大眾與特斯拉“正面剛”，國軒高科漁翁得利？

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時間剛剛走到2021年,特斯拉(NASDAQ:TSLA)全球車企送了一份元旦大禮,宣布國產(chǎn)Model Y正式開售,售價33．99-36．99萬元,降幅10多萬元的Model Y,直接殺到國產(chǎn)新勢力部分主力車型的價格區(qū)間。在特斯拉官網(wǎng)一度因中國粉絲過于熱情而崩潰之余,市場也有不少聲音為國內(nèi)新能源車企緊張,甚至流傳著蔚來沒有未來的聲音。

前面才有國產(chǎn)Model 3長期占據(jù)新能源車銷量榜首,力壓群雄,現(xiàn)在又來個更能打的Model Y,這是準備封神的節(jié)奏?特斯拉的崛起勢如破竹,不管是蔚來還是小鵬,甚至加上比亞迪,也難以與其抗衡。更何況是其他尚在燃油車領(lǐng)域血拼的傳統(tǒng)車企。

當外界擔憂以特斯拉為首的電動車玩家是否會顛覆燃油車之時,大眾這艘巨輪已經(jīng)調(diào)轉(zhuǎn)船頭快速殺入新能源領(lǐng)域,第一個對手就是特斯拉。

離特斯拉發(fā)布國產(chǎn)Model Y不到1個月,南北大眾相繼推出MEB平臺首款車型。

1月19日晚,一汽-大眾純電SUV—ID．4 CROZZ開啟預售,共推出了4款車型,隨后,上汽大眾ID．4 X也開啟預售,綜合補貼后價格區(qū)間為19．99萬-27．29萬元。明星MEB平臺、550+公里續(xù)航、親民的售價,以及大眾這個金字招牌,顯然是直接應(yīng)戰(zhàn)Model Y。

大眾與特斯拉“正面剛”的結(jié)果猶未可知;

但國軒高科(SZ:002074)卻已隱隱成為最受益的標的之一。

從2019年8月媒體報道大眾正醞釀購買國軒高科股票事宜,到2020年5月大眾投資約11億歐元入股國軒高科,成為其第一大股東。再到本次大眾ID．4直接應(yīng)戰(zhàn)特斯拉Model Y。國軒高科股價經(jīng)歷了低谷反彈,持續(xù)上升,并于近日創(chuàng)近五年來的新高。

圖2:國軒高科K線圖,資料來源:wind金融終端

大眾和國軒高科聯(lián)合對抗特斯拉的故事,值得好好講一講。

01

逃離諾基亞陷阱,大眾的生死時速

【1】不能成為下一個“諾基亞”

同樣曾為歐洲的驕傲,諾基亞也連續(xù)十多年銷量第一,稱霸全球,但卻因為死守塞班系統(tǒng),沒有及時跟進時代進行系統(tǒng)創(chuàng)新,最終被美國公司谷歌和蘋果吃得骨頭都不剩。特斯拉甚至比當年的美國企業(yè)更進一步,以及把工廠懟到大眾歐洲大本營的家門口了。想一想當年的諾基亞,大眾已經(jīng)毫無退路可言。

作為最早開進中國市場的外資汽車品牌,大眾在中國發(fā)展了三十多年,早已婦孺皆知。放到全球也是毫無爭議的王者,2019年銷量1096萬輛,全球市占率12．2%,連續(xù)4年全球銷量第一;在中國市場,市占率也是第一。

圖3:2019年大眾集團全球銷量第一,資料來源:Global Auto Database、乘聯(lián)會、國盛證券

但是,曾經(jīng)有多輝煌,現(xiàn)在就有多迷茫。

在燃油車領(lǐng)域一直風光無限大眾,必須面對殘酷的現(xiàn)實:迫于環(huán)境因素以及資源問題,未來禁售燃油車已經(jīng)成了板上釘釘?shù)氖?燃油車正在向著電動化方向轉(zhuǎn)型。

據(jù)EV Sales統(tǒng)計,全球新能源汽車銷量從2015年51．8萬輛增加到2020年324．0萬輛,累計增長625．5%,年復合增速44．3%;尤其是剛過去的2020年,受疫情影響,全球汽車總銷量下滑了五分之一,但電動汽車銷量卻逆勢暴增43%。

最耀眼的當屬大眾的頭號敵人特斯拉,銷量從2015年5．1萬輛增加到2020年49．9萬輛,5年時間翻了10倍。

圖4:2015-2020年特斯拉新能源汽車銷量快速增長,資料來源:特斯拉公告

另一方面,在大眾的大本營歐洲,這個占大眾集團2019年全球交付量的41%的主力市場卻有極其嚴格的碳排放政策,不達標的車企將面臨巨額罰款:假設(shè)2020年大眾集團在歐洲的碳排放和銷量保持不變,將會收到98億歐元的巨額罰單。要知道大眾在2019年的歸母凈利潤是133．46億歐元,相當于白打工一年?單單從這點看,大眾的電動化轉(zhuǎn)型也是迫在眉睫。

【2】破釜沉舟,All in電動化

琢磨了幾十年的發(fā)動機技術(shù),現(xiàn)在要悉數(shù)拋棄,多少還是有點舍不得的,更何況是燃油車的霸主。

俗話說船大難掉頭,不過在大眾身上,我們看到了轉(zhuǎn)型的速度與堅定。

大眾的新能源戰(zhàn)略規(guī)劃將會以MEB平臺為核心,PPE平臺(豪華車平臺)為輔,預計投入600億歐元,約5000億人民幣。這個5000億是什么概念?是比亞迪19年全年營收的4倍,吉利汽車2019年營收的5倍,這真金白銀砸進新能源的舉動,也看得出大眾All in電動化的決心。

到2022年底,大眾將在全球建設(shè)8個基于MEB平臺的純電動車生產(chǎn)基地,其中德國4個、中國2個,計劃到2028年累計銷售2200萬輛純電動車型。

并且大眾宣布到2025年將擁有50款純電動汽車,速度遠快于2025年實現(xiàn)25款插電式電動汽車的寶馬和2022年實現(xiàn)超過10款電動汽車的戴姆勒。

另外從ID．4 CROZZ的發(fā)布,我們也看出大眾轉(zhuǎn)型的激進。從價格上看,ID．4 CROZZ都已經(jīng)趕上途觀L的價位區(qū)間,作為全新平臺的車型,ID．4的成本是高于途觀L的,連親兒子都照打不誤,這樣的狠勁放到市場上也是很能打的。

在大眾的迅速轉(zhuǎn)型下,成績斐然。2020前三季度,大眾品牌全球電動車銷量僅次于特斯拉,市場份額達6%,疊加奧迪等大眾旗下的子品牌的銷量,大眾在電動車端的市場份額迅速回到全球頭部地位。不過,從目前看來,要想在新能源領(lǐng)域達到燃油車的地位,最大的障礙還是特斯拉。

圖5:2020年前三季度全球電動車品牌銷售TOP 10,資料來源:蓋世汽車

中國作為全球最大的新能源市場,同樣也是特斯拉最重要的市場之一,大眾必須拿下。隨著ID 4的首發(fā),標志著大眾最重要的兩員大將,南北大眾已經(jīng)摩拳擦掌,準備廝殺。不過想打勝戰(zhàn)光有將領(lǐng)還不夠,必須要有能打的兵。