【質(zhì)疑】賽維重整強裁之后或面臨困局？

　　太陽能光伏網(wǎng)訊作為昔日光伏行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，江西賽維集團的破產(chǎn)重整一直備受行業(yè)關(guān)注。10月9日，有媒體報道稱，由于二次表決未獲財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組和普通債權(quán)組通過，江西賽維重整破產(chǎn)管理人已報請新余市中院強制裁定批準(zhǔn)，而新余市中院也已于9月底對江西賽維LDK太陽能高科技、光伏硅、高科技（新余）3家公司的重整方案做出強裁判決。

　　在此之前，由于清償率過低，江西賽維重整方案已經(jīng)兩次被否，中行、招行、民生、光大等債權(quán)銀行紛紛對重整計劃投出了反對票。據(jù)估算，由于賽維重整獲法院強裁，中行等債權(quán)銀行的損失將超200億。這不但引起債權(quán)銀行的不滿，而且遭到金融界、光伏界各方人士的普遍質(zhì)疑。10月11日，面對賽維資產(chǎn)評估值和清償率過低等質(zhì)疑，負(fù)責(zé)賽維破產(chǎn)重整具體事務(wù)的江西姚建律師事務(wù)所負(fù)責(zé)人給出了回應(yīng)，否認(rèn)造成銀行損失。

　　雖然破產(chǎn)重整人對外界的質(zhì)疑給予了回應(yīng)，但圍繞賽維破產(chǎn)重整案的爭議仍在繼續(xù)。賽維破產(chǎn)重整是如何走到強裁這一步的？200多億損失又是誰來買單？重整被強裁之后，賽維又將面臨什么困局？想要搞清楚這些問題，還得從頭說起。

　　協(xié)商未果 兩次重整方案被否

　　2015年11月，深陷債務(wù)危機三年之后，江西新余中院裁準(zhǔn)賽維集團旗下光伏硅、多晶硅、高科技、高科技(新余)四家公司實施破產(chǎn)重整，破產(chǎn)管理人由新余市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)成立的破產(chǎn)清算組擔(dān)任。正式納入重整的共有賽維集團名下三家企業(yè)，除多晶硅公司由于不具備重組條件，走向破產(chǎn)清算外，其余三家公司重整方案已在2016年8月正式出爐。

　　但是在2016年8月12日正式出臺的重整方案，卻與債權(quán)銀行的期待相差很大。公布的重組方案顯示，光伏硅普通債權(quán)清償率約為11.5%，高科技為6.6%，高科技(新余)為3.4%，以上3家公司的金融債權(quán)分別為77億元、165億元和28.3億元。整體來看，3家公司金融類債權(quán)綜合平均清償率為14.75%，這意味著，債權(quán)行后續(xù)確認(rèn)的損失將超200億元。作為對比，有公開信息顯示，此前無錫尚德、超日太陽能重整時，債務(wù)清償率分別達到31.55%、20%，而且當(dāng)時光伏行業(yè)尚處于低迷時期。

　　對此，有銀行代表在發(fā)言中表示“按照該清償比率，債權(quán)銀行將遭受重大損失，賽維重整過程實際就是明重整實清算！”

　　不僅如此，賽維四家公司資產(chǎn)總體評估價值也出現(xiàn)大幅縮水。今年3月，賽維集團四家企業(yè)資產(chǎn)評估總值121.86億元。其中，光伏硅資產(chǎn)評估值為62.55億元，高科技、新余賽維為47.35億元、5.15億元。而近日，根據(jù)重整管理人聘請的評估機構(gòu)最新評估，四家公司資產(chǎn)總體評估值降為了76.52億元，較此前的評估值降幅高達37.2%。其中，光伏硅、高科技、新余賽維評估分別為25.2億元、44.9億元、3.61億元，三家公司第二次評估值分別下降了37.35億元、2.45億元、1.54億元。

　　毫無疑問，由于普通債權(quán)清償率過低以及公司資產(chǎn)總體評估價值大幅縮水等原因，在8月15日舉行的賽維集團重整方案第一次表決中，大多數(shù)債權(quán)銀行投了反對票。

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