法院強(qiáng)裁江西賽維重整計(jì)劃 12家債權(quán)行無(wú)奈認(rèn)損230億

　　太陽(yáng)能光伏網(wǎng)訊9月底，江西省新余市中級(jí)人民法院（下稱新余市中院）裁定批準(zhǔn)了江西賽維3家子公司的重整計(jì)劃，并終止重整程序。據(jù)悉，民事裁定書將在今日發(fā)送至債權(quán)銀行。重整計(jì)劃經(jīng)新余中院裁定批準(zhǔn)后生效，對(duì)江西賽維、江西賽維債權(quán)人、出資人等相關(guān)各方均有約束力。債權(quán)行或只能各自認(rèn)領(lǐng)損失。

　　江西賽維集團(tuán)自2012年起受光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩和歐美市場(chǎng)“雙反”影響，陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)。作為地方龍頭企業(yè)，江西省政府牽頭多家債權(quán)銀行對(duì)賽維集團(tuán)連續(xù)三年進(jìn)行救助。2015年11月，江西省新余市中院裁定賽維集團(tuán)旗下四家子公司實(shí)行破產(chǎn)重整，包括江西賽維LDK高科技有限公司（下稱硅片公司）、賽維LDK高科技（新余）有限公司（下稱電池片公司）、江西賽維LDK光伏硅科技有限公司（下稱光伏硅公司）和江西賽維LDK太陽(yáng)能多晶硅有限公司（下稱多晶硅公司）。此后，多晶硅公司由于已經(jīng)停產(chǎn)不具備重組條件而走向破產(chǎn)清算，其余三家公司的重整方案則在今年8月正式出爐。

　　根據(jù)債權(quán)行此前提供的重整計(jì)劃草案，賽維對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)、勞動(dòng)債權(quán)、稅款債權(quán)將全額清償，普通債權(quán)依次按照光伏硅公司11.49%，硅片公司6.62%，電池片公司3.4%的清償率予以償還。其中，對(duì)于未留債的有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)和1000萬(wàn)元以上的普通債權(quán)，將采取債轉(zhuǎn)股的方式進(jìn)行清償。

　　依據(jù)這一清償方案，債權(quán)行計(jì)算得出的整體受償率為14.57%，結(jié)合12家銀行合計(jì)持有的賽維集團(tuán)債權(quán)約270億元。銀行最終共可收回40億元，而面臨約230億元的實(shí)際虧損。

　　其中涉及債權(quán)金額較大的幾家銀行，包括國(guó)開行持有債權(quán)72.56億元，建行、農(nóng)行、招行和民生銀行持有債權(quán)分別為47.29億元、34.98億元、36.24億元和32.16億元。中行持有債權(quán)也達(dá)18.71億元。

　　在此前的兩輪債權(quán)人分組表決中，這一重整方案遭到多家債權(quán)行投票反對(duì)，普通債權(quán)組兩次表決均未通過。

　　有債權(quán)行人士表示，“以上三家公司的金融債權(quán)分別為77億元、165億元和28.3億元，大部分銀行均為普通債權(quán)，按照該清償比率，債權(quán)銀行將遭受重大的損失。”甚至一位債權(quán)行人士質(zhì)疑江西賽維“名重整，實(shí)清算”。由于兩次表決未獲通過，清算組將3份重整計(jì)劃草案提交新余市中院，并趕在國(guó)慶節(jié)前獲得法院裁定批準(zhǔn)。

　　根據(jù)債權(quán)行已經(jīng)拿到的硅片公司的民事裁定書，硅片公司的重整計(jì)劃草案兩次表決均未獲得普通債權(quán)組、有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)租和出資人組的通過。根據(jù)該重整方案，普通債權(quán)組清償率為6.62%，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)采取重整投資人易成新能增發(fā)股票的方式予以全額清償，另因公司嚴(yán)重資不抵債，對(duì)出資人的權(quán)益調(diào)整為零，不再享有所有者權(quán)益。其余獲得現(xiàn)金全額清償?shù)?，包括勞?dòng)債權(quán)、稅款債權(quán)和小額普通債權(quán)組已表決通過重整計(jì)劃草案。

　　新余市中院指出，截至2015年11月17日，硅片公司資產(chǎn)總額57.23億元，負(fù)債總額235.34億元，資產(chǎn)負(fù)債-411.21%。同時(shí)第三方對(duì)硅片公司的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為44.89億元。硅片公司已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，其資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。

　　在普通債權(quán)組表決中，占債權(quán)份額79.27%的債權(quán)人不同意這一清償比例并投票反對(duì)，而未通過重整計(jì)劃草案。普通債權(quán)組反對(duì)人數(shù)僅為36.42%，主要是債權(quán)所占數(shù)額大導(dǎo)致不能通過。根據(jù)裁定書內(nèi)容，6.62%確是依照破產(chǎn)清算模擬得出的清償比例，但考慮到如果破產(chǎn)清算，按評(píng)估價(jià)進(jìn)行拍賣等處理后變現(xiàn)的清償比例將大幅低于6.62%的清償結(jié)果。普通債權(quán)組按重整計(jì)劃所獲清償比例不低于其按照破產(chǎn)清算程序所能獲得的清償比例。新余市中院對(duì)這一清償比例予以認(rèn)可。

　　對(duì)有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)，用重整投資人易成新能增發(fā)股票進(jìn)行全額清償。新余市中院認(rèn)為依據(jù)這一清償方案，各擔(dān)保債權(quán)人的擔(dān)保權(quán)并未受到實(shí)質(zhì)性損害。另外，由于債務(wù)人凈資產(chǎn)為-178.11億元，其嚴(yán)重資不抵債，重整計(jì)劃草案對(duì)出資人LDKSolarCo.，LTD的權(quán)益調(diào)整為零，不再享有所有者權(quán)益，故重整計(jì)劃草案對(duì)出資人權(quán)益的調(diào)整公平公正。

　　“對(duì)債務(wù)人重整成功，有利于化解債務(wù)人的債務(wù)危機(jī)，最大限度地保護(hù)包括金融債權(quán)人在內(nèi)的各方債權(quán)人的合法權(quán)益，有利于提升和促進(jìn)江西省乃至我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大，有利于維持和增加就業(yè)，有利于社會(huì)穩(wěn)定，故對(duì)清算組提交的重整計(jì)劃草案依法應(yīng)當(dāng)予以批準(zhǔn)，并終止重整程序。”新余市中院在民事裁定書中表示，這一裁定于9月30日即日生效。

　　債權(quán)行最不愿看到的結(jié)局還是發(fā)生了。依據(jù)破產(chǎn)法，經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃對(duì)江西賽維、江西賽維債權(quán)人、出資人等相關(guān)各方均有約束力。

　　對(duì)于這一結(jié)果，上海天銘律師事務(wù)所副主任宋一欣律師對(duì)記者表示，當(dāng)前破產(chǎn)法對(duì)債權(quán)人保護(hù)尚有不足，司法審查的救濟(jì)程序有欠缺，目前來(lái)看，債權(quán)銀行已經(jīng)沒有再提出異議的余地。各債權(quán)行看來(lái)只能各自認(rèn)領(lǐng)損失。之所以債權(quán)行不愿接受重整計(jì)劃，主要原因還在于清償率太低，此外重整方案給出的債轉(zhuǎn)股計(jì)劃在實(shí)施上仍面臨《商業(yè)銀行法》的限制，但法院裁定書和重整計(jì)劃草案均為顯示具體解決方法。目前，幾家債權(quán)銀行分行還在等待總行決策。