綠能寶兇多吉少 “互聯(lián)網(wǎng)金融+光伏”行不通？

:自“最慢30年完成全部?jī)陡?rdquo;、“逾期事件負(fù)責(zé)人跑路”、“警方立案?jìng)刹?rdquo;、“母公司SPI陷退市危機(jī)”之后。備受行業(yè)關(guān)注的綠能寶逾期事件又有了新的進(jìn)展。據(jù)了解，收到納斯達(dá)克交易所的退市裁定之后，SPI通過(guò)向納斯達(dá)克上市資格評(píng)估小組提交聽(tīng)證會(huì)請(qǐng)求而暫時(shí)停止了退市程序。近日SPI對(duì)外宣布，納斯達(dá)克交易所已接受了SPI繼續(xù)交易的申請(qǐng)，這也就意味著SPI暫時(shí)躲過(guò)了退市的命運(yùn)。

暫停退市綠能寶依然兇多吉少

據(jù)觀察，母公司SPI雖然暫時(shí)躲過(guò)了退市危機(jī)，但綠能寶的逾期兌付問(wèn)題并沒(méi)有因此解決。小編查閱綠能寶官網(wǎng)得知，曾承諾每周五在官網(wǎng)上發(fā)布當(dāng)周兌付、籌款及融資等各項(xiàng)工作進(jìn)展的綠能寶，其官網(wǎng)上關(guān)于兌付進(jìn)展的公告依然停留在6月1日-6月9日。此后近三個(gè)月沒(méi)有相關(guān)兌付進(jìn)展公告發(fā)布。

綠能寶的逾期兌付危機(jī)從4月10日爆發(fā)，其逾期金額累計(jì)超過(guò)2.2億元，涉及線上投資人5746人。其時(shí)綠能寶發(fā)布公告稱將在180日內(nèi)完成所有逾期金額的兌付，但據(jù)統(tǒng)計(jì)，在5月份，綠能寶兌付了31名投資人，金額為68.8萬(wàn)元。至6月21日，綠能寶兌付的投資人達(dá)到了206名，兌付金額總金額327萬(wàn)元。七月份之后綠能寶兌付速度更加緩慢。最近的兌付進(jìn)展是8月25日，綠能寶當(dāng)天共兌付36人，兌付資金5.7萬(wàn)元。但是8月25日的兌付并沒(méi)有得到綠能寶的官方證實(shí)。無(wú)論如何，所謂的180日內(nèi)的兌付已經(jīng)快到期限，但是目前綠能寶已兌付的金額才幾百萬(wàn)而已，相對(duì)于2.2億的逾期兌付總金額簡(jiǎn)直杯水車薪。

自兌付危機(jī)爆發(fā)之后，綠能寶在上海、北京各地的辦事處人走樓空。面對(duì)投資者的質(zhì)疑，綠能寶兌付負(fù)責(zé)人毛毅峰曾承諾綠能寶絕不跑路，并保證每周兌付不低于1次，最慢30年完成兌付。“最慢30年”這一超長(zhǎng)的兌付期限引來(lái)業(yè)界一片嘩然，但更令人大跌眼鏡的是作出此承諾的毛毅峰在12天之后向綠能寶提出辭職。據(jù)爆料，毛毅峰的辭職信中提到，其2016年后半段被綠能寶集團(tuán)以績(jī)效名義扣去20%工資未補(bǔ)發(fā)，已被欠薪三個(gè)月。

是以，雖然SPI暫時(shí)脫離了退市危險(xiǎn)，但是兌付危機(jī)卻一直存在。有專家分析認(rèn)為，光伏項(xiàng)目投資金額大，回籠周期長(zhǎng)，以綠能寶此次逾期兌付涉及的金額來(lái)看，除非有機(jī)構(gòu)愿意出來(lái)接盤(pán)，否則綠能寶投資人能夠全部收回本金的希望非常低。

但是原本在“綠能寶”成立之初被列為投資方的巨人集團(tuán)史玉柱在逾期兌付事件爆發(fā)之后卻緊急與綠能寶撇清關(guān)系，稱自己并非綠能寶股東，與綠能寶唯一的關(guān)系就是“綠能寶欠他錢(qián)”。另一名曾被綠能寶列為投資方的商界領(lǐng)袖恒大集團(tuán)許家印則選擇沉默到底。兩位商界領(lǐng)袖的態(tài)度表明了一切，在此情況之下哪個(gè)機(jī)構(gòu)愿意出來(lái)為綠能寶接盤(pán)？

除此之外，綠能寶母公司SPI的退市危機(jī)只是暫時(shí)遠(yuǎn)離而已。據(jù)納斯納克公告顯示，盡管已允許SPI繼續(xù)交易，但SPI還需要向納斯達(dá)克聽(tīng)證會(huì)提交公司審計(jì)情況、20-f報(bào)告、以及有能力長(zhǎng)期在納斯達(dá)克掛牌交易的說(shuō)明。一旦SPI無(wú)法履行聽(tīng)證會(huì)提出的上述要求，SPI的股票依然有可能在納斯達(dá)克被終止交易。聯(lián)系SPI在2013年-2015年連續(xù)三年的持續(xù)虧損，以及一而再再而三推遲披露的2016年年度報(bào)告，SPI未來(lái)很有可能因?yàn)槌掷m(xù)30天以上股票收盤(pán)價(jià)低于1美元而被納斯達(dá)克摘牌。另外，據(jù)統(tǒng)計(jì)SPI目前總市值約人民幣1.69億元，所以綠能寶即使將SPI全賣(mài)了也無(wú)法兌付2.2億元的逾期款項(xiàng)，當(dāng)然，這只是一個(gè)假設(shè)。

對(duì)于此次逾期兌付，綠能寶現(xiàn)在貌似只能寄希望于催收項(xiàng)目款項(xiàng)。綠能寶公告表示，目前綠能寶正通過(guò)法律手段追討EPC及線下項(xiàng)目回款，已進(jìn)入司法訴訟程序的回款金額約3.9億元。但是在光伏補(bǔ)貼長(zhǎng)期拖欠的情況下，綠能寶要是能收回這些款項(xiàng)的話就不會(huì)爆發(fā)兌付危機(jī)了；如果綠能寶有信心在短時(shí)間內(nèi)將這些款項(xiàng)追回的話，那也就不用作出“最慢30年兌付”這種讓人目瞪口呆的承諾了。也就是說(shuō)，綠能寶就算能追回這些項(xiàng)目款項(xiàng)，但所需要的時(shí)間必定不短，問(wèn)題是綠能寶和SPI能支撐那么長(zhǎng)時(shí)間嗎？

總的來(lái)說(shuō)，雖然此次SPI暫離退市危險(xiǎn)，但在困難重重之下，綠能寶依然兇多吉少。而與賽維LDK不同的是，綠能寶由于經(jīng)營(yíng)模式以及涉嫌自融的爭(zhēng)議，或?qū)⒑茈y得到政府機(jī)構(gòu)的支持。相反的是，蘇州市工業(yè)園區(qū)分局已經(jīng)對(duì)綠能寶進(jìn)行了立案調(diào)查。

經(jīng)營(yíng)模式惹爭(zhēng)議

作為國(guó)內(nèi)第一個(gè)太陽(yáng)能領(lǐng)域的投融資平臺(tái)，綠能寶的橫空出世對(duì)光伏行業(yè)甚至是整個(gè)能源行業(yè)來(lái)說(shuō)都是極具意義的。但是自綠能寶平臺(tái)被推出以來(lái)，其經(jīng)營(yíng)模式備受爭(zhēng)議。

根據(jù)綠能寶官網(wǎng)介紹，綠能寶是一家利用投資購(gòu)買(mǎi)電池板后租給太陽(yáng)能電站，用發(fā)電收入償還投資人利息的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)。

投資人的整個(gè)投資過(guò)程為：投資人先在綠能寶平臺(tái)投入資金購(gòu)買(mǎi)光伏電池板，然后綠能寶將投資人購(gòu)買(mǎi)的光伏電池板租賃給太陽(yáng)能發(fā)電站，而電站并網(wǎng)發(fā)電產(chǎn)生的發(fā)電效益將回籠給綠能寶，最后綠能寶再給投資人按月付租。

圖片來(lái)源：綠能寶官網(wǎng)

在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，投資人擁有對(duì)光伏電池板的所有權(quán)，綠能寶扮演了一個(gè)類似“中介”的作用。咋看之下，綠能寶為投資人提供了一個(gè)穩(wěn)定、省時(shí)、省力的理財(cái)方式，而且這種投資對(duì)投資人的專業(yè)程度沒(méi)有限制，投資人甚至不需要對(duì)光伏電站的運(yùn)營(yíng)知識(shí)有所了解就可以完成投資。

但是看似簡(jiǎn)單的經(jīng)營(yíng)模式不但觸碰監(jiān)管紅線，而且存在很大風(fēng)險(xiǎn)。其一，如果在投資過(guò)程中投資人僅僅提供資金，不參與光伏項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)管理，則綠能寶作為融資租賃公司，其資金來(lái)源于公眾，是違反《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》的；其二，投資人的錢(qián)被綠能寶投入到太陽(yáng)能電站中，再通過(guò)電站的發(fā)電收益來(lái)償還投資人。這個(gè)模式只有在光伏電站運(yùn)營(yíng)良好的情況下是可行的，而事實(shí)上并不是每一個(gè)光伏電站的發(fā)電能力、運(yùn)營(yíng)水平都能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)；其三，國(guó)家補(bǔ)貼的存在會(huì)使得不了解行業(yè)詳情的投資人進(jìn)行盲目投資，而且國(guó)家補(bǔ)貼的拖欠使得投資人的回報(bào)存在不確定性，這也是造成綠能寶逾期兌付的主要原因。