【深度】2017年光伏企業(yè)將面臨洗牌？

根據(jù)能源局的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)截至2016年底，中國光伏發(fā)電新增裝機容量3454萬kW，累計裝機容量7742萬kW，新增和累計裝機容量均為全球第一。

然而，光鮮的數(shù)據(jù)背后，很多業(yè)內(nèi)人士也提出了一些擔(dān)憂。2017年還有多少新增的市場份額？毫無疑問，2017年的新增裝機量將低于2016年。同時，幾個主要的國外市場，美國、日本、歐洲（除印度以外），由于政策的影響，也都會出現(xiàn)不同程度的下降。

國內(nèi)外下游應(yīng)用市場需求的降低，壓力將直接傳導(dǎo)到上游制造端。很多人預(yù)計，2017年國內(nèi)的光伏制造市場將面臨一場大的洗牌。光伏的上市企業(yè)眾多，很多企業(yè)可能面臨退市的風(fēng)險。

1、可能被退市的企業(yè)——海潤光伏、昱輝陽光

1）艱難的海潤光伏

1月25日，海潤光伏發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2016年1－12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤－4．80億至－3．80億元，同比下降599．58％至495．50％。海潤是否會再次面臨退市風(fēng)險？

在此之前，海潤光伏就曾因業(yè)績太差面臨過退市的風(fēng)險。2015年2月16日，停牌自查多日的海潤光伏收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調(diào)查通知書》；2015年底，在經(jīng)歷了兩年的虧損后，已被“戴帽”的海潤光伏遇到了新的困境——因無法在2015年12月10日前向聯(lián)合光伏交付已完成收購協(xié)議的電站，而面臨巨額賠償。海潤將可能連續(xù)第三年虧損，退市幾成定局。

2016年4月22日＊ST海潤披露年報2015年度實現(xiàn)營業(yè)收入60．89億元，同比增長22．80％，實現(xiàn)扭虧為盈。4月29日，上交所同意撤銷對公司股票實施的退市風(fēng)險警示，公司股票將于5月3日停牌一天，5月4日起復(fù)牌并撤銷退市風(fēng)險警示，股票簡稱將從“＊ST海潤”變更為“海潤光伏”，股票代碼不變。

2）掙扎中的昱輝陽光

2016年11月8日，昱輝陽光能源（ReneSola）宣布收到了美國紐約證券交易所（NYSE）的退市警告。

昱輝陽光能源（ReneSola）的股價于9月15日跌破1美元，之后也一直處于低迷狀態(tài)，紐約證交所因而采取了本次措施。自收到NYSE警告之日，即11月7日起，會有6個月的寬限期。在此期間，只要股價恢復(fù)到高于1美元的水平，即可免于退市。

昱輝陽光能源并不是第一家受到退市警告的中國光伏企業(yè)。之前多家光伏企業(yè)在面臨退市邊緣時，有的已經(jīng)黯然退市，有的化險為夷；而有的企業(yè)，正在籌劃主動退市，進行私有化。

2、已經(jīng)退市的企業(yè)——中電光伏

2015年9月10日，由于中電光伏的公眾持有證券市值未能達到1500萬美元最低市值的要求，違反了《納斯達克上市規(guī)定》，因而收到了納斯達克的退市警如若未來6個月內(nèi)中電光伏不能重新達到最低要求，有可能將被取消納斯達克的上市資格。

2016年2月29日，中電光伏再被通知未能遵守規(guī)則，股價低于規(guī)定的1美元。因中電光伏沒有上訴，其股票從3月14日暫停公開交易。

如今，再搜索CSUN，就會被提示“已退市”。

3、化險為夷的企業(yè)——英利綠色能源

英利綠色能源在2015年8月收到了NYSE的退市警告。

英利當(dāng)時盡管處于負債遠超資產(chǎn)的困境，但與華河北省保定市政府一起，努力避免破產(chǎn)，先后采取了出售資產(chǎn)、撤并業(yè)務(wù)等經(jīng)營努力，并動用合股等財務(wù)手段提升了股價。

得益于中國2016年1季度的光伏電站搶裝潮，英利1季度業(yè)績大幅提升，財報顯示

2016財年第一季度的毛利潤率或為18．5％－20．5％，凈利率在2．5％－4．5％之間。這是英利2011年三季度以來首次實現(xiàn)盈利。

英利綠色能源避免被退市，最新的收盤價為每股3．65美元。

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4、主動退市的天合光能、晶澳太陽能

美國股市對中國企業(yè)估值偏低，流動性差，讓許多中資企業(yè)自發(fā)性地、有規(guī)劃有步驟地從NYSE和NASDAQ退市并實施私有化，轉(zhuǎn)變成為私有企業(yè)，重新再到A股上市。

天合光能、晶澳太陽能就是其中的兩個。

2016年6月8日，晶澳太陽能（JASO）大股東也率先提出了私有化。

11月初，天合光能宣布將于2016年12月16日召開特別股東大會，為從紐約股票交易市場（NYSE）退市的計劃進行投票表決。

天合光能、晶澳太陽能從每股退市后，計劃在A股重新上市。

5、積極尋求復(fù)牌的企業(yè)——漢能薄膜發(fā)電

1月23日，漢能薄膜發(fā)電發(fā)布公告為保護公司及股東整體利益，香港證監(jiān)會與漢能薄膜就兩項復(fù)牌必要條件達成共識。漢能薄膜“已經(jīng)并將繼續(xù)竭盡所能，讓公司股份于香港聯(lián)合交易所恢復(fù)交易”。

2015年5月20日，漢能薄膜的股票先因股價雪崩而臨時停牌，隨后因港監(jiān)會介入調(diào)查而強制停牌。迄今為止，該只股票已在港交所停止交易21個月。

6、未來……

如前文所述，2017年光伏行業(yè)似乎陷入內(nèi)外交困的境地。

在國內(nèi)，西北的嚴重限電，補貼拖欠嚴重，補貼大幅下調(diào)預(yù)期，土地政策收緊，土地稅收增加，地方政府利用光伏項目招商引資，規(guī)模指標限制，瘋狂的低電價競爭、項目備案猛增，沒指標的在建項目遍地……這一系列困擾地面電站的發(fā)展。

而信息不對稱、本地化困難、整個社會誠信體系的水平、融資難則限制著分布式光伏的發(fā)展。

美國，歐洲，日本的市場需求持續(xù)低迷

東南亞市場還未成氣候

……

未來，會不會有更多的企業(yè)面臨退市的風(fēng)險？