鋰電池行業(yè)的盛世危局

3月5日，國內(nèi)鋰業(yè)龍頭企業(yè)贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，同意下屬新余贛鋒新能源合伙企業(yè)，以自有資金1億元人民幣投資前途汽車有限公司的可轉(zhuǎn)債，期限一年。

這意味著贛鋒鋰業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈布局從動(dòng)力電池，進(jìn)一步下延至整車制造，這也是新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)中，為數(shù)不多的將產(chǎn)業(yè)鏈向下延伸至整車制造的。但與多氟多真金白銀大手筆造車不同，外界認(rèn)為贛鋒鋰業(yè)此舉只是為固態(tài)電池的研發(fā)和使用做準(zhǔn)備。

上游企業(yè)向下，下游企業(yè)卻在不斷向上。3月2日，*ST吉恩發(fā)布公告稱，其控股的子公司北美鋰業(yè)進(jìn)行增資擴(kuò)股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，寧德時(shí)代擬通過全資孫公司出資5000萬加元（約合人民幣2.46億）對(duì)北美鋰業(yè)進(jìn)行增資，出資1600萬加元（約合人民幣7877萬）認(rèn)購北美鋰業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券。

相比之下，新能源車上游鋰礦資源一直是“香餑餑”，但隨著資本的大量涌入，不少業(yè)內(nèi)專家和證券機(jī)構(gòu)開始擔(dān)憂產(chǎn)能過剩問題、鋰價(jià)下跌的問題；而中游的電池廠商，則夾在不斷漲價(jià)的上游供應(yīng)商和不斷要求降價(jià)的下游整車廠之家，左右為難。

新能源仍是無人質(zhì)疑的風(fēng)口，但身處其中的企業(yè)明白，風(fēng)口之上也并不好站。

鋰業(yè)：資本涌入與技術(shù)突破帶來壓力

2017年，鋰業(yè)企業(yè)基本都賺得盆滿缽滿，國內(nèi)鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2017年凈利潤為14.57億元，同比增長(zhǎng)213.95%；另一個(gè)巨頭天齊鋰業(yè)2017年凈利潤為21.52億元,同比增長(zhǎng)42.35%。

他們業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因很簡(jiǎn)單，就是鋰產(chǎn)品銷售的增加,當(dāng)然鋰價(jià)格的增長(zhǎng)也出力不少，但不斷升溫的市場(chǎng)需求也正在為鋰業(yè)企業(yè)帶來壓力。

天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以及能成為國內(nèi)鋰業(yè)巨頭的另一個(gè)原因是他們對(duì)于鋰礦資源的較早布局，天齊鋰業(yè)掌握了澳大利亞泰利森51%的股權(quán)，泰利森所擁有的格林布什礦山是目前全球最大的鋰輝礦供應(yīng)商。

贛鋒鋰業(yè)在業(yè)績(jī)預(yù)告中也寫明，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是由于其擁有的澳大利亞Mt Marion放量帶來的。換句話說，鋰業(yè)企業(yè)所擁有的鋰礦資源與他們的業(yè)績(jī)密切相關(guān)。

然而，鋰價(jià)的不斷上漲也在吸引著大量資本的涌入。此前，摩根史丹利曾在一份報(bào)告中指出，未來電動(dòng)車的需求可能跟不上鋰供應(yīng)量的飆升，2021年鋰價(jià)格或?qū)⑾碌?5%。

資本的大量涌入是鋰供應(yīng)量飆升的原因之一，摩根史丹利稱來自智利的全球最大鋰供應(yīng)商正在籌劃新項(xiàng)目，每年將增加50萬噸全球鋰產(chǎn)量，而這些快速增長(zhǎng)的供應(yīng)將完全覆蓋對(duì)鋰的需求。

這將對(duì)生產(chǎn)成本更高的中國和澳大利亞供應(yīng)商帶來不小的挑戰(zhàn)，摩根史丹利稱2018年將是全球鋰市場(chǎng)供不應(yīng)求的最后一年。

同時(shí)，技術(shù)的突破也正在為傳統(tǒng)鋰業(yè)企業(yè)帶來壓力。目前的鋰業(yè)企業(yè)主要采用鋰礦石提取鋰，而鹽湖提鋰這一成本更低的技術(shù)路徑正在不斷發(fā)展。

1月14日，藍(lán)曉科技發(fā)布公告稱可以從鹽湖貧礦里產(chǎn)出高純碳酸鋰，1月15日，藍(lán)曉科技漲停，而天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)則雙雙暴跌。

電池企業(yè)：夾縫生存

如果說鋰業(yè)企業(yè)的焦慮是“遠(yuǎn)慮”，那么動(dòng)力電池企業(yè)的焦慮顯然是“近憂”。上游原材料的不斷漲價(jià)，以及下游整車廠商對(duì)動(dòng)力電池價(jià)格的不斷下壓，讓夾在中間的動(dòng)力電池企業(yè)左右為難。

國軒高科2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.48億元，同比增長(zhǎng)6.1%；但歸屬上市公司股東凈利潤卻同比減少10.73%，達(dá)到9.2億元。主要原因是新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整，2017年國內(nèi)動(dòng)力電池價(jià)格普遍下降，同時(shí)上游原材料價(jià)格上漲。

國軒高科的情況是動(dòng)力電池行業(yè)的一個(gè)縮影，這也是寧德時(shí)代、比亞迪、國軒高科等動(dòng)力電池企業(yè)紛紛布局上游鋰礦的原因所在。但即便解決了鋰礦的問題，三元鋰電池所必需的鈷，價(jià)格仍在不斷飆漲，從去年至今，鈷的價(jià)格已經(jīng)從3萬美元左右漲到近8萬美元，而其產(chǎn)量卻并沒有將明顯增加的跡象。

同時(shí)，前不久公布的2018年新能源車補(bǔ)貼新政，明顯增加了對(duì)于電池能量密度的要求，而包括北汽、江淮在內(nèi)的不少新能源車銷量“大戶”，都因?yàn)槠煜萝囕v不符合這項(xiàng)要求，而補(bǔ)貼大降。為了保證銷量，強(qiáng)勢(shì)的整車廠商恐怕會(huì)繼續(xù)壓動(dòng)力電池企業(yè)的“價(jià)格”。

此外，固態(tài)電池、氫燃料電池等技術(shù)的發(fā)展也正在考驗(yàn)著電池企業(yè)，技術(shù)突破對(duì)于鋰電業(yè)的重要性不言而喻，一步趕不上，恐怕就將遭到淘汰?？梢哉f，未來幾年鋰電業(yè)將迎來突飛猛進(jìn)的發(fā)展，而看似站在風(fēng)口上風(fēng)光無限的鋰電企業(yè)，其實(shí)如履薄冰。