鵬G3、G7，還是四季度交付的P5，都對(duì)“兩芯”的需求量較大。芯片的影響也給今年將要交付的P5車型帶來(lái)了不確定性。

在今年上海車展，小鵬P5正式發(fā)布，計(jì)劃于今年第四季度交付。據(jù)何小鵬透露，P5與P7在上海車展同期發(fā)布后對(duì)比，P5的數(shù)據(jù)是P7同期數(shù)據(jù)的數(shù)倍。從店端銷售店員的反饋來(lái)說(shuō)，P7發(fā)布之后，消費(fèi)者對(duì)于P7的價(jià)格有一定承壓，但P5基本所有店端的反饋都非常正面。在何小鵬看來(lái)，P5上市后的銷量預(yù)計(jì)將明顯超過(guò)P7。

小鵬P5是小鵬汽車首款搭載激光雷達(dá)的量產(chǎn)車型，如若上述所說(shuō)，小鵬汽車在第四季度更好解決芯片問(wèn)題，小鵬P5交付或不受較大影響。

長(zhǎng)線布局研發(fā)、產(chǎn)能、銷售服務(wù)

隨著智能電動(dòng)車市場(chǎng)規(guī)模的加速增長(zhǎng)，小鵬汽車今年在研發(fā)、產(chǎn)能、銷售服務(wù)等方面動(dòng)作頻繁。何小鵬認(rèn)為，這些都是小鵬汽車的長(zhǎng)線布局和投資。

在研發(fā)方面，財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車一季度研發(fā)支出5.35億元人民幣，同比增長(zhǎng)72.2%，環(huán)比增長(zhǎng)16.3%。研發(fā)支出增長(zhǎng)的主要原因?yàn)檠邪l(fā)團(tuán)隊(duì)人員的增加，以及P5車型相關(guān)開(kāi)發(fā)費(fèi)用增加等。截至一季度末，小鵬汽車的研發(fā)團(tuán)隊(duì)占員工總數(shù)約40%。

在產(chǎn)能方面，小鵬汽車今年4月與武漢市政府簽署協(xié)議，將小鵬第三工廠落戶武漢。該項(xiàng)目將建設(shè)整車及動(dòng)力總成工廠，整車規(guī)劃產(chǎn)能10萬(wàn)輛。此外，據(jù)官方披露，小鵬肇慶工廠P5與P7共線生產(chǎn)的產(chǎn)線改造已完成，正在進(jìn)行P5的樣車試制。綜合之后，小鵬在肇慶、廣州和武漢三個(gè)工廠的設(shè)計(jì)產(chǎn)能總共將達(dá)到30萬(wàn)輛，若經(jīng)適度改造和增加班次，可以實(shí)現(xiàn)峰值產(chǎn)能近50萬(wàn)輛。

在今年，小鵬銷售網(wǎng)點(diǎn)與充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)也在擴(kuò)充。截至一季度末，小鵬汽車全國(guó)銷售網(wǎng)點(diǎn)有178家，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)61家，覆蓋70個(gè)城市。在所有銷售網(wǎng)點(diǎn)中，自營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)占其中88家。根據(jù)規(guī)劃，到今年年底，小鵬計(jì)劃將總銷售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)提高到300家左右，覆蓋超過(guò)110個(gè)城市。

在充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)布局上，截至3月底，小鵬汽車品牌的超級(jí)充電站已運(yùn)營(yíng) 172座，覆蓋城市 60 座。免費(fèi)超充體系截至4月底已布局超過(guò)1,000個(gè)超充站點(diǎn)，覆蓋超過(guò)160個(gè)城市。按照目標(biāo)，小鵬將在今年年底前布局超過(guò)500座小鵬品牌超充站。

“展望未來(lái)，我們?nèi)詫⒅铝τ陂L(zhǎng)線布局和技術(shù)創(chuàng)新，以推動(dòng)智能電動(dòng)汽車的變革。此外，我們將繼續(xù)長(zhǎng)期投資于建設(shè)我們的銷售、服務(wù)和充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，以及我們的生產(chǎn)和供應(yīng)鏈能力，以支持我們?cè)谖磥?lái)幾年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，”何小鵬在電話會(huì)議中說(shuō)。

來(lái)源：蓋世汽車