東江環(huán)保與廣晟天價(jià)并購(gòu)基金背后：危廢處理市場(chǎng)燒錢OR商機(jī)？

從危廢行業(yè)看東江環(huán)保

環(huán)保行業(yè)的逆經(jīng)濟(jì)周期性就在于，近幾年GDP增速放緩，開(kāi)始走所謂的L型或者W型，但環(huán)保行業(yè)增速卻在不斷上升。目前來(lái)看危廢處理市場(chǎng)似乎不如大氣治理、水治理市場(chǎng)那般火爆，原因不僅在于危廢的存放、填埋以及焚燒都在公眾視野外進(jìn)行，公眾意識(shí)提升相對(duì)遲緩，不如霧霾等來(lái)得直觀。而且從固廢處置的方式來(lái)看，如果是資源化利用則對(duì)企業(yè)而言還算有一定經(jīng)濟(jì)效益，但無(wú)害化處理方面卻是凈增加企業(yè)成本的，此外，固廢處置有一定的公共事業(yè)性，得是政策到位、監(jiān)管到位、民眾意識(shí)到位才可。這就意味著危廢行業(yè)的發(fā)展要普遍遲于廢氣和污水治理3-5年。

因此，單就行業(yè)市場(chǎng)集中度普遍較低，較為分散的固廢、危廢處理市場(chǎng)來(lái)看，未來(lái)五年，危廢市場(chǎng)將迎來(lái)一次新的整合，也將誕生一批稍具規(guī)模的龍頭企業(yè)，初步預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年危廢處理領(lǐng)域?qū)?huì)涌現(xiàn)淘金熱。這對(duì)于深耕危廢行業(yè)多年而且發(fā)展初具規(guī)模的東江環(huán)保來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一次巨大飛躍。

今年3月、4月底，東江環(huán)保先后發(fā)布2016年年報(bào)和2017年一季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2016年，東江環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.17億元，較2015年同期增長(zhǎng)8.91%；扣非凈利潤(rùn)約為3.79億元，較去年同期增長(zhǎng)約27.39%。今年一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.76億元，同比增長(zhǎng)35.29%；凈利潤(rùn)1.04億元，同比增長(zhǎng)22.86%。其中，工業(yè)廢物處理及利用是該公司目前主打品牌，也是其最主要的效益貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)。對(duì)于未來(lái)的項(xiàng)目規(guī)劃，東江環(huán)保表示，未來(lái)將會(huì)大力拓展PPP、BOT等項(xiàng)目，加速進(jìn)入垃圾處理、污水治理、流域治理、土壤修復(fù)等領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)園模式、水泥窯協(xié)同處置模式也在積極推進(jìn)。總體來(lái)看，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中70%以上來(lái)自于危廢業(yè)務(wù)，市政等PPP業(yè)務(wù)將成為重要的補(bǔ)充。

就整個(gè)危廢處理行業(yè)來(lái)說(shuō)，東江環(huán)保通過(guò)內(nèi)部股權(quán)受讓，二級(jí)市場(chǎng)增持吸引廣東國(guó)資委旗下的廣晟公司入主可以說(shuō)是其近兩年不斷發(fā)力的關(guān)鍵。