美國1052天，賈躍亭換來破產(chǎn)，F(xiàn)F故事未完

歷時7個月，“下周回國賈躍亭”與債權(quán)人的恩怨終于迎來了新進展。故事的結(jié)局是，賈躍亭破產(chǎn)重組通過，債務(wù)轉(zhuǎn)嫁給法拉第未來（Faraday Future）（簡稱：FF）。

洛杉磯當?shù)貢r間5月21日的聽證會上，加州中區(qū)破產(chǎn)重組法院最終通過賈躍亭破產(chǎn)重組決議。據(jù)賈躍亭債務(wù)小組透露，他個人的破產(chǎn)重組預(yù)計將在今年6月初正式生效，債務(wù)本金凈額為29．6億美元。

但此事仍存較大不確定性?！拔覀冋J為，債權(quán)人追債能否成功取決于FF融資成功與否，而FF融資成功與否取決于賈躍亭破產(chǎn)重組能否完成，”債權(quán)人委員會代表律師邁克爾·卡普林在聽證會上表示，“所以我們很希望法官能為賈躍亭解除相關(guān)責(zé)任?！?/p>

債務(wù)處理小組同時表示：“賈躍亭將繼續(xù)與債委會和債權(quán)人信托受托人緊密合作，繼續(xù)把FF價值做大做強，繼而推動債權(quán)人信托價值不斷放大，完成盡責(zé)到底的承諾?！?/p>

一段環(huán)環(huán)相扣、互相拉扯的關(guān)系或就此展開。

但好在伴隨賈躍亭個人破產(chǎn)重組，F(xiàn)F迎來了片刻喘息。重組方案顯示，未來FF公司的日常管理權(quán)，將交由CEO畢?？?。賈躍亭將以創(chuàng)始人和CPUO（首席產(chǎn)品和用戶官）的身份，推動FF的融資及產(chǎn)品交付等方面工作。

至此，賈躍亭不只失去了FF的實際控制權(quán)，甚至不再持有公司任何一分錢的股份。

“眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了?！辟Z躍亭的造車夢始于美國電動車制造商特斯拉，如今的夢想幻滅是在美國的土地上。在美國已經(jīng)呆了1052天的賈躍亭“回國”依然遙遙無期，擺在他面前的還有一堆爛攤子。

01 “眾叛親離”的戲碼

說回到重組方案本身，在這場糾葛當中，一場“眾叛親離”的戲碼上演得惟妙惟肖。

據(jù)PingWest品玩分析，此份方案得以通過，除了大債主平安系、鑫根資本、民生信托等外，賈躍亭的哥哥賈躍民、姐姐賈躍芳、妻子甘薇均起到了推動作用。

由于賈躍民、賈躍芳、甘薇向其索賠的總額超十幾億美元的債務(wù)，在賈躍亭總債務(wù)（數(shù)十億美元）中占據(jù)較大比重。重組方案進行過程中，其家人取消且調(diào)低了部分索賠額度，并為最新破產(chǎn)重組方案投出了贊成票，將贊成派對應(yīng)的債務(wù)額拉到總債務(wù)額三分之二，最終投票取得勝出。

賈躍亭本人也給出了一定解釋。他認為，若方案未及時完成，其所持的FF權(quán)益價值（即用于解決與方案索賠的主要資產(chǎn)和基礎(chǔ)）將會大幅縮減，且可能會喪失全部價值。連環(huán)反應(yīng)下，F(xiàn)F將不能再按照其商業(yè)方案進行，并可能面臨被迫清算的命運。

如此局面，讓仍然心存緩機的債權(quán)人不得不投了贊成票。

實際方案中，賈躍亭將把資產(chǎn)轉(zhuǎn)交給債權(quán)人信托。該信托將擁有賈躍亭聲明的全部資產(chǎn)，包括并不限于其控制的多個實體所有權(quán)，及在FF公司的股份、尚未被沒收的金融資產(chǎn)，包括賬戶、證券和不動產(chǎn)在內(nèi)等。

但坐等收債一事，對于債權(quán)人來說，似乎還太早。

在索賠先后順序上，方案明確寫出，當信托通過處置其擁有的資產(chǎn)獲得可分配的收入后，債權(quán)人需要向信托提交申請，預(yù)約進行分配。不過，信托委員會選出的受托人可以符合債權(quán)人最大利益為由，延遲進行分配。

在權(quán)益方面，債權(quán)人將按照合理的索賠額度最終得到FF公司的相應(yīng)股權(quán)。這意味著最大債主包括賈躍民、甘薇、鑫根資本、平安銀行、民生信托、浙江中泰創(chuàng)展、寧波杭州灣新區(qū)樂然投資等將陸續(xù)獲得FF股權(quán)。

02  看似“皆大歡喜”

事情的結(jié)局算得上皆大歡喜嗎？答案明顯不是。

在這場復(fù)雜的重組關(guān)系中，債權(quán)人到底獲得了什么？

方案顯示，在賈躍亭這套復(fù)雜的破產(chǎn)重組方案中，通過參與債權(quán)人信托，債權(quán)人持有Pacific Technology 20％的經(jīng)濟權(quán)益和來自賈躍亭額外至多8．157億美元的優(yōu)先分配；PT全資擁有英屬維京群島實體FF Peak；FF Peak全資擁有英屬維京群島實體FF TOP；FF TOP擁有FF公司30．8％的經(jīng)濟權(quán)益與1：10的超級投票權(quán)；同時，債權(quán)人信托還額外擁有10％ FF公司的經(jīng)濟權(quán)益。

也就是說，在強行捆綁下，債權(quán)人信托獲得了FF公司約16％的經(jīng)濟權(quán)益與公司治理權(quán)益。

對于賈躍亭而言，申請破產(chǎn)之后，其通過其它親信（比如FF公司同事、家人等）間接持有的一部分資金、權(quán)益和不動產(chǎn)，挽回了一定損失。