蔚來市值1000億美元造史上最大泡沫？

北京時間1月12日美股收盤，在紐交所上市的蔚來汽車，收盤價62．7美元，上漲6．42％，對應(yīng)市值983．8億美元，在盤中一度暴漲13．7％，股價高達(dá)66．99美元，對應(yīng)市值超過1000億美元。 

這是1月9日的NIO DAY 2020后的首個美股交易日，李斌在發(fā)布會上發(fā)布了轎車eT7，以及更為重磅的消息——150kWh的固態(tài)電池，受到這個消息的影響，A股鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈在NIO DAY后的首個交易日1月11日出現(xiàn)集體暴跌。 但在隨后的新聞采訪說，李斌坦言，蔚來所謂的2022年Q4交付的固態(tài)電池還是含有電解液的，純固態(tài)電池的量產(chǎn)還很遠(yuǎn)。但瘋狂的資本市場已經(jīng)失去理性了，A股鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈暴跌，蔚來借此突破1000億美元市值。

 在NIO DAY 2020后，有美國分析師喊出了蔚來股價100美元，對應(yīng)市值是1569億美元，而中金則喊出了蔚來市值1萬億人民幣。在股票暴漲的時候，蔚來再度拋出可轉(zhuǎn)債融資計劃，融資13億美元，進一步充實現(xiàn)金儲備。 趁著瘋狂的泡沫，要做的就是盡量的通過不值錢的股票，全力套取現(xiàn)金用于公司發(fā)展，這點李斌是看得非常清楚的。

至于NIO DAY發(fā)布的eT 7、固態(tài)電池、第二換電站，有了錢，還擔(dān)心做不出來？愿意投入，做出來的可能性還是很大的。 至于是不是泡沫，就要看蔚來的發(fā)展速度是不是能夠符合預(yù)期了？可以預(yù)期的是，這個泡沫還將繼續(xù)膨脹，但不知道什么時候會破滅。2021年新能源的走勢，還會和2020年一樣火爆嗎？看看1000億美元時候的特斯拉、蔚來和比亞迪（截止2021年1月12日收盤，比亞迪市值約合1000億美元）的情況。

01.1000億美元的特斯拉、蔚來和比亞迪

在2020年1月22日，特斯拉當(dāng)日飆升8．6％，創(chuàng)下594．5美元的盤中新高（一拆五前），收盤市值也達(dá)到了1026．6億美元，首次突破1000億美元市值大關(guān)。在當(dāng)時是超過了994億美元大眾，僅次于豐田汽車。 在2021年1月12日，蔚來當(dāng)日飆升13．7％，創(chuàng)下66．99美元的盤中新高，收盤市值也達(dá)到了983．8億美元，盤中市值超過1000億美元。蔚來和比亞迪的市值相當(dāng)?shù)慕咏徒棺?，中國市值第一車企的頭銜，也在不斷的轉(zhuǎn)換。 下面對比一下市值1000億美元的特斯拉、蔚來和比亞迪的情況：

1.特斯拉

特斯拉在2020年1月市值達(dá)到了1000億美元，因此看2019年特斯拉的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)。

營收上：在2019年，特斯拉全年營業(yè)收入為245．78億美元，同比增長14．52％。 銷量上：在2019年，特斯拉全年交付了36．75萬輛汽車，超過此前兩年的總和，增長速度50％。 在售車型：SEXY組合的豪華轎車Model S、豪華SUV的Model X，中級轎車的Model 3，中級SUV的Model Y（北美在2020年開啟交付）。此外，還有跑車Roadster 1最早交付的車型，Roadster 2、重卡Semi、皮卡CyberTruck（2019年11月發(fā)布）都已經(jīng)發(fā)布，但尚未交付。 業(yè)務(wù)上：除了電動汽車業(yè)務(wù)，特斯拉還并購了SolarCity，開展太陽能業(yè)務(wù)和儲能業(yè)務(wù)，此外，還有遍布全球的超充網(wǎng)絡(luò)。在中國A股邏輯，就是新能源汽車＋光伏＋清潔電網(wǎng)。 核心技術(shù)：FSD芯片技術(shù)，電池技術(shù)等智能網(wǎng)聯(lián)電動汽車核心技術(shù)完全自研。 業(yè)務(wù)范圍：全球。工廠數(shù)量：三座在運營，兩座在建設(shè)。

2.比亞迪

北京時間2021年1月12日，比亞迪收盤市值為歷史新高的6465億人民幣，約1000億美元市值。

營收上：根據(jù)比亞迪2020年上半年財報顯示，營收605億元，這樣看，全年營收超過1200億人民幣是沒有問題的（2019年全年營收1277億），疫情影響2020年營收； 銷量上：在2019年，比亞迪新能源汽車銷量22．95萬輛，此外，比亞迪還有傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)，電池業(yè)務(wù)等。在2020年，比亞迪新推出的漢EV月銷量隨著產(chǎn)能爬坡，已經(jīng)月銷1．2萬輛，今年新能源汽車銷量為17．9萬輛。 在售車型：除了傳統(tǒng)燃油車外，包括了電動乘用車、電動大巴等，如王朝系列的唐、宋、元、秦，e系列的e1、e2、e3等，電動大巴更是交付全球，2020年最重磅的是漢EV上市。 業(yè)務(wù)上：比亞迪除了有整車業(yè)務(wù)，還有動力電池業(yè)務(wù)，還有IGBT業(yè)務(wù)，其中IGBT業(yè)務(wù)已經(jīng)確定要分拆上市，并且完成了融資，動力電池業(yè)務(wù)，也被業(yè)內(nèi)傳要獨立上市，值得一提的是，比亞迪動力電池業(yè)務(wù)，尤其是2020年發(fā)布的刀片電池，更是被寄予厚望。此外，比亞迪還有諸多業(yè)務(wù)板塊，例如口罩業(yè)務(wù)還出口美國大量創(chuàng)匯。 核心技術(shù)：智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)，包括電池、汽車電子等，幾乎完全自研，也在投入芯片研發(fā)。 業(yè)務(wù)范圍：全球。工廠數(shù)量：N多。

3.蔚來

營收上：蔚來尚未公布2020年財報，但根據(jù)汽車銷量和開票金額推算，大致可以得到。2020年，蔚來買了43728輛，根據(jù)平均開票單價45萬，大約在200億人民幣左右的營收。 銷量上：蔚來2020年共賣出了43728輛，同步增長112．6％，其中Q4交付17353輛，環(huán)比增長42．2％，同比增長111％。增速是非常驚人的。 在售車型：SUV和掀背車ES 8、ES 6和EC 6，NIO DAY發(fā)布了首款轎車eT 7，預(yù)計2022年交付。 業(yè)務(wù)上：除了純電動汽車銷售外，蔚來還部署了充電網(wǎng)絡(luò)、換電站和電池租賃業(yè)務(wù)的Baas服務(wù)。 核心技術(shù)：傳統(tǒng)集成商角色，并無電池、芯片等核心技術(shù)。 業(yè)務(wù)范圍：中國。工廠：無，代工廠1座。

不管是和1000億美元的比亞迪比，還是和1000億美元的特斯拉比，蔚來的1000億美元市值的泡沫顯然是無比的巨大。即便是要尋找中國特斯拉，蔚來也沒有展現(xiàn)出自己的潛質(zhì)。 李斌放言，要做電動汽車時代的BBA，去看看BBA的市值吧，未來還要對標(biāo)蘋果。從目前蘋果透露的信息來看，蔚來汽車可能就剩下價格是對標(biāo)蘋果，產(chǎn)品力、品牌力會被蘋果汽車全方面碾壓。 Anyway，這不重要。擁抱泡沫的很多投資人，都已經(jīng)在蔚來在賺的盆滿缽滿。對于還在牌桌上，或者想上牌桌的人來說，問題在于，蔚來這個泡沫什么時候，會是什么原因而導(dǎo)致破滅？

02.蔚來泡沫破滅的三大潛在原因

不得不說，李斌是一個運作高手。在NIO DAY 2020上發(fā)布的固態(tài)電池，隨后解釋說，還是含有電解液的“固態(tài)電池”，通俗的理解，李斌不過是借了固態(tài)電池的概念，包裝了一款迄今尚未確定供應(yīng)商的電池產(chǎn)品而已。 但，資本市場一聽，大佬斌哥都放言要上固態(tài)電池了，鋰電池完犢子了，A股產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司集體撲街，隔膜龍頭恩捷股份更是斷頭刀走勢。至于蔚來，借這個概念，又被資金炒作了一把，市值突破1000億美元。但是，潮水終將退去，裸泳者終將現(xiàn)身。蔚來市值破滅的原因，可能有以下幾個。

1.2021年銷量不及預(yù)期

在2020年年初，剛度過最艱難的2019的李斌，是不敢給蔚來制定任何的銷售PKI，彼時的KPI是活著。萬萬沒想到，2020年，蔚來能賣出接近5萬輛。更玩玩沒想到，蔚來從年初的資金鏈瀕臨斷裂，到年末的賬上躺著400億左右的現(xiàn)金。 從銷量上預(yù)測，目前，蔚來的銷量集中在一二線城市，并且憑借三款SUV車型，和特斯拉錯位競爭的優(yōu)勢，取得了這樣的成績，也實屬不易。但是，2021年1月1日，國產(chǎn)Model Y攜著33．99萬億的起售價，直接擊穿了等等黨的心理價位，瘋狂的預(yù)定，目前排產(chǎn)到了第二季度。

毫無疑問，這必然會吸引一部分蔚來的潛在車主。對于蔚來，或者理想、小鵬來說，Q1和Q2的銷量尤為重要。車智君目前是非常期待這三家在美股上市的新勢力的銷售數(shù)據(jù)，或許能看到一場大戲?？疹^們肯定都已經(jīng)準(zhǔn)備好了，小鵬被爆出過銷售造假，理想和小鵬疊加解禁期，嗯，很有看頭。 更為重要的是，隨著一二線城市的新能源汽車消費潛力被釋放，2021年，除了北京因為限號，上海限外地牌照政策顯然為特斯拉制造銷售機會，深圳是比亞迪的大本營，廣州的消費者一向出門的務(wù)實。2021年，這幾家的銷量，都值得去花更多的心思，需要做好心理預(yù)期。 特斯拉中國的銷量，應(yīng)該會在40－50萬輛左右，這取決于產(chǎn)能，一旦銷售不及預(yù)期，特斯拉一定會拿起降價的武器。面對價格戰(zhàn)，蔚來、小鵬、理想都沒有戰(zhàn)斗力的。一旦這三家的銷量增速不及預(yù)期，股價勢必承壓。

2.華為和蘋果入局整車

在傳出蘋果汽車即將在2021年Q3發(fā)布，特斯拉的股價一度暴跌，但隨著信息的越來越多，蘋果汽車是否能如期發(fā)布已經(jīng)是個問號，特斯拉股價則由于中國市場的強力支持，繼續(xù)上揚，市值超過8000億美元，畢竟10000億美元。 在1月11日，百度宣布了和吉利控股成立合資公司，正式進軍整車制造領(lǐng)域，百度或許不會被蔚來們當(dāng)做競爭對手，但，毫無疑問的是，華為和蘋果一定會入局整車制造領(lǐng)域。

蘋果汽車一定是定位高端品牌，蔚來要想跟蘋果對標(biāo)，會被秒成渣渣的。至于華為，這個一個更可怕的競爭對手。華為汽車大概率會中端＋高端一起做，甚至不排除推出低端產(chǎn)品，進行產(chǎn)品的全覆蓋。 以蘋果和華為的技術(shù)積累、產(chǎn)品化能力、品牌影響力、生態(tài)能力，留給蔚來們的時間窗口不多的了。即便是特斯拉，在華為和蘋果的生態(tài)能力面前，也會顯得無比的渺小，所以，特斯拉在拼命的擴產(chǎn)能、擴規(guī)模，目的是取代燃油車，存量市場在的話，特斯拉就有機會。

3.黑天鵝事件

黑天鵝事件，就是美股崩盤、經(jīng)濟危機，以蔚來們面前的表現(xiàn)、積累，以及面臨的市場競爭環(huán)境，穿越牛熊的可能性不大。 泡沫最瘋狂的時候，也是利潤最豐厚的時候，伴隨著的是巨大的風(fēng)險，但風(fēng)險與收益并存，擁抱泡沫的同時，也要做好泡沫破滅的準(zhǔn)備。2020年疫情后的資產(chǎn)泡沫是史無前例的，都知道泡沫一定會破滅，但誰也不希望泡沫破滅，最終都會被泡沫無情的淹沒。
文章版權(quán)聲明：如無授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，違者必究！