鋼廠高盈利不減情況下煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)看好

煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)看漲，受焦炭第五輪漲價(jià)提振，山東地區(qū)精煤價(jià)格率先月內(nèi)二次提價(jià)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾天將有更多煤企參與到漲價(jià)行列當(dāng)中。在鋼廠高盈利不減的情況下，未來(lái)一段時(shí)間煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)看好。

8月10日最新一期的CCI冶金煤指數(shù)顯示，CCI柳林低硫煤報(bào)1315元/噸，周環(huán)比上調(diào)15元/噸或1.2%；CCI柳林高硫煤報(bào)1020元/噸，周環(huán)比上調(diào)30元/噸或3.0%；CCI靈石肥煤報(bào)1020元/噸，和上周同期相比，噸煤價(jià)格持平。

分析認(rèn)為，盡管采暖季鋼材限產(chǎn)將導(dǎo)致目前焦煤階段性需求下降。但11月以前煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈需求仍將小幅上漲。預(yù)計(jì)受鋼鐵旺季需求提升、鋼焦價(jià)格上漲等因素影響，焦煤價(jià)格有望繼續(xù)上漲。

此外，考慮到“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，疊加下半年“十九大”召開(kāi)、環(huán)保影響持續(xù)以及鋼企年前囤貨保供應(yīng)等綜合因素，預(yù)計(jì)今年下半年在下游焦炭旺盛需求驅(qū)動(dòng)下，疊加焦煤企業(yè)力保生產(chǎn)安全，焦煤價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)上漲。

焦炭方面，目前仍有不少鋼廠焦炭庫(kù)存偏低甚至處于告急狀態(tài)，補(bǔ)庫(kù)積極性較高，加之鋼廠成品材價(jià)格一路走高以及高利潤(rùn)刺激，焦企繼續(xù)喊漲意愿仍然強(qiáng)烈；期貨方面，截止8月10日晚間收盤，焦炭1709期貨合約價(jià)2177元/噸，最高時(shí)價(jià)格觸及2182元/噸，再度刷新焦炭上市以來(lái)的最高價(jià)位。

截止8月10日，山西地區(qū)焦炭指數(shù)呂梁準(zhǔn)一出廠1800元/噸，周環(huán)比上調(diào)80元/噸或4.7%；汾渭焦炭指數(shù)唐山二級(jí)到廠價(jià)1910元/噸，周環(huán)比上調(diào)80元/噸或4.4%；汾渭焦炭指數(shù)日照二級(jí)到廠價(jià)1900元/噸，周環(huán)比上調(diào)80元/噸或4.4%。

近日，唐山市政府召開(kāi)全市大氣污染防治工作調(diào)度會(huì)。相關(guān)文件顯示，唐山采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以高爐生產(chǎn)能力計(jì)，采用企業(yè)實(shí)際用電量核實(shí)。對(duì)于焦化等化工類企業(yè)，對(duì)排放不達(dá)標(biāo)的責(zé)令停產(chǎn)，唐山市焦化企業(yè)限產(chǎn)達(dá)30%左右。

廣發(fā)證券最新研報(bào)分析指出，目前已明確采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%的城市石家莊、唐山、邯鄲、安陽(yáng)、淄博、長(zhǎng)治、焦作7座城市，2016年鋼材產(chǎn)量2.1億噸，占全國(guó)比重18.8%，“2+26”城市的鋼材產(chǎn)量3.8億噸，占全國(guó)比重33.3%。因此按照采暖季4個(gè)月測(cè)算，影響鋼鐵產(chǎn)量約3300萬(wàn)噸-5900萬(wàn)噸，占2016年鋼材產(chǎn)量的2.9%-5.2%，占2016年采暖季產(chǎn)量的9.4%-16.6%。

從歷史上看，焦煤價(jià)格與鋼材價(jià)格存在較明顯的正相關(guān)性，而與粗鋼產(chǎn)量相關(guān)性不明顯，焦煤價(jià)格在鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策實(shí)施后，價(jià)格出現(xiàn)上漲或跌幅收窄，主要源于供給收縮使得鋼材價(jià)格維持高位。

同時(shí)，鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈高盈利支撐焦煤采購(gòu)積極性，在一定程度上支持焦煤價(jià)格。因此，分析認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)對(duì)焦煤價(jià)格或有積極正面作用。

中泰證券分析認(rèn)為，8月中下旬進(jìn)入鋼鐵消費(fèi)旺季，當(dāng)前焦煤港口及終端庫(kù)存縱向比較屬于偏低水平，利潤(rùn)豐厚的鋼廠開(kāi)工率較高，焦煤價(jià)格上漲動(dòng)力較足，后續(xù)上漲動(dòng)力依然充足。

光大證券研報(bào)指出，供應(yīng)方面，山西地區(qū)安全環(huán)保檢查頻繁影響焦煤供應(yīng)量；山東地區(qū)大礦庫(kù)存處于低位，地方礦基本無(wú)庫(kù)存，供給偏緊。需求方面，由于目前鋼廠開(kāi)工率仍處于高位，對(duì)焦炭需求相對(duì)剛性，目前，焦企的開(kāi)工率和盈利均處于高位，對(duì)焦煤采購(gòu)較為積極，短期來(lái)看焦煤價(jià)格上漲動(dòng)力仍在。