2019新能源汽車補貼全面分析：10年2000億，產(chǎn)銷百萬輛

盼望著，盼望著，盼望 4 個月后，2019 年新能源汽車補貼政策，在北京時間 3 月 26 日下午下班前終于出爐了。

宏觀分析

1． 10 年 2000 億，產(chǎn)銷百萬輛

從 2009 年十城千輛開始，新能源汽車采取試點示范、示范推廣、全國推廣的模式，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成熟度逐步推進。

工信部網(wǎng)站公示，2015～2016 年中央補貼 958．4 億，加上 2017～2020 年，每年預計三四百億的補貼，到 2020 年預計 2000 億。

中國用 10 年補貼，催生了一個百萬輛級別的市場。

2018 年全球新能源汽車銷售量達到 200 萬輛，中國 125 萬輛占 53％。

2． 地補 2019 年退出，國補 2021 年退出

2019 年，地方補貼退出 改為補貼充電／加氫等基礎設施。

公安部數(shù)據(jù)，2018 年全國新能源汽車保有量 261 萬輛，充電樁 76 萬個車樁比 3．4：1，每 4 輛新能源汽車才有一臺充電樁。

使用環(huán)節(jié)投入不足及充電等配套基礎設施的不健全，已成為制約新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵因素。

國家補貼將于 2021 年取消

3． 過渡期 3 個月，平穩(wěn)過渡

考慮到新能源汽車技術改造和升級的周期，消化庫存產(chǎn)品需要一定時間，為避免對企業(yè)產(chǎn)銷產(chǎn)生大的影響，2019 年 3 月 26 日至 2019 年 6 月 25 日為過渡期。

2021 年國家補貼退出后，確保平穩(wěn)過渡

4． 預撥資金，緩解壓力

有運營里程要求的車輛，完成銷售上牌后即預撥一部分資金，但是，從注冊登記日起 2 年內(nèi)運行不滿足 2 萬公里的不予補助。

補貼方案

5． 乘用車退坡 50％，電耗出現(xiàn) Bug

從續(xù)航里程來看，250≤R＜300 的退坡幅度 47％，300≤R＜400 的退坡幅度 60％，R≥400 的退坡幅度 50％。

從能量密度來看，底線由 105 Wh／kg 提升到 125 Wh／kg，但最高臨界點仍然是 160 Wh／kg，沒有過分追求能量密度，兼顧安全與技術進步。

電耗出現(xiàn) Bug，越低越吃虧。

純電動乘用車單車補貼金額＝Min｛里程補貼標準，車輛帶電量×550元｝

250 公里續(xù)航最優(yōu)帶電量 32．7 度，百公里電耗 13．1 kWh

400 公里續(xù)航最優(yōu)帶電量 45．5 度。百公里電耗 11．4 kWh

電耗低于上述數(shù)值時，帶電量＊550元的補貼金額＜里程補貼金額，反而拿不到全額補貼，預計將能耗較低的 A00 級車、能耗優(yōu)異高端車排除在全額補貼之外。

6． 客車退坡 50％

取消客車電池系統(tǒng)總質(zhì)量占整車整備質(zhì)量比例不高于 20％ 的要求。

7． 專用車分檔退坡，輕中重卡利好

電動 N1＜3．5 t，上限 2 萬元，退坡 80％，微面、微卡受打擊較大。

電動 N2N3＞3．5 t，上限 5．5 萬元，退坡 45％，輕中重卡利好。

混動 N3＞12t，上限 3．5 萬元，退坡 65％，中重卡混動受打擊較大。

四大預測

8． 漲價 1～2 萬

2017、2018 年初都有因補貼退坡而帶來的急速提價，消費者在提價初始階段對新價格接受度低，伴隨車型升級逐漸接受新體系。

A00、A0 級預計漲幅 1 萬元，A 級以上預計漲幅 2 萬元。

9． 整車廠開始洗牌，三大競爭策略

國補＋地補是國內(nèi)新能源汽車廠商利潤的主要來源，根據(jù) GGII 測算，2019 年標準下各車企補貼金額將減少一半以上，比亞迪利潤將大幅下降，江鈴、江淮等車企預計虧損，國內(nèi)整車廠將開始洗牌。

純市場狀態(tài)下，洗牌必將加速，市場快速向龍頭企業(yè)集中。

三大競爭策略

（1）A00 級轉(zhuǎn)向低速電動

（2）A0 級主推 400km 續(xù)航

（3）A  級以上主推高端車型

10． 動力電池 1 元／Wh，磷酸鐵鋰同比增長 74％

動力電池 Pack 成本目標 1 元／wh，在此基礎上，250 km A00 級車虧損 0．6 萬元，400 km 的 A0 級車盈虧平衡，A 級車盈利 0．5 萬元。

磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)能量密度達 140 Wh／kg，滿足補貼要求，成本較三元電池便宜 10％ 到 15％，應用低端乘用車、低速電動車、客車、專用車領域

磷酸鐵鋰電池 2019 年 1 月裝機量 1．4 GWh，占比 28．1％，同比增長 174％，全年預計 25 GWh，同比增長 74％

11． 2019 年產(chǎn)銷 160 萬輛

2018 年新能源汽車產(chǎn)銷 125 萬輛，同比增長 60％。

2019 年補貼整體退坡 50％，漲價后，與燃油車的價差拉大，部分消費者會重新選購燃油車，部分消費者等待特斯拉國產(chǎn)車的上市。

我們預計 2019 年新能源汽車產(chǎn)銷 160 萬輛，同比增長 30％。

12． 燃料電池退坡較小，政策未定

燃料電池主要有三點

一是過渡期間按 2018 年標準 0．8 倍補貼。

二是地補取消規(guī)定不針對燃料電池，并強化加氫站基礎設施建設補貼。

三是燃料電池汽車補貼政策還未真正落定。