分析中國外購甲醇制烯烴經(jīng)濟性和風險

　　甲醇是重要的有機化工原料，目前國外大型甲醇裝置均建在具有豐富天然氣資源的地區(qū)，廉價的原料加上大規(guī)模的生產(chǎn)裝置和先進的生產(chǎn)工藝，使得這些甲醇裝置具有極強的競爭力。隨著北美頁巖氣的成功開發(fā)與運用，美國天然氣的銷售價格也大幅降低，在美國建設(shè)甲醇生產(chǎn)裝置將具有較強的競爭力。我國煤基甲醇主要集中在中西部煤炭資源豐富地區(qū)，烯烴產(chǎn)品目標市場主要在東南沿海地區(qū)，以進口甲醇為原料生產(chǎn)的烯烴產(chǎn)品需與煤基甲醇制烯烴、石腦油裂解制烯烴進行競爭，因此外購甲醇制烯烴需注意其經(jīng)濟性及存在的風險。

　　1國內(nèi)外甲醇供需情況分析

　　1.1世界甲醇供需情況分析

　　世界甲醇生產(chǎn)能力主要分布在亞洲、中東和中南美洲，需求主要集中在北美、歐洲和亞洲。由于甲醇產(chǎn)能擴張迅猛，2016年全球產(chǎn)能約12900萬噸/年，世界甲醇產(chǎn)能過剩達到4500萬噸/年，其中亞洲甲醇的成本競爭力較差，因此由中東和南美銷往亞洲的甲醇逐漸增多。

　　北美頁巖氣大規(guī)模開發(fā)使得美國天然氣甲醇的競爭力得以增強，未來幾年將形成較大規(guī)模的甲醇產(chǎn)業(yè)，與此同時，美國也將成為甲醇凈出口國。中東、中南美洲的甲醇過剩繼續(xù)增多，利潤空間將進一步壓縮，主要貿(mào)易對象將轉(zhuǎn)變?yōu)閬喼薜貐^(qū)。中東地區(qū)甲醇成本最低，離我國運輸距離較近，未來將是我國主要的甲醇供應(yīng)地區(qū)。

　　2016年我國進口甲醇880.3萬噸，同比增加58.9%，主要來自伊朗、新西蘭、阿曼、沙特、特立尼達和多巴哥、馬來西亞、卡塔爾、巴林、美國等國家和地區(qū)。其中來自伊朗的甲醇約占我國進口總量的27.5%，占伊朗甲醇產(chǎn)量的58%左右。2016年我國甲醇進口情況見表1。

　　1.2國內(nèi)甲醇供需情況分析

　　我國西部地區(qū)擁有豐富的煤炭資源，近兩年建設(shè)了大量規(guī)模較大，技術(shù)水平相對較高的甲醇裝置，具有一定的成本優(yōu)勢。截至2016年底，我國甲醇產(chǎn)能達到7579萬噸/年，其中配套配套聚烯烴產(chǎn)能約2040萬噸/年，約占我國甲醇產(chǎn)能的27%。

　　截至2016年底我國甲醇制烯烴產(chǎn)能已達到1186萬噸/年，在西部地區(qū)建設(shè)的甲醇制烯烴裝置基本上都配套甲醇裝置，沿海地區(qū)的新建裝置則以外購甲醇為主，預(yù)計到2018年，若甲醇制烯烴裝置全部滿負荷運行，需要外購的甲醇量約1200~1400萬噸/年。

　　2外購甲醇成本及價格分析

　　天然氣和煤炭是甲醇生產(chǎn)的主要原料，我國甲醇裝置主要以煤炭為原料，國外大型甲醇裝置主要以天然氣為原料，由于天然氣生產(chǎn)甲醇具有較強的競爭力，因此低成本甲醇進入中國市場將對國內(nèi)甲醇市場產(chǎn)生較大影響。

　　2.1天然氣價格情況

　　由于全球天然氣生產(chǎn)和消費的區(qū)域分割，天然氣國際貿(mào)易多數(shù)是通過管線或船運來實現(xiàn)，世界各地已形成具有明顯區(qū)域特性的天然氣價格體系。美國長久以來就是天然氣的生產(chǎn)和消費大國，美國亨利交易中心的天然氣價格是北美天然氣價格的代表，NYMEX期貨價格已成為天然氣的基準價格。東北亞的LNG貿(mào)易定價體系源自日本，長期合約一般采用與日本進口原油加權(quán)平均價格（JCC）掛鉤的定價公式。

　　2016年5月–2017年5月北美天然氣期貨平均價格約為2.93美元/MMBTU，2016年5月最低曾降至1.96美元/MMBTU。中東地區(qū)天然氣價格為0.75美元/MMBTU，中東國家（包括沙特）曾經(jīng)期望將天然氣價格上漲至1.5美元/MMBTU，以減少政府補貼以及能源浪費。北美天然氣價格走勢詳見圖1。

　　2.2 中東、北美天然氣制甲醇產(chǎn)品成本分析

　　2.2.1 中東甲醇產(chǎn)品成本分析

　　目前中東是世界上甲醇出口量最大的地區(qū)，約占40%，預(yù)計2025年甲醇出口量將達1680萬噸，出口主要地區(qū)將是印度和中國。隨著2016年歐盟解除對伊朗金融、油氣出口的制裁，伊朗已成為全球重要的甲醇供應(yīng)國。

　　目前中東地區(qū)的天然氣價格約0.75~1.0美元/MMBTU。參考PERP資料，在中東地區(qū)建設(shè)167萬噸/年天然氣制甲醇裝置投資約12億美元，當?shù)仉妰r為0.16美元/KWH，冷卻水價為26.88美元/千噸，鍋爐水價格為0.55美元/噸。成本分析采用“成本＋回報”方式，資本回報率（ROCE）按10%考慮。天然氣制甲醇成本分析基準條件見表2。

　　根據(jù)測算，天然氣價格為0.75美元/MMBTU，甲醇“成本＋回報”約為210美元/噸；天然氣價格為1美元/MMBTU，甲醇“成本＋回報”約為220美元/噸。天然氣價格每增加0.25美元/MMBTU，甲醇“成本＋回報”增加約10.5美元/噸。

　　2.2.2北美天然氣甲醇產(chǎn)品成本分析

　　2015年起，美國大甲醇裝置開始陸續(xù)投產(chǎn)，并迅速增加，據(jù)IHS預(yù)測，2018年北美天然氣制甲醇產(chǎn)能將達到500萬噸/年，屆時甲醇則由進口國轉(zhuǎn)為出口國；2020年北美甲醇產(chǎn)能將達到1500萬噸/年，2025北美將超過2000萬噸/年。

　　根據(jù)相關(guān)機構(gòu)預(yù)測，2017–2025年，北美天然氣價格約在3.0~4.5美元/MMBTU之間。參考PERP資料，在美國海灣地區(qū)建設(shè)167萬噸/年天然氣制甲醇裝置投資約10.8億美元。當?shù)仉妰r為47.34美元/MWH，冷卻水價為26.88美元/千噸，鍋爐水價格為0.55美元/噸。

　　根據(jù)測算，天然氣價格為2.5美元/MMBTU，天然氣制甲醇的“成本＋回報”約為260美元/噸；天然氣價格為3美元/MMBTU，甲醇的“成本＋回報”約為279美元/噸。天然氣價格每增加0.25美元/MMBTU，甲醇“成本＋回報”增加約9美元/噸。中東、北美天然氣制甲醇成本分析詳見表3。

　　2.3我國煤基甲醇成本分析

　　中國的甲醇原料主要以煤炭為主，建設(shè)180萬噸/年煤制甲醇裝置，投資約80億元。煤價為200元/噸、ROCE為10%時，“成本＋回報”為1764元/噸；ROCE為5%時，“成本＋回報”為1398元/噸。煤價每上漲50元/噸，甲醇成本增加125元/噸。我國煤基甲醇成本分析見表4。

　　2.4進口甲醇與國內(nèi)甲醇成本競爭力對比

　　中東甲醇運至我國東部，運費約為60美元/噸；美國甲醇運至我國東部，運費約為80美元/噸。我國煤基甲醇大多建設(shè)在西部，運至華東地區(qū)約需500–650元/噸。

　　若甲醇均按運至華東地區(qū)考慮，中東地區(qū)的甲醇產(chǎn)品相比我國西部的煤基甲醇具有較強的成本競爭力；北美地區(qū)天然氣價格若降至1美元/MMBTU、運費降至60美元/噸時，其甲醇運至我國口岸才具競爭力。不同原料生產(chǎn)甲醇的成本構(gòu)成圖詳見圖2。

　　3外購甲醇制烯烴成本競爭力分析

　　外購甲醇制烯烴裝置考慮建設(shè)在東部沿海地區(qū)，產(chǎn)品成本與石腦油裂解制烯烴產(chǎn)品、煤制烯烴產(chǎn)品進行對比，工藝路線選取甲醇制烯烴MTO、石腦油蒸汽裂解、煤制烯烴CTO三條路線，分析不同原料價格下不同工藝路線制烯烴的成本。

　　3.1外購甲醇制烯烴產(chǎn)品成本分析

　　3.1.1外購甲醇貿(mào)易價格

　　2015年國際市場甲醇現(xiàn)貨價格下跌。到2015年底我國甲醇CFR約為210美元/噸，2016年華東市場進口甲醇平均價格約為2042元/噸。2015–2016甲醇現(xiàn)貨市場價格詳見圖3。

　　3.1.2甲醇制烯烴產(chǎn)品成本分析

　　甲醇制烯烴MTO裝置考慮在東南沿海建設(shè)，外購180萬噸/年甲醇，年產(chǎn)烯烴約65萬噸，裝置投資約30億元。若進口甲醇價格按2000元/噸測算，ROCE按10%考慮，“烯烴成本＋回報”為6783元/噸。甲醇價格每增加200元/噸，“烯烴成本＋回報”增加約566元/噸。甲醇制烯烴成本詳見表5.

　　3.2我國煤基甲醇制烯烴產(chǎn)品成本分析

　　煤制烯烴MTO裝置建設(shè)投資約180億元，包含180萬噸/年煤制甲醇、65萬噸/年甲醇制烯烴MTO等裝置及公用工程投資。烯烴產(chǎn)品目標市場按運至東部沿海地區(qū)考慮。煤價為200元/噸、ROCE為10%時，煤基甲醇制烯烴“成本＋回報＋運費”約為6450元/噸；若ROCE為5%時，“成本＋回報＋運費”約為5769元/噸；煤價每增加50元/噸，“成本＋回報＋運費”增加約382元/噸。

　　3.3我國石腦油裂解制烯烴產(chǎn)品成本分析

　　100萬噸/年石腦油蒸汽裂解生產(chǎn)裝置部分投資約45億元，投資不包含公用工程及輔助工程部分投資。經(jīng)測算，原油為50美元/桶、ROCE為10%時，石腦油裂解制烯烴“成本＋回報”為6237元/噸；若ROCE為5%時，石腦油裂解制烯烴“成本＋回報”為6039元/噸；原油為70美元/桶、ROCE為10%時，石腦油裂解制烯烴“成本＋回報”為8013元/噸；若ROCE為5%時，石腦油裂解制烯烴“成本＋ROCE”為7806元/噸。原油價格每增加10美元/桶，烯烴“成本＋回報”增加約890元/噸。不同原油價格烯烴成本詳見圖4。

　　3.4不同原料路線制烯烴的成本競爭力分析

　　3.4.1甲醇制烯烴與煤制烯烴的成本對比

　　當外購甲醇價格為2500元/噸時，甲醇制烯烴“成本＋回報”為8198元/噸；當煤價為500元/噸時，西部地區(qū)煤制烯烴“成本＋回報＋運費”為8561元/噸。此時，外購甲醇制烯烴產(chǎn)品競爭力高于我國煤制烯烴的產(chǎn)品競爭力。

　　2016年我國華東港口甲醇平均價格為2042元/噸，若煤制烯烴裝置原煤價格高于265元/噸，外購甲醇制烯烴產(chǎn)品成本將高于煤制烯烴產(chǎn)品的成本。

　　3.4.2甲醇制烯烴與石腦油裂解制烯烴成本競爭力對比

　　原油為50美元/桶時，我國東部地區(qū)石腦油裂解制烯烴“成本＋回報”為6237元/噸。當外購甲醇價格為1800元/噸時，甲醇制烯烴“成本＋回報”為6217元/噸，此價格下外購甲醇制烯烴成本與我國東部地區(qū)石腦油裂解制烯烴成本相當。

　　據(jù)測算當原油價格為40美元/桶時，石腦油裂解制烯烴“成本＋回報”約為5000元/噸，低油價下外購甲醇制烯烴的成本沒有競爭力。當原油價格高于50美元/桶時，外購甲醇價格低于1800元/噸時，外購甲醇制烯烴的成本才具有一定的競爭力。

　　不同烯烴成本對應(yīng)原料價格詳見表6、圖5。

　　4外購甲醇制烯烴的風險分析

　　4.1原料供應(yīng)的穩(wěn)定性

　　國內(nèi)甲醇生產(chǎn)裝置主要分布在蒙、陜、豫、晉等內(nèi)陸地區(qū)，而消費主要集中在華東和華南地區(qū)。由于甲醇運輸成本較高，物流費用變化會將對甲醇價格產(chǎn)生一定影響。

　　沿海地區(qū)建設(shè)MTO裝置將主要以進口甲醇為主，隨著中東、北美大甲醇裝置的陸續(xù)投產(chǎn)，世界甲醇供應(yīng)量將增加。若甲醇貿(mào)易價格過低，中東、北美甲醇裝置將減產(chǎn)，屆時將造成甲醇供應(yīng)短缺。另外，中東等地區(qū)正打算建設(shè)MTO裝置，若這些裝置建成，將不能保證我國甲醇的供應(yīng)。

　　4.2甲醇價格波動將影響烯烴產(chǎn)品競爭力

　　MTO裝置的成本競爭力取決于外購甲醇的價格，若中東、北美的甲醇運至我國完稅價格分別為2000元/噸、2500元/噸。當煤價為250元/噸時，按外購中東甲醇價格測算，烯烴成本與我國煤制烯烴成本相當；按外購北美甲醇價格測算烯烴成本，其產(chǎn)品成本高于我國煤制烯烴的成本。若甲醇原料貿(mào)易價格過高，進口甲醇制烯烴裝置將無競爭力。

　　4.3外購甲醇制烯烴的財務(wù)風險

　　進口甲醇需經(jīng)歷裝貨、出港、海運、入港、報關(guān)、裝卸及運輸?shù)拳h(huán)節(jié)，并且海運船期大約為45天左右。60萬噸/年烯烴產(chǎn)品規(guī)模需消耗原料甲醇約180萬噸/年，甲醇原料需占用企業(yè)較多流動資金，企業(yè)財務(wù)風險將隨之增加。

　　5結(jié)論與建議

　　近年中東、美國的大甲醇裝置將陸續(xù)投產(chǎn)，中東和美洲地區(qū)的甲醇過剩將繼續(xù)增多，美國將成為甲醇凈出口國，未來甲醇出口將轉(zhuǎn)為亞洲地區(qū)，中國將是最主要的出口對象。

　　MTO產(chǎn)品競爭力取決于外購甲醇價格。當外購甲醇價格低于2000元/噸、原煤價格高于250元/噸時，外購甲醇制烯烴的成本低于我國煤制烯烴成本，具有一定的競爭力；當外購甲醇價格低于1800元/噸、原油價格高于50美元/桶時，外購甲醇制烯烴成本與石腦油裂解制烯烴相比具有競爭力。

　　外購甲醇制烯烴的風險主要是甲醇原料供應(yīng)穩(wěn)定性、甲醇價格、財務(wù)匯兌等。因此建設(shè)外購甲醇制烯烴裝置，需簽訂長期穩(wěn)定的甲醇供貨協(xié)議，同時確定好雙方共贏的甲醇定價公式，規(guī)避甲醇原料供應(yīng)不穩(wěn)定及價格大幅波動對烯烴成本的影響。（文/朱青 楊攀峰，中國石油化工集團公司經(jīng)濟技術(shù)研究院）