搶占新能源汽車風(fēng)口 陶瓷屆大佬跨界進(jìn)入鈷鋰領(lǐng)域

電車資源訊：

近年來,新能源汽車?yán)顺遍_啟,各行各業(yè)的企業(yè)與投資團(tuán)體意愿進(jìn)入這個(gè)資本的風(fēng)口,但是,雖說每月都會(huì)有新的造車勢力宣布其產(chǎn)能及規(guī)劃,但是現(xiàn)實(shí)卻并不容樂觀,在屬于重資本長周期的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上,原先并不涉及于此的外圍勢力該如何成功進(jìn)入,成為了一個(gè)企業(yè)難題。而近日,道氏技術(shù)發(fā)布的一個(gè)公告,似乎能為這個(gè)問題提供一些解決方案。

道氏技術(shù):陶瓷產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型至鈷鋰新材料

道氏技術(shù),全稱廣東道氏技術(shù)股份有限公司,是國內(nèi)領(lǐng)先的陶瓷產(chǎn)品全業(yè)務(wù)鏈產(chǎn)品、服務(wù)提供商,是國家高新技術(shù)企業(yè)。道氏技術(shù)致力于為國內(nèi)外高端陶瓷生產(chǎn)企業(yè)提供“一攬子”產(chǎn)品整體解決方案和原料采購管理服務(wù),公司的研發(fā)實(shí)力、產(chǎn)品應(yīng)用開發(fā)與技術(shù)服務(wù)能力、資本實(shí)力等均處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。

公司2007年成立后發(fā)展迅猛,2014年成功上市,主營業(yè)務(wù)專注于建筑陶瓷領(lǐng)域。據(jù)安信有色齊丁團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì),目前具備基礎(chǔ)釉年產(chǎn)能5萬噸,全拋印刷釉年產(chǎn)能6.2萬噸,陶瓷墨水年產(chǎn)能1萬噸。盡管陶瓷行業(yè)整體增速趨緩,公司業(yè)務(wù)仍具備一定成長性。

2月中旬,道氏技術(shù)與江西鎢業(yè)決定合資成立江西紅鋰新材料有限公司。新公司注冊(cè)資本人民幣2億元,江鎢控股51%,道氏控股49%。SMM認(rèn)為,此次合作事件,是資源共享優(yōu)勢互補(bǔ)的典型案例:礦石資源、冶煉資源、客 戶 資 源的多重資源共享以及互補(bǔ)的良好行業(yè)合作示范。

江西鎢業(yè)持有宜春鉭鈮礦的采礦權(quán),但卻僅有鈷鹽冶煉產(chǎn)能,不具備鋰鹽冶煉產(chǎn)能。宜春鉭鈮礦礦區(qū)面積5.2175平方千米,氧化二鋰含量503,958噸,平均品位0.3796%。設(shè)計(jì)開采利用的414礦段氧化二鋰含量415,961噸,平均品位0.4278%。

2015 年江西省地礦資源勘查開發(fā)有限公司對(duì)該進(jìn)行技改設(shè)計(jì),山原規(guī)模由49.5 萬噸改擴(kuò)建為 231 萬噸,礦山現(xiàn)有的砰石選廠繼續(xù)利用,同時(shí)在鐘家市村新建一處選礦廠。2016年該礦山4.5%品位鋰云母精礦銷量23,330噸,3.5%品位鋰云母精礦銷量82,716噸。與之互補(bǔ)的是,道氏技術(shù)全資子公司江西宏瑞早在2017年上半年就宣布了鋰云母綜合開發(fā)利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的執(zhí)行方案,總投資8億元,項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)碳酸鋰1萬噸(其中電池級(jí)碳酸鋰8,500噸以及工業(yè)級(jí)碳酸鋰1,500噸)。SMM認(rèn)為,此次合作確實(shí)為雙方礦石資源及冶煉資源利用率的提升提供了更好契機(jī)。

除了礦石資源及冶煉資源,這次合作也是客 戶 資 源共享的良好示范。道氏技術(shù)旗下廣東佳納,主營鈷鹽及三元前驅(qū)體產(chǎn)品,而三元前驅(qū)體的下游三元材料,也是碳酸鋰的重要下游。此次合作對(duì)于道氏技術(shù)而言,或?qū)⑻嵘湎掠慰蛻魧?duì)其的依賴度,有助于道氏在掌握更有利的市場地位;對(duì)于江鎢而言,能夠享受廣東佳納的現(xiàn)有三元材料客 戶 資 源,較快速的提升其鋰鹽產(chǎn)品市場影響力。

穩(wěn)扎穩(wěn)打:精準(zhǔn)收購 完善產(chǎn)業(yè)布局

2016年至今三年間,道氏技術(shù)快速、精準(zhǔn)布局新能源材料業(yè)務(wù),已成功收購江西宏瑞100%股權(quán)、青島昊鑫55%股權(quán)以及廣東佳納能源51%股權(quán),近期擬進(jìn)一步收購佳納能源和青島昊鑫剩余股權(quán),體現(xiàn)出極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)整合能力和戰(zhàn)略執(zhí)行力?？紤]到陶瓷主業(yè)經(jīng)營狀況穩(wěn)定,鈷、鋰、石墨烯和碳納米管導(dǎo)電劑等新能源車核心材料業(yè)務(wù)冉冉升起,公司穿越周期的成長性逐步凸顯。

道氏技術(shù)股權(quán)結(jié)構(gòu)(2018年3月底):

(數(shù)據(jù)來源:公司公告 安信證券研究中心)

近三年對(duì)于新能源車和新材料領(lǐng)域的布局:

(數(shù)據(jù)來源:公司公告 安信證券研究中心)

據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì),鈷方面,佳納能源已具備6,000金屬噸鈷鹽以及1.2萬噸三元前驅(qū)體產(chǎn)能,且剛果金鈷銅資源保障實(shí)力雄厚,2018年下半年MJM有望形成2,000噸粗鈷以及6,000噸電解銅產(chǎn)能,我們預(yù)計(jì)未來整條產(chǎn)業(yè)鏈仍具備較大擴(kuò)產(chǎn)潛能。

鋰方面,與江鎢集團(tuán)合資成立江西紅鋰保障鋰云母資源供應(yīng),鋰云母綜合開發(fā)利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn),建成后將年產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰8,500噸以及工業(yè)級(jí)碳酸鋰1500噸。石墨烯方面,青島昊鑫1萬噸石墨烯和碳納米管導(dǎo)電劑項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn),已成為比亞迪、國軒高科的主力供應(yīng)商,業(yè)績步入加速期。

新能源產(chǎn)業(yè)布局:

(數(shù)據(jù)來源:公司公告 安信證券研究中心)

明年計(jì)劃產(chǎn)鈷2000噸 二期計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)3000噸

據(jù)申萬宏源有色的數(shù)據(jù)顯示,道氏技術(shù)目前產(chǎn)能為6000噸銅2000噸鈷,今年4月剛投產(chǎn),氫氧化鈷實(shí)際產(chǎn)量上千金噸,銅6000多噸。今年銅、鈷比去年增長30-40%。2019年計(jì)劃生產(chǎn)2000噸鈷。二期項(xiàng)目計(jì)劃鈷擴(kuò)產(chǎn)增加3000噸,目前處于規(guī)劃中。SMM認(rèn)為,道氏技術(shù)對(duì)其鈷礦的加大投產(chǎn),將會(huì)是中資企業(yè)深入剛果攻略戰(zhàn)略小金屬的重要信號(hào),同時(shí),這也將成為從傳統(tǒng)行業(yè)邁向新能源行業(yè)的一個(gè)成功案例。