雪浪環(huán)境內(nèi)幕交易爭議：向松祚參股獲利過億？

“他持股的目的就是為了套現(xiàn)，而不是支持公司的發(fā)展。”2017年6月14日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國在個人微博上發(fā)文質(zhì)問中國人民大學(xué)國際貨幣研究所理事兼副所長向松祚，認(rèn)為其在無錫雪浪環(huán)境科技股份有限公司（以下簡稱“雪浪環(huán)境”）的入股涉嫌內(nèi)幕交易。

據(jù)了解到，曾任職太平洋證券的向松祚于2011年以每股8.25的價格購買雪浪環(huán)境200萬股，限售股剛解禁就進(jìn)行了清倉式減持。而雪浪環(huán)境的上市保薦機(jī)構(gòu)恰恰正是向松祚曾經(jīng)工作過的太平洋證券。

此外，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雪浪環(huán)境近三年的凈利潤雖然連年增長，然而其應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例卻連年居高不下，經(jīng)營性現(xiàn)金流也呈現(xiàn)“過山車”式的變化。

閃電入股惹爭議

“作為前中國農(nóng)業(yè)銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的向松祚，在2015年6月23日上市公司雪浪環(huán)境的限售股解禁后進(jìn)行了清倉式減持，按照2015年6月23日，雪浪環(huán)境的收盤價77.18元計(jì)算，向松祚持有的股票價值達(dá)1.544億元?！?韓志國此言一出，可謂一石激起千層浪，網(wǎng)友紛紛跟帖要求向松祚給個說法。

面對韓志國的質(zhì)疑，向松祚在個人微博疑似做出回應(yīng)稱，“朋友們問我網(wǎng)絡(luò)炒作怎么回事，我說壓根兒不認(rèn)識這個人，根本沒聽說過這個人！我的言論從來對事不對人。”

時間拉回到2011年，當(dāng)年3 月18 日，雪浪環(huán)境召開的公司2011 年第二次臨時股東大會上，公司股東同意公司股本由5600萬元增至6000萬元，新增股本400萬元全部由向松祚、許颙良和卓群環(huán)保共同認(rèn)購，其中向松祚出資1650萬元現(xiàn)金認(rèn)購200萬股。

當(dāng)時，雪浪環(huán)境之所以要新增400萬股，主要是出于融資需求。雪浪環(huán)境證券部工作人員在接受記者采訪時表示：“2011年的時候公司還沒有上市，融資的渠道也不如現(xiàn)在這么多，當(dāng)時公司向政府申請了一塊研發(fā)用地，無錫的土地本來就比較稀缺，急需用一筆錢，就準(zhǔn)備進(jìn)行融資，正好我們董事長楊建平與向松祚、許颙良和卓群環(huán)保這三位投資者均相識，就想到了他們?！睋?jù)了解，當(dāng)時經(jīng)過溝通后，雪浪環(huán)境向向松祚、許颙良和卓群環(huán)保三個投資者分別發(fā)行200 萬股、100 萬股和100 萬股的股份，每股價格8.25元，共募集資金3300萬元。

“8.25元/股的這個定價，我們是有參考依據(jù)的?！鄙鲜鲅├谁h(huán)境證券部工作人員表示：“8.25元/股的這個定價是因?yàn)楣驹?010年有過一次增資計(jì)劃，當(dāng)時的每股定價是8.20元，雪浪環(huán)境根據(jù)2010 年凈利潤，按照市盈率15倍對應(yīng)的價值為依據(jù)確定的。至于2014年14.73元/股的上市發(fā)行價，我們2011年怎么會知道?！?/p>

事實(shí)上，雪浪環(huán)境于2011年 2 月整體變更為股份有限公司，意欲上市意圖已經(jīng)顯現(xiàn)。在此之后就向向松祚等三人增發(fā)了400萬股。向松祚在2011年閃電入股后，雪浪環(huán)境2012年向深交所提交申請，擬在深交所上市，發(fā)行2000萬股。記者發(fā)現(xiàn)，2014年雪浪環(huán)境上市之初，就曾經(jīng)有媒體質(zhì)疑向松祚的這次投資。認(rèn)為其身價暴漲與之前任職太平洋證券有關(guān)。當(dāng)時向松祚給出答復(fù)是：“這有什么好談的，這不用談、不值得談?！?/p>

對此，雪浪環(huán)境在澄清公告中也提到：“向松祚該次投資純屬個人投資行為?！表n志國在看到公告后在微博上快速回應(yīng)道：“此地?zé)o銀三百兩，鄰人阿二不曾偷！為什么向松祚曾任職的太平洋證券成了保薦機(jī)構(gòu)？”

就此質(zhì)疑向雪浪環(huán)境問詢，該公司證券部人士表示：“公司當(dāng)時選擇太平洋證券作為保薦機(jī)構(gòu)的時候，向松祚已經(jīng)從太平洋證券離職兩年了。之所以選擇他們是因?yàn)楣局喇?dāng)時他們給盛運(yùn)環(huán)保做上市保薦機(jī)構(gòu)，并且?guī)椭⑦\(yùn)環(huán)保成功上市。我們考慮到大家都是做環(huán)保領(lǐng)域的，有一定的互通性，所以就選擇了太平洋證券作為保薦機(jī)構(gòu)?！?/p>

不過，據(jù)獲取的信息顯示，在雪浪環(huán)境上市的2014年，新浪財(cái)經(jīng)給出的2014券商年度報(bào)告中顯示，太平洋證券在所有117家證券公司中排名72位，全年僅保薦2家企業(yè)，證監(jiān)會給出的評級為BB。甚至太平洋證券上市之初都曾有媒體質(zhì)疑其問題太多。

此外，網(wǎng)絡(luò)盛傳雪浪環(huán)境能夠順利IPO上市與向松祚不無關(guān)聯(lián)。對此，雪浪環(huán)境證券部工作人員說道：“我們不可能每天去網(wǎng)上澄清事實(shí)。但是網(wǎng)上傳聞?wù)f公司IPO曾被中止審核，向松祚入股后公司的IPO就進(jìn)行得順風(fēng)順?biāo)?，這是沒有的事情。公司IPO被中止審核是因?yàn)?012年10月至2014年1月期IPO一直處于暫停狀態(tài)。到2014年IPO再度開閘，我們繼續(xù)走流程，一直到6月份完成上市?！?/p>

在雪浪環(huán)境2017年6月20日發(fā)布的澄清公告中提到，向松祚是由于看好公司未來的發(fā)展，所以進(jìn)行投資。那么既然看好公司的發(fā)展，為何在雪浪環(huán)境限售股剛剛解禁的時候就匆匆進(jìn)行清倉式減持？對此，有律師認(rèn)為，從目前的資料來看向松祚持股雪浪環(huán)境并清倉減持，法律上沒有太大問題，因?yàn)闀r間節(jié)點(diǎn)很重要，這是其離職太平洋證券兩年后才入股雪浪環(huán)境的，不在證監(jiān)會從業(yè)限制范圍之內(nèi)。既然是個人投資行為，何時買賣是他的自由。