歷數(shù)大A十年十大虧損王 產(chǎn)業(yè)興衰史股民辛酸淚

春節(jié)過后，A股進入年報密集披露期，各大上市公司2016年業(yè)績紛紛揭開神秘面紗。與每年十大盈利王都被銀行股包攬不同，A股十大虧損王每年卻是花落各家，各有看點。

從目前看，石化油服、中海油服和中遠?？?016年分別預(yù)虧160.8億元、117億元和99億元，暫列2016年A股十大虧損王前三甲。

人們對于A股十大虧損王的關(guān)注不僅僅是出于“八卦”，在十大虧損王的背后，更能夠管中窺豹，一探過往經(jīng)濟的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)的興衰和資本市場的變遷。

在2016年A股十大虧損王榜單正式出爐前，中國證券報記者特地梳理了2006年-2015年十年期間每年的A股十大虧損王榜單，來一起看一下過去十年間的經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)和資本市場都發(fā)生了什么，又能帶給我們哪些啟發(fā)和深思。

2006年券商借殼潮涌

在2006年至2015年的十年時間里，東方航空不幸兩次占據(jù)A股十大虧損王榜首，第一次便是2006年。當(dāng)年，東方航空虧損27.80億元，這一巨虧在當(dāng)年甚至被稱作“不解之謎”。原因是，東方航空是當(dāng)年唯一虧損的民航類上市公司，即使排除8億元因資產(chǎn)減值導(dǎo)致的虧損，東方航空仍然是巨虧。

而且，在三大航空公司中，2005年還中規(guī)中矩的東航，2006年卻在主營業(yè)務(wù)利潤率、國內(nèi)業(yè)務(wù)利潤率、費用比率等指標(biāo)方面迅速與國航和南航拉開了差距。最合理的解釋是，2002年末，三大航空公司重組完成后，東航背上了西北航空和云南航空兩個包袱，整合成本讓東航不堪其重，資產(chǎn)負債率更是達到了93.7%。

在2006年的榜單中，排在第五、后來被長江證券借殼的S石煉化同樣備受關(guān)注。此前多年，A股深陷熊市泥潭，券商盈利難符IPO標(biāo)準(zhǔn)，但隨著2006年大牛市的到來，券商的上市沖動被激發(fā)，而借殼則成為捷徑。自2006年9月廣發(fā)證券首開先河之后，提出借殼方案的券商迅速超過10家，長江證券也在2006年底敲定借殼S石煉化。

不過，由于后來券商借殼上市曝出廣發(fā)證券內(nèi)幕交易案等一系列問題，券商借殼上市在2011年被證監(jiān)會實質(zhì)上叫停。到了2014年下半年，大牛市再次到來，券商的上市熱情再次被點燃，保持實際控制人不變、不觸發(fā)借殼上市的“借道”上市成為急于上市的券商們的變通方式，安信證券便“借道”中紡?fù)顿Y成功上市。

2007年“戰(zhàn)斗機”墜毀

2007年榜單中的十大虧損王總共只虧掉64.17億元，成為近十年中最不敗家的一年，甚至排名第一、后來被大名城借殼的*ST華源當(dāng)年也只虧了10.12億元，這在很多年里連十大虧損王的榜單都排不進去。不過，有一家公司的虧損卻在當(dāng)年引起了市場的高度關(guān)注，那就是虧損5.94億元、排名第五的波導(dǎo)股份。

“波導(dǎo)手機，手機中的戰(zhàn)斗機?！边@句從歌手李玟口中說出的廣告語曾流傳一時，1999年在手機行業(yè)白手起家的波導(dǎo)手機，到了2003年便一舉打敗了當(dāng)時世界手機業(yè)三強的諾基亞、摩托羅拉和愛立信，坐上國內(nèi)手機市場的銷售冠軍寶座，波導(dǎo)、TCL、康佳帶領(lǐng)的國內(nèi)手機軍團的國內(nèi)市場占有率也由1999年的5%飆漲至2003年的54.7%，一時風(fēng)光無兩。

不過，以低價低端、三四線市場為開拓重點的波導(dǎo)股份，在2004年國內(nèi)手機市場的轉(zhuǎn)型中迅速漏出技術(shù)不足的破綻，以及由于之前的過于樂觀而背上了產(chǎn)能過剩的包袱。2005年，波導(dǎo)股份出現(xiàn)了上市以來首次虧損。此后，在2007和2008年分別虧損5.94億元和1.67億元后，波導(dǎo)股份在2009年被扣上了ST的帽子。

歷史總是驚人地相似。根據(jù)IDC公布的數(shù)據(jù)，2016年全球智能手機出貨量排行中，華為、OPPO和vivo三家國內(nèi)智能手機廠商排名三至五位，且不斷蠶食三星和蘋果兩大巨頭的市場份額。在國內(nèi)市場，華為、OPPO和vivo的出貨量更是占據(jù)半壁江山。在一片樂觀的同時，我們是否更應(yīng)該借鑒波導(dǎo)股份的前車之轍？

2008年一?！暗鞍拙眽牧艘话?/p>

時隔一年，2008年的榜首再次被東方航空占據(jù)，與2006年東方航空“眾人皆賺我獨虧”不同，中國國航和南方航空當(dāng)年也登上了榜單，三大航空公司累計虧損額高達279億元，巨虧原因也大體相同，均是由于原油期貨市場價格在2008年下半年大幅下降，導(dǎo)致原油期權(quán)合約產(chǎn)生了巨大的公允價值變動損失。

34 第1頁/共4頁   首頁   下一頁   上一頁   尾頁