光伏“價格戰(zhàn)”升級之后：新一輪企業(yè)破產(chǎn)潮或將來臨

:中國光伏組件廠商面臨的競爭環(huán)境不斷惡化。記者獲悉，內蒙古烏海光伏“領跑者”基地項目10月25日在北京市鳳展大酒店招標，44家光伏企業(yè)參與投標，平均報價0.58元/千瓦時；其中，英利報出了0.45元/千瓦時的“地獄價”，甚至低于民用電價，刷新行業(yè)新低。此前山西陽泉采煤沉陷區(qū)光伏“領跑者”基地以及內蒙古包頭采煤沉陷區(qū)光伏“領跑者”基地分別以0.61元/千瓦時、0.52元/千瓦時的報價選定了投資商。

同時，越來越多的光伏“小伙伴”已倒在做大做強的路上。2016年10月，天威集團已向河北省保定市中級法院提交破產(chǎn)重整計劃草案，江西賽維也由法院強裁進行破產(chǎn)重整。在無錫尚德和超日太陽能之后，中國知名光伏企業(yè)破產(chǎn)重整案例已增加到四個。

記者查閱數(shù)家光伏企業(yè)2016年上半年資產(chǎn)負債表發(fā)現(xiàn)，中國主要光伏企業(yè)英利負債率已達到128%，阿特斯、晶科能源、天合光能的負債率也分別達到了81.17%、78%、77.27%。由于產(chǎn)能過剩等問題，中國光伏組件領域過去曾出現(xiàn)過中小企業(yè)的破產(chǎn)潮。現(xiàn)在，隨著“價格戰(zhàn)”升級和規(guī)模企業(yè)陷入經(jīng)營困境，更大規(guī)模的破產(chǎn)或近在眼前。

債務危機

現(xiàn)金流枯竭是壓倒天威集團和江西賽維的最后一根稻草。

天威集團2015年4月21日的公告顯示，由于尚未籌措到資金，所以無法按期償付“11天威MTN2”本期應付利息8550萬元。由此，中國公募債券市場首個國企債券違約事件上演，天威集團資金鏈問題大白于天下。不久之后，天威集團四只存量債券全部違約，規(guī)模合計45億元。隨后，在債權人申請下，天威集團主要資產(chǎn)被輪候查封，于2015年9月18日申請破產(chǎn)重組。今年1月8日，天威集團進入破產(chǎn)重整程序，5月30日開始招募意向重整方，但截至目前沒有出現(xiàn)“接盤俠”。

在2015年9月申請破產(chǎn)重組時，天威集團在2011~2014年分別虧損12.1億元、33.4億元、63.9億元、101.4億元，2015年前三季度虧損18.48億元。同時，天威集團債務負擔沉重，據(jù)2015年第三季度財報，該公司資產(chǎn)規(guī)模45.28億元，負債規(guī)模146.95億元，所有者權益為-105.51億元，嚴重資不抵債。

江西賽維困境同樣始于債務違約，由于現(xiàn)金流短缺，該公司2013年4月16日公告稱，不能按時償付2013年4月15日到期的2400萬美元可轉換債券。

賽維出現(xiàn)債務違約時，恰好是2012年第四季度財報發(fā)布之時，數(shù)據(jù)顯示，自2011年第二季度起，賽維已經(jīng)連續(xù)六個季度出現(xiàn)虧損；雖有地方政府出手“輸血”，且賽維也通過出售資產(chǎn)、增發(fā)股票等各種方式實行自救，但經(jīng)營狀況不斷惡化。當時，賽維總資產(chǎn)為52.75億美元，但負債規(guī)模已達54.2億美元。

在美上市的江西賽維于2014年10月21日正式向美國破產(chǎn)法院遞交了破產(chǎn)重組計劃申請，海外重組由此進入實質階段。此后，江西省政府和新余市政府都試圖通過入股救助賽維，但兩年多以來，賽維依然無法通過自身努力解決債務問題。今年4月20日，賽維開始全國招募破產(chǎn)重組投資人；易成新能7月13日宣布與控股股東中國平煤神馬能源化工集團宣布一起組成聯(lián)合體，成為賽維旗下兩家子公司的“接盤俠”。江西賽維重整計劃于10月9日被江西省新余市中級人民法院強裁執(zhí)行。

在天威集團和江西賽維之前，無錫尚德和超日太陽能同樣因為債務危機進入破產(chǎn)重整程序，最后分別被順風光電和保利協(xié)鑫“接盤”重組。

而在天威集團和江西賽維之后，英利也已處在從債務危機到破產(chǎn)重組的十字路口。英利債務危機首先在與天威集團的合資公司——天威英利爆發(fā)，去年10月，其宣布首筆10億元的債務不能按期足額兌付，債券持有人要求天威英利2016年4月30日至5月12日之前足額兌付全部本息，但據(jù)5月12日公告，天威英利不僅仍然無法按時兌付這筆債務，而且5月12日到期兌付的另一筆14億元的債務也宣告違約。至此，英利也徹底陷入債務危機。

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