國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》的通知
中聯(lián)重科為何以116億剝離環(huán)境產(chǎn)業(yè)?
中聯(lián)重科為何以116億剝離環(huán)境產(chǎn)業(yè)? 借著機(jī)械行業(yè)回暖的契機(jī),中聯(lián)重科再次聚焦主業(yè)發(fā)展。6月27日,中聯(lián)重科召開2016年年度股東大會(huì),審議通過了此前披露的《公司關(guān)于出售長(zhǎng)沙中聯(lián)重
借著機(jī)械行業(yè)回暖的契機(jī),中聯(lián)重科再次聚焦主業(yè)發(fā)展。
6月27日,中聯(lián)重科召開2016年年度股東大會(huì),審議通過了此前披露的《公司關(guān)于出售長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司控股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。
根據(jù)此前公告,本次交易擬以116億元轉(zhuǎn)讓中聯(lián)重科全資子公司環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司80%股權(quán)。盈峰投資控股集團(tuán)有限公司、廣州粵民投盈聯(lián)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上海綠聯(lián)君和產(chǎn)業(yè)并購(gòu)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、弘創(chuàng)(深圳)投資中心(有限合伙)將聯(lián)合作為受讓方。其中,盈峰控股收購(gòu)環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司51%的控股權(quán),其他三方收購(gòu)29%的股權(quán)。
“工程機(jī)械行業(yè)最壞的時(shí)候已經(jīng)過去?!倍麻L(zhǎng)詹純新在上述股東大會(huì)上表示,接下來將尋找和接觸合適的海外并購(gòu)標(biāo)的,重點(diǎn)布局“一帶一路”。
聚焦主業(yè)
中聯(lián)重科以工程機(jī)械起家,其前身為長(zhǎng)沙建設(shè)機(jī)械研究院?;炷翙C(jī)械和起重機(jī)械作為其主營(yíng)產(chǎn)品一直在國(guó)內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先地位。
據(jù)董秘申柯介紹,上述交易價(jià)格將以環(huán)境板塊2016年凈利潤(rùn)7.55億元為基礎(chǔ),總體估值145億元,同時(shí)中聯(lián)重科還將留有環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司20%的股權(quán)。
“近幾年來中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,盈利能力也保持在十分穩(wěn)定的水平?!焙弦恢攸c(diǎn)大學(xué)機(jī)械行業(yè)研究員告訴記者,此次交易完成也意味著中聯(lián)重科再次掉轉(zhuǎn)槍頭,暫時(shí)放棄持續(xù)增長(zhǎng)擴(kuò)容的環(huán)境產(chǎn)業(yè),重回工程機(jī)械領(lǐng)域。
相關(guān)資料顯示,2012年度股東大會(huì)上,董事長(zhǎng)詹純新首次將環(huán)境產(chǎn)業(yè)列為未來主體業(yè)務(wù)板塊之一。但此后兩年環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊并未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),直到2015年,工程機(jī)械進(jìn)入下行周期,國(guó)家持續(xù)釋放環(huán)境產(chǎn)業(yè)政策紅利,中聯(lián)重科的環(huán)境產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入才同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng),且占比達(dá)37.68%,成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
與此同時(shí),中聯(lián)重科先后收購(gòu)意大利LADURNER公司,與國(guó)家重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)縣、深圳能源環(huán)保有限公司、北京元泰達(dá)環(huán)??萍加邢薰竞炗啳h(huán)境治理戰(zhàn)略框架協(xié)議。
經(jīng)過此番運(yùn)作后,其環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊盈利能力得到加強(qiáng),截止到2016年底,中聯(lián)重科的環(huán)境產(chǎn)業(yè)收入達(dá)56億元,毛利率26.56%,占全部營(yíng)業(yè)收入比重的28%。
那么此番中聯(lián)重科為何剝離仍在持續(xù)成長(zhǎng)的環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊呢?
對(duì)此,上述研究員表示,在工程機(jī)械行業(yè)整體低迷的大環(huán)境下,中聯(lián)重科選擇發(fā)力環(huán)境產(chǎn)業(yè)也可謂是無奈之舉。雖環(huán)境板塊成長(zhǎng)性較好,但一直以來中聯(lián)重科的主要利潤(rùn)來源還是傳統(tǒng)主業(yè)工程機(jī)械?!白?012年以來,工程機(jī)械受大環(huán)境影響營(yíng)業(yè)收入大幅下滑,且在混凝土機(jī)械和起重機(jī)械方面與同行業(yè)龍頭三一重工、徐工相比,中聯(lián)重科遭遇了更大的跌幅?!?/p>
但如今,隨著雄安新區(qū)、“一帶一路”步入換擋推進(jìn)期,為工程機(jī)械行業(yè)帶來了廣闊投資機(jī)會(huì)。
中泰證券的研報(bào)顯示,2017年2月,國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量達(dá)14530臺(tái),同比增長(zhǎng)297.6%;汽車起重機(jī)銷量達(dá)1266臺(tái),同比增長(zhǎng)249.7%;推土機(jī)銷量470臺(tái),同比增長(zhǎng)319.6%。中聯(lián)重科作為國(guó)內(nèi)混凝土機(jī)械、汽車起重機(jī)的龍頭,2017年全年銷量有望達(dá)到50%左右的增長(zhǎng)。
布局海外
值得注意的是,中聯(lián)重科表示此番出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊可讓上市公司獲得更多的現(xiàn)金流,從而增加機(jī)械板塊的研發(fā)及生產(chǎn)投入,也為新的并購(gòu)留下了足夠空間,一部分資金也會(huì)用于償還部分銀行債務(wù)。
“在歷經(jīng)工程機(jī)械下行的四年后,面對(duì)今年初以來市場(chǎng)迅猛回升,這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)出售經(jīng)驗(yàn)尚淺的環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊,不僅以此引入戰(zhàn)略合作方,也把握住了來之不易的市場(chǎng)機(jī)遇。”上述研究員表示,此舉可謂一舉兩得,一方面中聯(lián)重科并未出售全部環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司的股權(quán)而稍作保留,一方面又可以大力發(fā)展工程機(jī)械主業(yè)。
從宏觀方面來看,中國(guó)“一帶一路”倡議和美國(guó)萬億基建項(xiàng)目的帶動(dòng),市場(chǎng)普遍認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)的市場(chǎng)潛能仍然巨大,國(guó)內(nèi)有實(shí)力的企業(yè)挺進(jìn)全球市場(chǎng)仍將大有可為。
而在海外業(yè)務(wù)方面,中聯(lián)重科已形成“兩橫兩縱”的海外發(fā)展格局。公告顯示,目前公司在意大利、德國(guó)、荷蘭、白俄羅斯、印度等一帶一路沿線國(guó)家均擁有工業(yè)園或生產(chǎn)基地,2016年,中聯(lián)重科在白俄羅斯與MAZ集團(tuán)合資生產(chǎn)的汽車起重機(jī)及環(huán)衛(wèi)設(shè)備已順利下線,并與白俄羅斯工業(yè)部簽署長(zhǎng)期合作協(xié)議。
中泰證券研報(bào)也認(rèn)為,目前中聯(lián)重科在“一帶一路”沿線已完成9個(gè)生產(chǎn)基地、20個(gè)貿(mào)易平臺(tái)、10個(gè)備件中心庫的布局,產(chǎn)品覆蓋沿線31個(gè)國(guó)家。鑒于此,“一帶一路”將明顯帶動(dòng)公司海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
除此之外,為實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和持續(xù)提升全球影響力,申柯在上述股東會(huì)上表示,中聯(lián)重科在未來將加大投入力度,通過自建或者并購(gòu),發(fā)力高空作業(yè)平臺(tái)、土方機(jī)械等領(lǐng)域,使公司形成較為完善的工程機(jī)械優(yōu)勢(shì)板塊群。
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