關(guān)于今年新能源汽車發(fā)展的幾點看法

　　下面是前一段時間和一些企業(yè)及投資機構(gòu)交流時真鋰研究關(guān)于今年新能源汽車發(fā)展的一些看法，現(xiàn)簡單整理，與大家共享。看法不一定對，僅供參考，請批評指正。

　　1、車企和電池廠何時會正常生產(chǎn)？

　　新政趕在去年底出臺，表明主管部門很想做好2017年的新能源汽車推廣工作，因此，去年長達8個月的產(chǎn)品目錄公告空窗期，今年肯定不會再出現(xiàn)。不過，車企和電池廠第一季度可能都不會發(fā)力。由于今年取消了補貼預(yù)撥，加大了車企的資金壓力，因此，車企的生產(chǎn)計劃會盡量往后靠。同時，由于補貼標(biāo)準(zhǔn)下降較大，車企要求電池廠依照退坡幅度降價20%左右，二者的利潤分配要重新進行，需要博弈，初期車企應(yīng)該是強勢一方，所以電池廠的積極性會受到一定程度影響。

　?。ㄑa充：今年的動力電池價格有較大可能先抑后揚，最終可能會比去年還略有上漲。雖然在車企的壓力下，目前一些電池廠已經(jīng)降價10-15%，但在資源和材料價格不斷上漲的實際情況下，電池芯在累積價格上漲勢能并終將擺脫車企的壓力。在電池芯成本剛性以及下游車企壓力的聯(lián)合作用下，模組廠商、BMS廠商今年的日子可能會比較難過。）

　　2、非個人購買的部分（物流車、分時租賃等）在新政下會減少多少新能源車采購？據(jù)說要運營至少一年多以后才能拿到補貼？這部分15-16年銷量多少？

　　針對非個人用戶（即集團用戶）的3萬公里累積行駛里程要求，意味著這部分采購補貼獲取的時間會比個人用戶領(lǐng)域晚一年以上。（以100公里/天計算，如果車輛被年租且一年有300天在路上跑，3萬公里需要一年時間。如果車輛沒有滿租出去，或滿租了但只是斷斷續(xù)續(xù)在路上跑，需要的時間就會更長）

　　這兩年的發(fā)展情況表明，電動客車、電動專用車領(lǐng)域幾乎全部是集團用戶，A00級微型純電動乘用車領(lǐng)域70%以上是集團用戶，A0級及以上級別純電動乘用車少數(shù)是集團用戶（部分比亞迪e6、e5用于出租車市場），插混乘用車幾乎沒有集團用戶。

　　2015年的相關(guān)銷量數(shù)據(jù)：A0級及以上級別純電動乘用車130862輛，A00級純電動乘用車77085輛，插混乘用車61012輛，純電動客車81166輛，插混客車23957輛，純電動專用車44878輛。各自產(chǎn)量數(shù)據(jù)總體略多于對應(yīng)的銷量數(shù)據(jù)?？傮w來看，2015年超過48%是集團用戶。

　　2016年的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)還在整理中。產(chǎn)量數(shù)據(jù)大致情況：A0級及以上級別純電動乘用車133405輛，A00級純電動乘用車110975輛，插混乘用車73360輛，純電動客車115059輛，插混客車20011輛，純電動專用車60688輛，插混專用車1輛。銷量總體略低于對應(yīng)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)。總體來看，2016年超過53%是集團用戶，比重同比增長。

　　預(yù)計2017年集團用戶采購量的占比情況很可能降到40%以下甚至更低，對應(yīng)的微型純電動乘用車、電動客車和電動專用車的年銷量同比下降是大概率事件。

　?。ㄑa充：前兩年集團用戶占比過大，是真鋰研究認為今年新能源汽車很難繼續(xù)保持高速發(fā)展的主要理由。如果政府采取一些諸如將傳統(tǒng)出租車強制更換為電動出租車的措施，那么，中汽協(xié)預(yù)計的今年80萬輛才有可能實現(xiàn)，否則很難。這里40%的預(yù)計是基于真鋰研究預(yù)測的60-65萬輛，我們認為，今年集團用戶的采購量很難超過24萬輛。）

　　3、三元材料在政策上已經(jīng)允許在純電動客車上使用了，但企業(yè)說不會那么快替換，因為細則里面三元材料技術(shù)層面很難達到？對磷酸鐵鋰的影響近幾年會到何程度？

　　企業(yè)說的細則方面主要指的應(yīng)該是對安全方面的技術(shù)要求。2017年開始實施的新能源汽車產(chǎn)品專項檢驗標(biāo)準(zhǔn)目錄，關(guān)于電池部分（含單體、模塊、電池包）的6個專項檢測標(biāo)準(zhǔn)中，2個是新增的，另外4個都進行了更新。這6個標(biāo)準(zhǔn)分別是：針對電池單體和模塊的GB/T 18333.2-2015、QC/T 741-2014、GB/T 31484-2015、GB/T 31485-2015、GB/T 31486-2015、針對電池包的GB/T 31467.3-2015。

　　三元電池在技術(shù)層面很難達到，磷酸鐵鋰同樣如此。但我們之前已經(jīng)提到過，在人治的實際情況下，辦法總比困難多。目前有越來越多的企業(yè)宣稱其磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)能量密度能夠達到115Wh/kg，那么，三元電池同樣也應(yīng)該能找到相應(yīng)的辦法?？傮w來看，墨柯認為，今年的純電動客車上，三元電池的應(yīng)用比例應(yīng)該會大幅度提升。

　　從純電動乘用車三元電池的替代速度以及其他相關(guān)因素綜合來看，預(yù)計今年三元電池在純電動客車上的用量占比可能超過20%，明年可能會超過40%，后年則有可能超過70%。磷酸鐵鋰電池逐步退出電動汽車市場已是基本確定的發(fā)展趨勢。

　?。ㄑa充：近期鈷價的暴漲可能會在一定程度上減緩三元電池替代磷酸鐵鋰電池的速度，但這種影響到底有多大，目前還不大好判斷。）

　　4、關(guān)于乘用車、客車、專用車等17年銷量預(yù)測，新能源汽車總的銷售預(yù)計多少萬輛？其中對物流車等專用車的看法？

　　真鋰研究的相關(guān)預(yù)測見表2：

　　在燃料與積分辦法的壓力下，今年合資車企很可能加大電動乘用車產(chǎn)品的開發(fā)力度，考慮到這個因素，2017年EV乘用車的發(fā)展速度有可能會比表中預(yù)測要快一些，我們對該類車的上限預(yù)測數(shù)值是40萬輛。基于此，真鋰研究對今年新能源汽車的銷量初步預(yù)測是60.4-63.4萬輛之間。

　　真鋰研究對電動物流車的發(fā)展總體保持謹慎態(tài)度，主要原因有：A.電動物流車到目前為止還沒有諸如《純電動乘用車技術(shù)條件》之類的關(guān)于車輛整體評價的國家標(biāo)準(zhǔn)，主管部門出于安全考量會限制其過快發(fā)展；B.目前電動物流車還不具備經(jīng)濟效益，因此作為主要需求大戶的快遞公司態(tài)度并不積極；C.累積3萬公里的要求將會有效抑制企業(yè)的行為沖動，最近沃特瑪?shù)膯T工風(fēng)波就是公司對該政策的反應(yīng)所致。

　　關(guān)于電動專用車2017年的銷量預(yù)測，真鋰研究去年8月時做出了3.65萬輛的預(yù)測。在沒有看到多少積極信號的情況下，真鋰研究認為今年銷量肯定將會下降，目前暫時預(yù)測會是去年的70%左右。

　　（補充：三令五申要求建立網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管平臺以及對集團用戶騙補的高壓，將會有效抑制今年新能源汽車的野蠻成長。資本市場有妖精，新能源汽車領(lǐng)域同樣有。證監(jiān)會和保監(jiān)會在打擊資本市場的妖精，工信部應(yīng)該同樣也會打擊新能源汽車領(lǐng)域的妖精。監(jiān)管趨嚴(yán)已成既定事實，基于這點判斷，今年的產(chǎn)銷數(shù)量不會太樂觀。從長期看，現(xiàn)在打好基礎(chǔ)，對將來新能源汽車的發(fā)展是有利的。）

　　5、鈷目前在三元材料里面的單耗多少，隨著高鎳的比例提升，以后的變化趨勢及進度如何？

　　不同正極材料的金屬需求情況見表3。正極材料企業(yè)在具體生產(chǎn)時會存在一定的浪費，據(jù)咨詢企業(yè)人士，他們說可以大致按5-6%計算。不過，正極材料企業(yè)的成品率可能也是一個問題，不合格產(chǎn)品中的資源回收情況如何，電池生產(chǎn)對于正極材料的利用率如何，等等，這些問題真鋰研究目前正在想辦法了解清楚。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會2015年對40家正極材料企業(yè)的統(tǒng)計結(jié)果是：共生產(chǎn)各類正極材料合計16.7萬噸，同時，海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年中國出口鈷酸鋰0.81萬噸，出口三元材料0.44萬噸。結(jié)合來看，有15.45萬噸供應(yīng)國內(nèi)市場，包含少量庫存。然而，根據(jù)下游電池需求量情況推算電池廠商對正極材料的需求量，理論上不到10萬噸，差距較大。原因可能與正極材料和電池的成品率以及下游應(yīng)用廠商的電池浪費率有關(guān)。具體情況有待進一步調(diào)查。

　　正極材料的發(fā)展趨勢肯定是高鎳化。從過往發(fā)展情況看，任何一種新型正極材料的大規(guī)模應(yīng)用，即便從投放市場之日開始算起，最快也要兩三年時間。這樣，從NCM523到NCM811，正常來看，2020年是很難做到的，但是，政府規(guī)劃表達出的大躍進思維卻要求達到這一點。這樣，有可能出現(xiàn)“欲速則不達”的結(jié)果。因此，關(guān)于進度的分析，還需要多方面因素綜合考慮，目前暫時沒辦法答復(fù)。

　?。ㄑa充1：鈷價到底能漲到多少？研究周期的券商分析師們可能會給出更為準(zhǔn)確的判斷。大概10年前，鈷價最高曾漲到80萬元/噸。也就是在那之后，鋰電廠商快速開發(fā)出替代鈷酸鋰的三元材料技術(shù)并實現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，不過那是在消費電池領(lǐng)域。此后，消費電池的鈷酸鋰用量對鈷價波動表現(xiàn)得極為敏感，鈷價一有上行趨勢，鈷酸鋰產(chǎn)銷量立即下跌。鈷價漲得快，幾乎是同期，鈷酸鋰產(chǎn)銷量跌得也快?，F(xiàn)在這一波鈷價飆漲，主要是電動汽車的預(yù)期以及人們的恐慌心理所帶動。具體影響因素到底有哪些？各自的影響權(quán)重又是多少，需要認真評估。）

　　補充2：鈷的供應(yīng)會不會緊張？中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈷業(yè)分會徐愛東近期給出的數(shù)據(jù)是：2016年全球精煉鈷的產(chǎn)量大約10.75萬噸，同比增長3.2%；需求量大約10.4萬噸，同比增長4.2%。據(jù)此初步推斷，今年的供需可能會大致平衡，都在11萬噸左右。而且，還有一些好消息，比如央企萬寶礦產(chǎn)在剛果（金）的大型項目已于去年建成投產(chǎn)，滿產(chǎn)的話可新增鈷供應(yīng)3000-4000噸/年，僅這一個項目就可以很大程度上緩解需求緊張。

　　按理說鈷價不至于如此飆漲，但實際情況較為復(fù)雜：①由于總的供應(yīng)量不大，供需差距太小，一旦有職業(yè)炒家囤貨，供應(yīng)就會馬上緊張；②鈷的供應(yīng)主要來自剛果（金），由于剛果執(zhí)政黨不斷找理由拖延選舉，反對派正在失去耐心，一旦剛果爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)，鈷就可能斷供；③鈷的供應(yīng)是壟斷格局，幾個巨頭壟斷供給，和鋰的情況差不多（2015年鋰的供需基本平衡，但是碳酸鋰價格短短幾個月內(nèi)飆漲了4倍）；④貨幣實際在快速貶值；等等。這些因素交織在一起，導(dǎo)致很難判斷。對于這方面的情況，真鋰研究樂意與行業(yè)朋友一同交流，互通有無，共同研究。（作者：墨柯）