SPI綠能寶兌付危機之后還有退市風險？

:以“中國能源行業(yè)唯一一家在美上市的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)”這一光環(huán)加持的SPI綠能寶（SPI.O），不僅其旗下互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺正經(jīng)歷一場逾期兌付危機，這家公司自身也面臨退市風險。

這家由國內(nèi)新能源行業(yè)前首富彭小峰創(chuàng)立、在納斯達克上市僅一年多的公司最新公布了2016年半年報。根據(jù)這份財報，SPI綠能寶2016年上半年實現(xiàn)營收6539.6萬美元，同比2015年增長9.21%。但其凈利潤虧損達8705.4萬美元，虧損幅度同比2015年大增約69%。

值得注意的是，這是一份嚴重“遲到”的季度財報。今年1月，因未按時提交2016年第二季度財務報告，SPI綠能寶收到了來自納斯達克市場的警告。此外，今年5月初，針對2016年度財報，SPI綠能寶發(fā)布了“無法及時披露”的延遲公告。界面新聞注意到，這并不是SPI綠能寶第一次出現(xiàn)年報延遲披露的情況。2016年4月份，針對2015年度財報，SPI綠能寶同樣發(fā)布了延遲公告。

SPI綠能寶多次延遲披露財報，其背后正是該公司近些年來一直深陷經(jīng)營虧損的泥淖。2013年至2016年上半年，SPI綠能寶的凈利潤分別虧損約3224萬美元、520萬美元、18480萬美元以及8705萬美元，合計虧損金額近3.1億美元。值得注意的是，2013年一度曾經(jīng)資不抵債的SPI綠能寶通過在2014年完成多輪融資以改善財務狀況后，其負債率再現(xiàn)攀升的勢頭。截至2016年6月30日，SPI綠能寶的負債總額高達4.1億美元，其資產(chǎn)負債率為75.53%，為2014年融資后的新高。

SPI綠能寶的主營業(yè)務為提供光伏解決方案，眼下處于輿論漩渦中的互聯(lián)網(wǎng)金融投資平臺“綠能寶”是集團旗下營收占比極小的金融服務業(yè)務收入來源。根據(jù)SPI綠能寶2015年的財報數(shù)據(jù)顯示，當期其金融服務業(yè)的收入僅為149萬美元，占比不足該公司總營收的1%。不過，“綠能寶”最大的作用在于成為作為光伏企業(yè)的SPI綠能寶所需項目投資資金的融資來源。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，光伏產(chǎn)業(yè)的資金需求量大，掌握一定的融資渠道以保證良好的資金鏈，是光伏企業(yè)維持生存的一大支撐點。光伏企業(yè)的融資渠道包括銀行貸款、發(fā)行債券等，但銀行貸款審批嚴格，融資不易。因此，光伏行業(yè)向來都有融資難的現(xiàn)象。而“綠能寶”的運營過程可概括為：投資人通過購買“綠能寶”平臺上的產(chǎn)品，獲得該產(chǎn)品所對應的光伏項目，而綠能寶作為投資者的委托人，將對應光伏項目對外出租，從承租企業(yè)處獲得租金，由此作為投資者的收益給予投資者。盡管綠能寶對外宣稱其采取的是“實物融資租賃”這一商業(yè)模式，不能等同于P2P。但由于“綠能寶”平臺上大部分產(chǎn)品的承租人均為SPI綠能寶旗下的關(guān)聯(lián)企業(yè)，因而，“綠能寶”的運營模式始終難以擺脫“變相自融”的質(zhì)疑。

實際上，自4月17日發(fā)布聲明以來，“綠能寶事件”已經(jīng)持續(xù)了一個多月。根據(jù)界面新聞從知情人士處獲取的最新消息，5月18日，綠能寶向投資者執(zhí)行了第三次兌付，兌付總額僅25.8萬元。該知情人士告訴界面新聞記者，“5月12日以來，綠能寶先后執(zhí)行了三次兌付，兌付人數(shù)26人，總金額為45.8萬元。而SPI集團下派管理此次事件的負責人毛毅峰告知投資者，下一次兌付將在下周一執(zhí)行。”

綠能寶5月9日在其官網(wǎng)公示的逾期情況顯示，該平臺逾期支付租金金額合計超過2.2億元，涉及線上投資者人數(shù)5700余人。因此，從目前的兌付進度來看，綠能寶的兌付危機遠遠沒有解除。

實際上，以光伏項目作為融資實物的綠能寶所面臨的兌付風險較為明顯。從該公司5月9日于官網(wǎng)上公示的逾期項目來看，其所融資金投資的光伏項目大多以光伏電站為主。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞，“一般情況下光伏電站的建設全周期為三個月到六個月不等，視項目規(guī)模而定。綠能寶的產(chǎn)品鎖定期顯然是針對相應的光伏項目計劃建設周期而定。但如果建設周期拉長，無法按計劃完工，導致投資者兌付時出現(xiàn)逾期的可能性就會增加。”該人士進一步指出，在實際運行過程中，綠能寶需應對的風險還不止如此，“比如來自項目方逾期支付的風險、國家補貼不能及時到位等，這些風險都有可能發(fā)生，且實際上也發(fā)生了。”

綠能寶兌付危機所產(chǎn)生的負面影響也傳導至母公司的股價上。2017年4月10日是綠能寶投資者出現(xiàn)提現(xiàn)逾期的首日，與此同時，這天也是SPI綠能寶股票的收盤價開啟持續(xù)跌破1美元的首日。根據(jù)納斯達克“一美元退市”標準，倘若某一上市公司的股票持續(xù)30個交易日每股價格不足一美元，納斯達克市場將發(fā)出虧損警告。被警告的公司如果在警告發(fā)出的90天里，仍然不能采取相應的措施進行自救以改變其股價，將被宣布停止股票交易。

截至5月18日收盤，SPI綠能寶的股價報收0.40美元/股，低于一美元的持續(xù)時間已達28個交易日。針對SPI綠能寶接下來是否會采取穩(wěn)定股價的措施以及如何改善公司經(jīng)營現(xiàn)狀等問題，界面新聞試圖聯(lián)系SPI綠能寶總裁彭小峰，但多次撥打其個人手機時均被語音系統(tǒng)提示“機主現(xiàn)在不方便接聽您的電話”。

原標題:SPI綠能寶股價連續(xù)28個交易日低于一美元 兌付危機之后還有退市風險？