布局深港通：新能源股的哼哈二將

　　11月7日，國家發(fā)改委、國家能源局召開新聞發(fā)布會，對外正式發(fā)布《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》。按照電力工業(yè)規(guī)劃，到2020年，我國風電裝機2.1億千瓦，“十三五”期間年均增速9.9%；光伏裝機1.1億千瓦，年均增速21.2%；抽蓄裝機4000萬千瓦，年均增速11.7%；核電裝機5800萬千瓦，年均增速16.5%。

　　該規(guī)劃強調(diào)，到2020年，非化石能源發(fā)電裝機達7.7億kW左右，占比約39%，而發(fā)電量占比提高到31%，從而使非化石能源消費比重提高至15%左右。到2020年，全國水電/風電/太陽能/核電/天然氣發(fā)電裝機將分別達3.4億/2.1億/1.1億/5800萬/1.1億kW。同時，規(guī)劃明確“十三五”期間要取消和推遲煤電1.5億千瓦以上，并且爭取到2020年全國煤電裝機規(guī)模力爭控制在11億千瓦以內(nèi)，同時淘汰落后產(chǎn)能2000萬千瓦左右。

　　由此可見，該規(guī)劃意在壓抑煤電，利用煤炭騰出的空間大力發(fā)展新能源。國家希望通過大力發(fā)展新能源來促進我國電源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，降低對煤炭等化石能源的依賴。新能源是未來的大趨勢與大方向。隨著深港通的開通，北水南下，新能源板塊是一個值得配置的板塊。

　　投資標的

　　一、上海電氣

　　“上海電氣”是中國最大的綜合性裝備制造業(yè)集團。作為國家高端裝備制造領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，上海電氣在多個領(lǐng)域都是國內(nèi)的絕對龍頭，如核電、海上風電設(shè)備制造及高效能源設(shè)備(大型燃機制造)領(lǐng)域，旗下重要子公司三菱電梯也是細分領(lǐng)域的絕對龍頭。

　　上海電氣作為中國最大的綜合性裝備制造集團，本身業(yè)務(wù)比較繁雜。業(yè)務(wù)板塊主要可以劃分為4大板塊新能源及環(huán)保設(shè)備(主要是核電與風電設(shè)備)；高效清潔能源設(shè)備(燃氣機)；工業(yè)裝備(電梯)及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。其中，新能源與清潔能源設(shè)備業(yè)務(wù)占其營業(yè)收入的約一半，因此上海電氣的盈利情況受到核電裝機和海上風電裝機的影響較大。

　　1、 核電

　　核電方面，自2011年3月11日，日本福島第一核電站爆炸事件后，幾乎所有的核電項目都被擱置延后，國內(nèi)整個核電產(chǎn)業(yè)進入了5年的休養(yǎng)生息階段。上海電氣在幾乎沒有訂單的情況下，新建基地、加大研發(fā)和培養(yǎng)高素質(zhì)的核電專家。這些都依靠上海電氣每年強大的業(yè)務(wù)現(xiàn)金流在支撐，核電業(yè)務(wù)在過去幾年都是上海電氣主要的虧損來源之一。

　　但是，我國的核電行業(yè)即將進入景氣期。按照國家核電的十三五規(guī)劃到2020年，中國未來5年新增核電裝機容量將超過去30年。國內(nèi)的核電設(shè)備市場在未來5年內(nèi)，每年的市場規(guī)模大約為365億元，疊加出口后約為485億元。

　　上海電氣作為我國核電設(shè)備制造方面實力最強的兩大集團之一，在核島設(shè)備和常規(guī)島設(shè)備上都具有較強的優(yōu)勢。上海電氣在核島主裝備領(lǐng)域的市場占有率達到42%，其中堆內(nèi)構(gòu)件、控制棒驅(qū)動機構(gòu)達到85%。上海電氣的核電核島產(chǎn)品，覆蓋了當前中國核電市場上所有機型。

　　隨著核電市場步入景氣期，上海電氣也將大大受益。

　　2、 海上風電

　　作為海上風電霸主的上海電氣，不僅將顯著受益于風電行業(yè)裝機量的增長，也會受益于自身市場份額的擴張。2015年，上海電氣在海上風電機組制造的表現(xiàn)用四個字形容，就是“異軍突起”。

　　2016年上半年，上海電氣風電霸主異軍突起的勢頭進一步延續(xù)。公司上半年新接風電設(shè)備訂單78.9億元，較上年同期增長32.61%；在手風電訂單129.8億元，較上年同期增長24.69%，繼續(xù)保持在中國海上風電設(shè)備市場的領(lǐng)先優(yōu)勢，海上風電裝機穩(wěn)居國內(nèi)第一。同時，基于云計算和大數(shù)據(jù)的遠程管理平臺“風云”系統(tǒng)上線，開啟新技術(shù)革命時代風電站服務(wù)新模式。此外，上海電氣取得江蘇濱海100臺4兆瓦海上風機訂單，是目前國內(nèi)最大金額的海上風機訂單。