中科云網(wǎng)奪權(quán)：“殼”還能炒多久？

中科云網(wǎng)控制權(quán)之爭(zhēng)，不僅僅是關(guān)于公司日常運(yùn)營(yíng)控制權(quán)之爭(zhēng)，更是對(duì)于中科云網(wǎng)僅剩的殼價(jià)值控制權(quán)之爭(zhēng)。

風(fēng)波不斷的中科云網(wǎng)再演大戲，自1月18日至今，控股股東孟凱先通過(guò)“文攻”方式意欲罷免此前其請(qǐng)來(lái)的董事長(zhǎng)王禹皓，但未如愿，此后又以雇傭安保人員強(qiáng)行控制公司辦公區(qū)域的方式宣示其存在感。

中科云網(wǎng)的控制權(quán)之爭(zhēng)來(lái)源于孟凱之前對(duì)王禹皓的協(xié)議——一紙授權(quán)委托書(shū)。孟凱出國(guó)之后，授權(quán)委托王禹皓行使自己的股東權(quán)利，解決公司及孟凱個(gè)人的債務(wù)問(wèn)題。公開(kāi)報(bào)道顯示，作為回報(bào)，孟凱需向其支付1億元?jiǎng)趧?wù)費(fèi)。王禹皓接手后，解決了公司部分債務(wù)問(wèn)題，在這個(gè)過(guò)程中，孟凱引入第三方陳繼代自己行使股東權(quán)利，并撤銷(xiāo)對(duì)王禹皓的授權(quán)。

而真正的矛盾，產(chǎn)生于2016年上半年，中科云網(wǎng)擬并購(gòu)四川鼎成，同時(shí)發(fā)布了13．39億元的定增方案。不過(guò)，該重組交易未能走到最后。表面上看，中科云網(wǎng)似乎希望通過(guò)對(duì)鼎成這家光伏企業(yè)的并購(gòu)，再度實(shí)現(xiàn)跨界轉(zhuǎn)型，從而向資本市場(chǎng)交出又一個(gè)可以挖掘的故事題材。

然而背后更為隱秘的原因是，重組如果完成，長(zhǎng)城國(guó)融及其一致行動(dòng)人將持有中科云網(wǎng)17．74％的股份。同時(shí)，孟凱將其持有受托股份的股東權(quán)利委托授權(quán)長(zhǎng)城國(guó)融代為行使，授權(quán)委托的期限為36個(gè)月。長(zhǎng)城國(guó)融控制合計(jì)30．62％的股份表決權(quán)，成為上市公司新的控股股東，此次交易既能實(shí)現(xiàn)實(shí)際控制人變更、資產(chǎn)重組，同時(shí)又巧妙地規(guī)避了借殼上市的監(jiān)管。

由于業(yè)務(wù)重組受阻，使得中科云網(wǎng)的殼資源必須二次售賣(mài)。就目前孟凱與王禹皓之間的控制權(quán)爭(zhēng)奪，有分析解讀為背后其實(shí)是兩大幕后金主的搶殼大戰(zhàn)，一方是掏出了4．3億元替上市公司清償債務(wù)的陸鎮(zhèn)林，另一方是掏出了近6億元替孟凱清償個(gè)人債務(wù)的陳繼。雙方都寄希望于拿下上市公司的殼控制權(quán)。

因此，所謂的控制權(quán)之爭(zhēng)，無(wú)非是針對(duì)中科云網(wǎng)這一上市公司的殼資源之爭(zhēng)。作為當(dāng)年的湘鄂情，如今的中科云網(wǎng)，屢屢在業(yè)績(jī)不佳、甚至面臨ST危機(jī)時(shí)，以業(yè)務(wù)重組、跨界轉(zhuǎn)型環(huán)保、科技等方式來(lái)試圖擺脫危機(jī)。遺憾的是，中科云網(wǎng)目前看來(lái)似乎最能引起投資人興趣的，不是為拓展新業(yè)務(wù)，而是因其殼資源。

這恐怕也是證監(jiān)會(huì)主席劉士余在2月10日召開(kāi)的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上提到的，“數(shù)量上了，殼的價(jià)格不就下來(lái)了嗎，還炒殼嗎？”打擊炒殼游戲，尤其是借資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)借殼上市的投機(jī)路徑，是近來(lái)證監(jiān)會(huì)嚴(yán)加監(jiān)管的重點(diǎn)。中科云網(wǎng)業(yè)務(wù)重組就在于收購(gòu)標(biāo)的四川鼎成凈資產(chǎn)的賬面值僅為4800余萬(wàn)元，而上市公司為此支付的對(duì)價(jià)高達(dá)18億元，溢價(jià)超過(guò)36倍，因而遭到各方質(zhì)疑。

由此可見(jiàn)，中科云網(wǎng)的控制權(quán)之爭(zhēng)，不僅僅是孟凱與王禹皓關(guān)于公司日常運(yùn)營(yíng)控制權(quán)之爭(zhēng)，更是對(duì)于中科云網(wǎng)僅剩殼價(jià)值的控制權(quán)之爭(zhēng)。孟凱找來(lái)頂替王禹皓的陳繼，號(hào)稱(chēng)具備豐富的公司管理、并購(gòu)等經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也拿出了6億真金白銀。也就是說(shuō)，孟凱還是希望能通過(guò)繼任者陳繼所掌握的資源，來(lái)推動(dòng)公司下一輪業(yè)務(wù)重組，尋求將殼資源賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)。然而，這一屢屢奏效的炒殼游戲，在監(jiān)管風(fēng)聲驅(qū)緊的當(dāng)下是否還能奏效呢？