動力電池企業(yè)業(yè)績分化 上游材料企業(yè)卻一片向好

中國動力電池產(chǎn)業(yè)正高速發(fā)展,相關(guān)企業(yè)去年業(yè)績卻有喜有憂。

據(jù)中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會動力電池應用分會的數(shù)據(jù),2017年,寧德時代、比亞迪(002594.SZ)、沃特瑪分別以10.5Gwh、5.65Gwh、2.41Gwh的裝機量位列國內(nèi)裝機量排行榜前三名,僅寧德時代一家就占據(jù)了市場份額的三成。

另據(jù)真鋰研究機構(gòu)的數(shù)據(jù),裝機排名前20的企業(yè)合計占到市場份額的86%,與2016年相比,產(chǎn)業(yè)集中度略有下降。

2017年,中國動力電池產(chǎn)量44.5GWh,同比增長44%。裝機量約為36.24Gwh,同比增長約29.4%。

除了比亞迪、力神、比克等傳統(tǒng)電池巨頭,2017年動力電池裝機量排名前十的企業(yè)中出現(xiàn)了四家新面孔——孚能科技、北京國能、億緯鋰能和蘇州星恒也快速加入到動力電池的激烈競爭中。

在利潤方面,裝機量排名前十的電池企業(yè)呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢。寧德時代實現(xiàn)凈利潤達到42.88億元,同比增長38.8%。沃特瑪母公司堅瑞沃能(300116.SZ)預計全年虧損36.8億元。

由于2017年沃特瑪利潤未達到預期,且未來盈利水平與預期差距較大,堅瑞沃能于4月19日發(fā)布公告,全額計提并購沃特瑪產(chǎn)生的商譽。2016年,此項并購所產(chǎn)生的商譽為46.1億元。

根據(jù)已經(jīng)公布的年報或業(yè)績快報,同樣出現(xiàn)利潤下滑的還有比亞迪和國軒高科(002074.SZ)。

受新能源補貼下降及燃油汽車銷量下降影響,比亞迪2017年凈利潤40.7億元,同比下降19.5%,今年一季度預計凈利潤仍將下降75.24%-91.75%。

國軒高科在公告中表示,因新能源汽車補貼政策調(diào)整,2017 年國內(nèi)動力電池價格普遍下降,同時上游原材料價格上漲,影響整體盈利水平。該公司2017年預計實現(xiàn)凈利潤9.2億元,同比下降10.73%。

高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)的數(shù)據(jù)顯示,截至2017年底,動力電池價格較年初下滑20%-25%。磷酸鐵鋰電池組價格從年初的1.8元-1.9元/Wh下降到年底的1.45-1.55元/Wh。三元動力電池包價格從年初的1.7-1.8元/Wh下降到年底的1.4元-1.5元/Wh。

按照工信部在《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》中提出的目標,到2020年,新能源汽車動力電池系統(tǒng)比能量力爭達到260瓦時/公斤、成本降至1元/瓦時以下。

但原材料價格不降反增。光大證券研究所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,由于2017年電解鈷漲幅超過100%,碳酸鋰價格漲幅超過30%,部分種類的三元正極材料成本甚至出現(xiàn)了近50%的增長。負極材料價格同樣略有增長。

據(jù)GGII,2017年中國動力電池四大關(guān)鍵材料(正極材料、負極材料、隔膜、電解液)產(chǎn)值610億元,同比增長62%。正極材料產(chǎn)值占比最大,占71.5%,且該材料產(chǎn)值增幅最大。

受正極材料業(yè)務同比大幅上漲影響,,鋰電池材料企業(yè)杉杉股份(600884.SH)去年實現(xiàn)凈利潤8.96億元,同比增長171.42%。當升科技(300073.SZ)鋰電材料業(yè)務營收19.29億元,同比增長89.41%,銷量同比增長21.73%。在鋰電材料業(yè)務的推動下,當升科技2017年實現(xiàn)凈利潤2.5億元,同比增長151.79%。

部分上游企業(yè)也通過拓展產(chǎn)業(yè)鏈布局,加入到三元材料的競爭中。目前,華友鈷業(yè)(603799.SH)衢州工廠擁有三元正極材料前驅(qū)體產(chǎn)能2萬噸/年,今年來,華友鈷業(yè)還與韓國浦項鋼鐵、LG化學協(xié)議成立合資公司,生產(chǎn)前驅(qū)體及正極材料。 廈門鎢業(yè)(600549.SH)也在福建廈門、三明兩地合計擴建正極材料產(chǎn)能1.6萬噸,在寧德設(shè)計產(chǎn)能2萬噸。

同樣受到動力電池及相關(guān)鋰電需求的推動,鋰電新能源核心材料供應商天齊鋰業(yè)(002466.SZ)在2017年創(chuàng)下業(yè)績歷史新高,實現(xiàn)營收54.7億元、凈利潤21.5億元,同比增幅均超過40%。贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)則實現(xiàn)凈利潤14.69億元,同比增長216.36%。

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